电子行业周报：ASIC需求提升，看好算力产业链

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 ASIC 需求提升，看好算力产业链 ——电子行业周报（2025.06.16-2025.06.20） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 算力产业链：从 GPU 到 ASIC，看好相关产业链机会。Marvell 表示当前云计算巨头的资本支出 2023 年约为 1500 亿美元，2024 年这一数字增长至超过 2000 亿美元，2025 年预计将超过 3000 亿美元，其中最大一部分资金将投向“定制芯片”。我们认为，云计算市场正在从通用计算转向定制化，相关产业链如铜缆、光线、PCB 等将持续受益。 AI 端侧：产品持续创新，看好 AI 端侧投资机会。近日，联汇科技受邀携 Homer 好马 AI 助视眼镜亮相上海老博会，该产品专为银发人群设计，集精准环境感知、智能交互陪伴、个性化生活管理及无障碍图文阅读于一体。我们认为，随着产业不断创新，AI 眼镜性能有望持续提升，看好整体端侧投资机会。 消费电子：2025Q1 中国大陆 PC 出货量逆势增长 12%，看好消费电子产业复苏。Canalys 最新数据显示，2025 年第一季度，中国大陆 PC市场（不含平板）出货量达 890 万台，同比增长 12%。受政府补贴推动，消费市场延续强劲势头，笔记本出货量同比大幅增长 20%。我们认为，受益国补政策和经济回暖，持续看好消费电子产业链。 国产替代：华为发布新专利，坚定看好国产供应链。华为公布了一项备受瞩目的专利技术文件 ——“四芯片（quad-chiplet）封装设计”，此举动在半导体行业内引发了广泛的聚焦与热议。据外界推测，该技术大概率将在华为的下一代 AI 加速器昇腾 910D（Ascend 910D）上得到应用，有望成为华为打破美国技术封锁、在 AI GPU 领域奋起直追 NVIDIA 的关键一步。我们认为，国产厂商持续创新提升产品竞争力，我们持续坚定看好国产替代产业链。 本周（6.16-6.20），A 股申万电子指数上涨 0.95%，整体跑赢沪深 300指数 1.41pct，跑赢创业板综指数 2.64pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：元件(5.05%)、电子化学品 II(1.29%)、光学光电子(1.13%)、消费电子(0.93%)、半导体(0.09%)、其他电子 II(-1.32%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(1.94%)、申万电子(0.95%)、台湾电子(0.78%)、道琼斯美国科技(0.36%)、纳斯达克(0.21%)、恒生科技(-2.03%)。 投资建议 本周受益于定制化计算市场需求旺盛,看好算力产业链;受益于产业链不断创新,看好 AI 端侧产业链;受益于 PC 市场回暖,看好消费电子产业链;华为发布新专利，持续坚定看好国产替代产业链。 算力产业链：受益于定制化芯片需求旺盛，看好算力产业链，建议关注:伟测科技、中富电路、和林微纳、翱捷科技、华丰科技、芯原股份、兴森科技、江海股份、致尚科技、长光华芯、源杰科技、沪电股份等。 AI 端侧：产业链不断创新,看好 AI 端侧产业链，建议关注：国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、天键股份、华灿光电、国星光电等。 消费电子：受益于 PC 市场回暖,看好消费电子产业链，推荐：东睦股份，建议关注：宇瞳光学、立讯精密、歌尔股份、舜宇光学科技、蓝特光学、水晶光电、华勤技术、领益智造等。 国产替代：华为发布新专利，持续坚定看好国产替代产业链，推荐：江丰电子，建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子、华大九天、概伦电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 ◼ ◼ 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 刘奕司 E-mail： liuyisi@yongxingsec.com SAC编号： S1760525030002 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《算力产业不断利好，看好产业发展》 ——2025 年 05 月 22 日 《政策给予扶持，看好算力产业发展》 ——2025 年 05 月 14 日 《Qwen 开源模型发布，看好 AI 产业发展》 ——2025 年 05 月 07 日 -20%-6%8%22%36%50%06/2409/2411/2401/2504/2506/25电子沪深3002025年06月25日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 市场回顾 ................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 ................................................................................................... 8 4. 公司动态 ................................................................................................... 9 5. 公司公告 ................................................................................................. 10 6. 风险提示 ................................................................................................. 11 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（2025.06