人形机器人行业专题研究周报：短期消息干扰不改长期产业趋势

请认真阅读文后免责条款5 .人形机器人报告日期：2025 年 06 月 23 日短期消息干扰不改长期产业趋势——人形机器人行业专题研究周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《电子皮肤：人形进化时，感知即未来—人形机器人行业专题》2025.06.17《人形机器人催化不断，短期回调不改长 期 趋 势 — 人 形 机 器 人行 业 周 报 》2025.06.17《政策+1，关注智能养老服务机器人—人形机器人行业动态研究》2025.06.09摘要：行情回顾：2025 年 6 月 16 日至 2025 年 6 月 20 日，人形机器人指数涨跌幅-2.40%。同期沪深 300 涨跌幅-0.45%，上证综指涨跌幅-0.51%，深证成指涨跌幅-1.16%，创业板指涨跌幅-1.66%，科创 50 涨跌幅-1.55%。特斯拉 Optimus 三代机器人将面世。特斯拉 CEO 埃隆·马斯克近期表示其旗下 Optimus 人形机器人项目正加速迈向第三代产品的研发阶段。据特斯拉透露，他们计划在 2026 年正式向公众推出Optimus，并已着手建设相关生产线，目标是在明年实现超过 10万部的产量规模。值得注意的是，部分 Optimus 机器人有望在今年就率先在特斯拉工厂投入生产并使用，标志着其在工业场景实际应用的探索已拉开序幕。星动纪元发布服务机器人星动 Q5，企业意向订单超百单。星动纪元推出旗下拟人服务机器人星动 Q5，其搭载仿生 7 轴高精度机械臂及 11 自由度星动 “精灵手”，每秒能完成 10 次点击动作，单手拿起 10kg 重物，腿部具备 3 个自由度，实现灵活弯曲升降。星动 Q5 能够实现拎包、端盘、送水、搬运、叠被子、按电梯等基础服务以及高处取物、下蹲擦鞋、弯腰捡东西等对灵活性要求较高的操作。星动 Q5 已与海尔智家、世纪金源、天悦酒店等来自制造、连锁零售、连锁酒店、文旅、养老医疗等业务的企业达成战略签约，意向订单超百单。英伟达、富士康正洽谈在休斯顿 AI 工厂部署人形机器人。路透社 6 月 20 日报道称，英伟达正就在富士康休斯顿新工厂部署人形机器人一事进行商谈（该工厂主要生产英伟达 AI 服务器）。知情人士表示，若该项目顺利落地，这将是英伟达产品首次借助人形机器人完成制造，也是富士康首个在生产线上应用此类机器人的AI 服务器工厂，标志着人形机器人应用的重要里程碑。富士康正与英伟达联合开发自研人形机器人，并已测试中国厂商优必选的产品。投资建议：我们认为短期信息干扰不改长期产业趋势，且全球以及我国人形机器人玩家众多，技术进步&应用场景落地持续推进，维持人形机器人行业“推荐”评级。个股方面，建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线，紧密跟踪①特斯拉 Optimus 量产进度及国产供应链订单释放；②国内华为、宇树链等新进展，把握2025 年产业扩张期的确定性红利。个股方向可以关注：（1）特斯证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款拉链：三花智控、拓普集团、峰岹科技、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、凌云股份等。（2）宇树链：长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW 等。（3）华为链：兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达、隆盛科技、美湖股份等。（4）智元链：卧龙电驱、蓝思科技、中大力德、富临精工等。风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/06/20EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E601689.SH拓普集团45.351.782.102.603.1525.521.617.514.4未评级688279.SH峰岹科技194.462.413.354.556.0780.858.042.732.0未评级688017.SH绿的谐波116.320.330.530.700.88349.5220.8165.6131.8未评级603667.SH五洲新春31.910.250.470.58-127.968.254.7-未评级603728.SH鸣志电器54.010.190.330.450.48290.4162.3119.7112.3未评级002472.SZ双环传动30.271.211.491.802.1225.120.416.914.3未评级603009.SH北特科技39.030.210.310.450.82185.0125.986.747.8增持601100.SH恒立液压67.281.872.122.462.8236.031.827.323.9未评级600480.SH凌云股份14.410.700.911.031.1620.715.914.012.4未评级301325.SZ曼恩斯特59.080.211.181.792.18277.049.933.027.0未评级688208.SH道通科技29.371.421.181.481.7720.725.019.916.6未评级300718.SZ长盛轴承65.300.770.901.061.2485.272.861.952.8未评级688322.SH 奥比中光-UW55.00-0.160.240.610.87-231.390.163.3未评级003021.SZ兆威机电98.400.941.101.401.75105.089.170.556.3未评级002779.SZ中坚科技75.000.490.530.760.95153.1142.199.179.3未评级688320.SH禾川科技44.76-1.090.100.50--436.390.1-未评级300607.SZ拓斯达32.03-0.510.120.190.33-266.3169.497.6未评级603319.SH美湖股份32.700.751.061.291.6243.430.925.320.1未评级300680.SZ隆盛科技36.150.971.421.761.9037.225.520.619.0买入688165.SH埃夫特-U23.96-0.300.010.040.00-2083.5658.2-未评级600580.SH卧龙电驱21.910.610.800.921.0136.027.523.721.7未评级300433.SZ蓝思科技21.380.731.051.341.5929.420.316.013.5未评级002896.SZ中大力德69.770.480.580.710.87145.4119.597.780.5未评级300432.SZ富临精工11.820.320.590.841.1636.419.914.110.2未评级002050.SZ三花智控24.950.831.021.201.4330.024.520.817.4增持数据来源：Wind，华龙证券研究所；北特科技 2027 年 EPS 以及未评级个股盈利预