汽车行业周报：多家车企做出账期承诺，汽车供应商现金流有望改善

请认真阅读文后免责条款.汽车报告日期：2025 年 06 月 16 日多家车企做出账期承诺，汽车供应商现金流有望改善——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《新汽车央企将成立，乘用车行业加速整合—汽车行业周报》2025.06.09《关注 Robotaxi 量产&商业化节奏—汽车行业周报》2025.05.19《乘用车&零部件业绩分化，行业有望迎来内外需共振—汽车行业 2024 年报及 2025 年一季报综述》2025.05.19摘要：本周观点：多家车企做出账期承诺，汽车供应商现金流有望改善。国内主流车企先后对外发声表态，就“支付账期不超过 60 天”作出承诺。国内车企集体发声，是响应 2025 年 6 月 1 日施行的《保障中小企业款项支付条例》。该条例核心内容包括明确 60 日支付期限、禁止强制接受商业汇票等非现金支付方式、强化协同监管体系等，旨在解决中小企业账款拖欠问题，优化营商环境。尽管仍然存在结算方式、收货时间等未明确事项，且立刻从原账期向60 天账期转向对车企来说存在较大的现金流压力，但汽车供应商现金流较大概率将迎来边际改善。行业动态：行业要闻，一是特斯拉在得州进入自动驾驶车辆测试阶段；二是小鹏 G7 行业首发智能驾驶辅助 VLA-OL 模型。上市车型，吉利领克 01 和奇瑞 QQ 多米&小蚂蚁等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深 300 指数 0.60pct。2025 年 6月 9 日至 6 月 13 日，沪深 300 指数涨跌幅-0.25%，申万汽车板块涨跌幅-0.85%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-1.99%/+7.24%/-1.59%/-0.69%。截至 2025 年 6 月 13 日，申万汽车板块 PE（TTM）25.8 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：月度数据，2025 年 5 月，乘用车零售销量完成 193.20万辆，同比+12.90%，环比+10.09%；新能源乘用车零售销量完成102.10 万辆，同比+26.90%，环比+12.87%，零售渗透率 52.9%，同比+5.83pct，环比+1.30pct。2025 年 4 月，我国 L2.5 及以上乘用车销量 35.04 万辆，渗透率 20.98%。周度数据，6 月 1-8 日，乘用车市场零售销量完成 34.3 万辆，同比+19%，较上月同期-12%，新能源车市场零售 20.2 万辆，同比+40%，较上月同期+4%，周度乘用车市场新能源零售渗透率 58.8%。投资建议：国内主流车企集体做出 60 天账期承诺，汽车供应商现金流有望迎来边际改善，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的比亚迪，长安汽车，长城汽车，吉利汽车，赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W 等；（2）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，速腾聚创，拓普集团，双环传动，银轮股份，北特科技，贝斯特，隆盛科技等；（3）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，中国重汽，潍柴动力等。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/06/13EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E002594.SZ比亚迪346.0013.8418.4022.4726.6625.018.815.413.0买入601633.SH长城汽车22.001.481.762.082.3714.812.510.69.3买入000625.SZ长安汽车12.930.740.811.041.2717.516.012.410.2买入0175.HK吉利汽车16.341.631.431.772.1810.011.49.27.5未评级601127.SH赛力斯130.773.946.338.079.6933.220.716.213.5未评级2015.HK理想汽车-W109.803.794.876.898.4729.022.615.913.0未评级9868.HK小鹏汽车-W72.40-3.06-0.621.453.29--50.122.0未评级002920.SZ德赛西威98.053.614.836.127.6527.120.316.012.8未评级603786.SH科博达52.431.912.503.163.9227.421.016.613.4未评级002906.SZ华阳集团31.961.241.712.232.8125.818.714.311.4买入600699.SH均胜电子17.170.681.091.331.5425.215.713.011.1未评级603596.SH伯特利51.671.992.523.194.0725.920.516.212.7增持603197.SH保隆科技36.351.432.443.263.9125.514.911.19.3未评级2498.HK速腾聚创32.00-1.11-0.440.210.93--150.334.5未评级601689.SH拓普集团46.401.782.102.603.1526.122.117.914.7未评级002472.SZ双环传动30.831.211.491.802.1225.520.717.214.5未评级002126.SZ银轮股份24.970.941.291.621.9426.619.415.412.9增持603009.SH北特科技46.250.210.330.470.82219.2141.498.756.7未评级300580.SZ贝斯特23.750.580.831.031.0341.228.623.123.1买入300680.SZ隆盛科技38.250.971.421.761.9039.426.921.720.1买入600066.SH宇通客车24.751.862.102.432.7813.311.810.28.9未评级000951.SZ中国重汽17.281.261.501.772.0613.711.59.88.4未评级000338.SZ潍柴动力15.481.311.471.661.8211.810.69.38.5未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，贝斯特 2027 年 EPS以及未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点...........................................................................................................................