汽车行业月报：产销量同环比双增，出口势头良好

第1页 / 共23页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 汽车 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 产销量同环比双增，出口势头良好 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 轻工制造相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《汽车行业半年度策略：“双轮”驱动，智能引领》 2025-06-20 《汽车行业月报：以旧换新促进汽车消费，行业平稳增长》 2025-05-20 《汽车行业月报：产销延续增长，新能源汽车维持高增》 2025-04-22 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2025 年 06 月 23 日 投资要点： ⚫ 市场回顾：截至 6 月 20 日收盘，汽车（中信）行业指数下跌 3.31%，跑输同期沪深 300 指数 3.47pct，在中信 30 个一级行业中排名第28 名。本月个股涨幅靠前的 5 名分别是九菱科技、涛涛车业、易实精密、泉峰汽车、艾可蓝。 ⚫ 汽车行业延续良好态势。2025 年 5 月汽车产销分别完成 264.85万辆和 268.63 万辆，环比分别+1.14%、+3.74%，同比分别+11.65%、+11.15%，同环比双增。5 月汽车出口量达到 55.12 万辆，环比+6.65%，同比+14.52%，继续保持同环比双增，其中新能源汽车出口 21.2 万辆，环比+6.1%，同比+120%，新能源汽车出口继续保持高增速。 ⚫ 乘用车产销量同环比双增，继续良好表现。5 月乘用车继续良好表现，产销分别完成 231.3 万辆和 235.18 万辆，环比分别+2.50%、+5.81%，同比分别+12.78%、+13.31%，产销量同环比双增，其中自主品牌乘用车销量达到 162.2 万辆，环比+3.25%，同比+22.60%，市场份额 68.96%，环比下降 1.71 个百分点，同比提升 5.2 个百分点。 ⚫ 商用车产量增长销量下滑，市场有待恢复。5 月商用车产销分别完成 33.56 万辆和 33.46 万辆，环比分别-7.37%、-8.85%，同比分别+4.44%、-1.97%。分车型看，货车产销分别完成 29.2 万辆和29.15 万辆，环比分别-7.88%、-9.62%，同比分别+4.66%、-2.41%；客车产销分别完成 4.35 万辆和 4.31 万辆，环比分别-3.76%、-3.25%，同比分别+3.00%、+1.09%。 ⚫ 新能源汽车产销快速增长，渗透率进一步提升。5 月新能源汽车产销继续保持快速增长，市场渗透率进一步提升，产销分别完成126.96 万辆和 130.72 万辆，同比分别+35%、+36.9%，新能源渗透率达到 48.66%，环比提升 1.33 个百分点。 ⚫ 投资建议：维持行业“强于大市”投资评级，建议持续关注以旧换新、新能源汽车下乡等政策对汽车消费的带动作用，关注汽车智能驾驶技术商业化落地进程，看好政策红利驱动叠加汽车智能化升级及渗透率提升带来的行业投资机会。 风险提示：1）政策落地不及预期的风险； 2）行业需求不及预期的风险； 3）行业竞争加剧的风险；4）智能化进展不及预期的风险。 -9%-1%6%14%22%30%38%45%2024.062024.102025.022025.06汽车沪深30011787第2页 / 共23页 轻工制造 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业表现回顾 ................................................................................................ 4 1.1. 汽车指数跑输大盘 ........................................................................................................... 4 1.2. 个股多数下跌 .................................................................................................................. 5 1.3. 行业估值水平回升 ........................................................................................................... 6 2. 行业重点数据跟踪 ......................................................................................... 7 2.1. 行业概况 ......................................................................................................................... 7 2.2. 乘用车：产销同环比双增，继续表现良好 ...................................................................... 9 2.3. 商用车：产量增长销量下滑，市场有待恢复 ................................................................. 11 2.4. 新能源汽车：产销快速增长，渗透率进一步提升 .......................................................... 12 3. 重要行业公司资讯 ........................................................................................16 3.1. 行业动态 ....................................................................................................................... 16 3.2. 上市公司重点公告 ......................................................................................................... 18 4. 河南省汽车行业动态 ...............................