石油石化行业：6月油价环比大幅上涨，美国成品车用汽油和石油产品供应量环比上升

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化行业：6 月油价环比大幅上涨，美国成品车用汽油和石油产品供应量环比上升 2025 年 6 月 20 日 看好/维持 石油石化 行业报告 6 月 Brent、WTI 及 ESPO 原油价格环比大幅上涨。截至 6 月 13日，Brent 原油期货结算价和现货价分别为 74.23 美元/桶和 69.36美元/桶，环比上月上涨 11.41%和 6.77%；WTI 原油期货结算价和现货价格分别为 72.98 美元/桶、68.04 美元/桶，环比上月分别涨14.63%、9.83%；ESPO 原油现货价格为 67.56 美元/桶，环比上月上涨 10.57%。 5 月 OPEC、国内原油现货价环比下跌。5 月，OPEC 原油现货价格为 63.62 美元/桶，环比下跌 7.77%；中国原油现货月度均价（大庆）为 61.80 美元/桶，环比下跌 3.48%，中国原油现货月度均价（南海）为 55.18 美元/桶，环比下跌 3.52%，中国原油现货月度均价（胜利）为 61.80 美元/桶，环比下跌 2.28%。 美国炼油厂可运营产能利用率提升；成品车用汽油和石油产品供应量环比上升；蒸馏燃料油产品的供应量月环比下降，库存量月环比上升。截至 6 月 6 日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为94.30%，环比上月上涨 4.10 个百分点。美国周成品车用汽油：供应量为 9170 千桶/天，环比上月上升 376 千桶/天，涨幅为 4.28%；车用汽油库存量为 229804 千桶，月环比上升 5098 千桶，涨幅为2.27%。截至 6 月 6 日，美国石油产品供应量为 19762 千桶/天，环比上月上升 321 千桶/天，涨幅为 1.65%。美国蒸馏燃料油产品：供应量为3376千桶/天，环比上月下降401千桶/天，降幅为10.62%；库存量为 108884 千桶，环比上月上升 5331 千桶，涨幅为 5.15%。 美国 5 月原油进出口下降；中国 5 月原油进口数量下降，中国 4 月出口量显著降低。5 月，美国原油进口数量均值为 5928.80 千桶/日，环比上月下降 1.81%；出口数量月度均值为 3818.00 千桶/日，环比上月跌 4.63%。5 月，中国原油进口数量为 4660.00 万吨，环比上月下降了 146 万吨，降幅为 3.04%；4 月，中国原油出口数量为 20.06 万吨，环比上月下降了 20.89 万吨，降幅 51.01%。 结论：Brent 、WTI、ESPO 原油现货价上涨。OPEC、国内原油现货价下跌。美国炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油供应量及库存量上涨；蒸馏燃料油产品的供应量环比上月下降，库存量环比上月上升。美国 5 月原油进出口下降；中国 5 月原油进口数量下降，中国 4 月出口量显著降低。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.44% 行业市值(亿元) 37812.01 3.86% 流通市值(亿元) 32867.89 4.17% 行业平均市盈率 11.78 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574 mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480524070001 -22.8%-13.1%-3.4%6.3%15.9%25.6%6/199/1812/183/196/18石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告 石油石化行业：6 月油价环比大幅上涨，美国成品车用汽油和石油产品供应量环比上升 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 原油价格 Brent 原油期货结算价、WTI 原油期货结算价环比上月上涨。截至 2025 年 6 月 13 日，Brent 原油期货结算价为 74.23 美元/桶，环比上月上涨 7.60 美元/桶，涨幅为 11.41%；WTI 原油期货结算价为 72.98 美元/桶，环比上月上涨 9.31 美元/桶，涨幅为 14.63%。 图1：Brent 原油期货价 74.23 美元/桶，月环比涨 11.41% 图2：WTI 原油期货结算价 72.98 美元/桶，月环比涨 14.63% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 Brent 原油现货价格环比上月上涨，WTI 原油现货价格环比上月上涨。截至 6 月 13 日，Brent 原油现货价格为 69.36 美元/桶，环比上涨 4.40 美元/桶，涨幅为 6.77%；WTI 原油现货价格为 68.04 美元/桶，环比上涨6.09 美元/桶，涨幅为 9.83%。 图3：WTI 原油现货价 68.04 美元/桶，月环比涨 9.83% 图4：Brent 原油现货价 69.36 美元/桶，月环比涨 6.77% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 OPEC 原油现货价格环比上月下跌，中国原油现货月度均价环比上月下跌。 2025 年 5 月，OPEC 原油现货价格为 63.62 美元/桶，环比上下降 5.36 美元/桶，跌幅为 7.77%。5 月，中国原油现货月度均价（大庆）为61.80 美元/桶，环比下降了 2.23 美元/桶，跌幅为 3.48%。中国原油现货月度均价（南海）为 55.18 美元/桶，环比下降了 2.01 美元/桶，跌幅为 3.52%。中国原油现货月度均价（胜利）为 61.80 美元/桶，环比下降1.44 美元/桶，跌幅为 2.28%。 东兴证券行业报告 石油石化行业：6 月油价环比大幅上涨，美国成品车用汽油和石油产品供应量环比上升 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图5：OPEC 原油现货价 63.62 美元/桶，月环比跌 7.77% 图6：中国原油现货月度均价月环比下降 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 ESPO 原油现货价格环比上月上涨。截至 6 月 13 日，ESPO 原油现货价格为 67.56 美元/桶，环比上月上涨6.46 美元/桶，涨幅为 10.57%。 图7：ESPO 原油现货价格 67.56 美元/桶，环比涨 10.57% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 石油石化行业：6 月油价环比大幅上涨，美国成品车用汽油和石油产品供应量环比上升 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 供需 OPEC 原油产量环比上月上升。2025 年 5 月，OPEC 原油产量达 27022.00 千桶/天，环比上月上升 312.00千桶/天，涨幅为 1.17%；同比增长 384.00 千桶/天，增幅为 1.44%。 图8：5 月 OPEC 原油产量月环比上升 312（千桶/天） 图9：5 月美国炼油厂原油产量月环比上升 0.49（百万桶/