电子行业研究周报：AI大模型降本助力，Agent规模化应用

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 AI 大模型降本助力 Agent 规模化应用 ——电子行业研究周报 投资摘要： 市场回顾 上周（6.9-6.13）申万电子行业指数下跌 1.92%，在申万 31 个行业中排名第27，跑输沪深 300 指数 1.67%。 每周一谈：AI 大模型降本助力 Agent 规模化应用 火山引擎原动力大会召开，提效降本下 Agent 规模化应用有望加快，关注算力需求扩张。根据中国基金报和火山引擎消息，6 月 11 日火山引擎举办 Force原动力大会，发布豆包大模型 1.6、视频生成模型 Seedance 1.0 pro 等新模型及多款 Agent 开发工具。豆包大模型日均 tokens 调用量从 2024 年 12 月的 4万亿飙升至 2025 年 5 月的 16.4 万亿，年增长率超 300%，居中国公有云大模型服务调用量第一。豆包 1.6 系列由三个模型组成，包含全功能综合模型doubao-seed-1.6，强化深度推理和支持复杂 Agent 构建的 thinking 版本，以及极速 flash 版本。多项权威测评成绩显示，在复杂推理、竞赛级数学、多轮对话和指令遵循等测试集上，豆包 1.6-thinking 的表现已跻身全球前列。豆包1.6 使用区间定价，在企业使用量最大的 0-32K 输入区间，豆包 1.6 的综合成本为豆包 1.5 深度思考模型或 DeepSeek-R1 的三分之一。Seedance 1.0 pro模型每生成一条 5 秒的 1080P 视频需 3.67 元，为行业最低。此次 Force 原动力大会聚焦 Agent 开发新范式，升级发布 PromptPilot、MCP Servers、TRAE、扣子开发平台等产品，以及多款开源项目，构建起覆盖大模型开发全链路的工具矩阵，为开发者提供从 Prompt 优化到 Agent 落地的一站式解决方案。公司认为，AI 时代会推动开发范式与技术架构全面升级，“PC 时代主体是 Web，移动时代是 App，AI 时代则是 Agent”。在 AI Agent 快速发展的当下，模型价格的不断降低，可减少深度思考、多模态和工具调用等模型能力提升的成本压力，助力 Agent 规模化落地。 AMD 预计未来几年推理需求将以每年超过 80%的速度增长。根据中国电子报消息，AMD CEO 苏姿丰在 Advancing AI 大会上表示，2028 年数据中心 AI 加速器的市场规模将超过 5000 亿美元，未来几年，推理需求将以每年超过 80%的速度增长，推理将成为未来 AI 发展的主要驱动力。建议关注 AI 大模型迭代带来的提效降本，以及推理端 tokens 使用需求的扩张对算力投资的持续带动，建议关注云厂商合作产业链的算力芯片、服务器、PCB，以及端侧 AI 芯片等环节。 投资策略：建议关注国产 AI 产业链相关标的海光信息、寒武纪-U、深南电路、华丰科技、杰华特、中科曙光、中兴通讯等；消费电子及端侧 AI 相关标的立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、歌尔股份、环旭电子、瑞芯微、兆易创新等；半导体设备和零部件、先进制程代工企业中芯国际、华虹半导体、北方华创、拓荆科技、精测电子等；建议关注有望受益存储上游控产、库存消化及行业供需关系改善逻辑下的存储模组和端侧存储公司。 风险提示：贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧 评级 增持（维持） 2025 年 06 月 17 日 王伟 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524100001 行业基本资料 股票家数 461 行业平均市盈率 49.7 市场平均市盈率 12.8 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《电子行业研究周报：博通定制 AI 芯片部署规模有望继续增大 存储价格 Q2反弹优于预期》2025-06-13 2、《电子行业研究周报：英伟达新品和互连技术发布 芯片国产替代加速》2025-05-29 3、《电子行业研究周报：美升级半导体出口管制 消费电子受益经贸关系缓和》2025-05-21 -28%-14%0%14%28%42%56%2024-062024-092024-122025-032025-06电子沪深300电子行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 11 证券研究报告 1. 市场回顾 上周（6.9-6.13）申万电子行业指数下跌 1.92%，在申万 31 个行业中排名第 27，跑输沪深 300 指数 1.67%。 本月（6.1-6.13）申万电子行业指数上涨 1.61%，在申万 31 个行业中排名第 14，跑赢沪深 300 指数 0.99%。 年初至今（1.1-6.13）申万电子行业指数下跌 2.92%，在申万 31 个行业中排名第23，跑输沪深 300 指数 1.12%。 图1：申万一级行业上周涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 图2：申万一级行业本月以来涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 图3：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 -5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%有色金属(申万)石油石化(申万)农林牧渔(申万)传媒(申万)医药生物(申万)非银金融(申万)国防军工(申万)综合(申万)银行(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)纺织服饰(申万)钢铁(申万)基础化工(申万)社会服务(申万)轻工制造(申万)电力设备(申万)通信(申万)汽车(申万)煤炭(申万)机械设备(申万)环保(申万)美容护理(申万)建筑装饰(申万)商贸零售(申万)房地产(申万)电子(申万)计算机(申万)建筑材料(申万)家用电器(申万)食品饮料(申万)-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%有色金属(申万)石油石化(申万)通信(申万)传媒(申万)综合(申万)非银金融(申万)基础化工(申万)医药生物(申万)农林牧渔(申万)社会服务(申万)银行(申万)纺织服饰(申万)轻工制造(申万)电子(申万)国防军工(申万)电力设备(申万)美容护理(申万)计算机(申万)公用事业(申万)建筑装饰(申万)钢铁(申万)商贸零售(申万)机械设备(申万)交通运输(申万)汽车(申万)环保(申万)房地产(申万)煤炭(申万)建筑材料(申万)家用电器(申万)食品饮料(申万)-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%有色金属(申万)美容护理(申万)银行(申万)医药生物(申万)传媒(申万)汽车(申万)农林牧渔(申万)机械设备(申万)环保(申万)基础化工(申万)纺织服饰(申万)国防军工(申万)轻工制造(申万)计算机(申万)社会服务(申万)钢铁(申万)综合(申万)通信(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)石油石化(申万)建筑材料(申万)电子(申万)家用电器(申万)非银金融(申万)建