交通运输产业行业研究：京东物流拟开展外卖业务，民航局拟综合整治“内卷式”竞争

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（6/21-6/27）交运指数上涨 0.2%，沪深 300 指数上涨 2.0%，跑输大盘 1.7%，排名 27/29。交运子板块中物流综合板块涨幅最大(+3.5%)，快递板块跌幅最大(-2.7%)。 行业观点 快递：京东物流将提供外卖业务，有望强化现有末端履约等营运环节的协同效应及提升营运效率。上周（6 月 16 日-6 月 22 日）邮政快递累计揽收量约 40.83 亿件，环比+3.9%，同比+14.4%；累计投递量约 40.77 亿件，环比+4.6%，同比+14.1%。6 月 24 日晚间,京东物流在港交所发布公告称,随着京东外卖业务的快速发展,京东物流开始招募全职骑手参与外卖配送服务，这将丰富京东物流的解决方案及服务范畴，预计能强化京东物流现有末端履约等营运环节的协同效应及提升营运效率。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品物流持续承压，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4137 点，同比-12.9%，环比-2.0%。上周液体化学品内贸海运价格为 163 元/吨，同比-14.8%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为 86.4%，环比+0.1pct，同比+0.6pct；上周甲醇开工率为 88.0%，环比+4.2pct，同比+10.7pct；上周乙二醇开工率为 63.9%，环比+1.6pct，同比+4.0pct。发力智慧物流，正式成立机器人行业应用研究院，并宣布达成多项战略和技术合作，主业受益消费电子服务器需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：民航局召开综合整治“内卷式”竞争专题部署会，油价环比回落。本周（6/21-6/27）全国日均执飞航班量 15618 班，同比增长 3.17%；其中国内线日均 13374 班，同比增长 1.21%；国际地区线日均 2244 班，同比增长 16.68%，为 2019 年 85.42%。6 月 26 日，民航局召开电视电话会，专题部署民航领域综合整治“内卷式”竞争工作。民航局局长宋志勇传达了党中央、国务院关于综合整治“内卷式”竞争的工作要求，分析了“内卷式”竞争在民航领域的特征表现和内在原因，阐述了民航领域综合整治“内卷式”竞争的重要意义，并就抓好综合整治工作作了具体部署。本周布伦特原油期货结算价为 67.77 美元/桶，环比-12%，同比-20.28%，主要系伊以冲突缓和。本周美元兑人民币中间价为 7.1627，环比-0.1%，同比+0.5%。2025Q2 人民币兑美元汇率环比+1.2%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：干散货航运略有承压，当前整体供给较多，在澳洲财年集中发货结束之后，预期后续运价承压。外贸集运：本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1369.34 点，环比+2.0%，同比-31.9%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1861.51点，环比-0.4%，同比-50.1%。内贸集运：上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1105 点，环比-1.8%，同比+24.2%。油运：本周原油运输指数 BDTI 收于 1059.6 点，环比+3.2%，同比-9.6%；成品油运输指数 BCTI 收于 692.6 点，环比-1.1%，同比-14.6% 干散货运输：本周 BDI 指数为 1618.8 点，环比-12.4%，同比-18.6%。 公路铁路港口：高速公路货车通行量及港口货物吞吐量环比增长。上周（6 月 16 日-6 月 22 日）监测港口累计完成货物吞吐量 26378.1 万吨，环比+5.6%，同比+3.4%；完成集装箱吞吐量 672.2 万标箱，环比+5.9%，同比+7.2%。 上周（6 月 16 日-6 月 22 日）全国高速公路累计货车通行 5375.3 万辆，环比+0.88%，同比+0.71%。全国主要公路运营主体 6 月 27 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.6462%），板块配置比较有性价比。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 13 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ...................................................................... 5 图表 6： 出口集运 SCFI 走势 ...................................................................... 5 图表 7： CC