医药生物行业周报（6月第2周）：药品耗材集采有望优化

证券研究报告 [Table_Industry] 医药生物 G 药品耗材集采有望优化 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 16 日 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（6 月第 2 周） [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_BaseData] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 周度回顾。上周（6 月 8 日-6 月 13 日）医药生物板块收涨 1.4%，跑赢 Wind 全 A（-0.27%）和沪深 300（-0.25%），板块乐观情绪延续。从板块来看，医疗研发外包（4.76%）、化学制剂（4.04%）和其他生物制品（2.99%）涨幅居前，疫苗（-3.34%）、线下药店（-2.53%）和医院（-1.04%）跌幅居前。从个股来看，易明医药（38.5%）、赛升药业（36.4%）和澳洋健康（35%）涨幅居前，人民同泰（-16.7%）、万邦德（-12.2%）和万泰生物（-10.2%）跌幅居前。 2) 药品耗材集采有望优化。6 月 13 日，国务院常务会议研究优化药品和耗材集采有关举措等。会议指出，要加强药品和耗材集采政策评估，总结经验、补齐短板，推动集采工作规范化制度化常态化开展。要更好促进“三医”协同发展和治理，完善公立医院补偿机制，支持医药企业提高创新能力，更好满足群众多元化就医用药需求。要加强对药品和耗材生产、流通、使用全链条质量监管，扎实推进仿制药质量和疗效一致性评价，让人民群众用药放心安心。药品耗材集中采购已经开展了多个批次，集采规则持续升级，优化集采品种和合理控制价差，价格质量两手抓，头部药企有望受益于集采优化带来的边际改善。 3) ADA 即将召开，关注减肥药方向进展。6 月 21 日至 24日，ADA（美国糖尿病年会）会议即将召开，届时多个减肥药热门管线将发布进展。我们建议持续关注减脂增肌方向，关注先行者礼来 Bimagrumab 的临床数据，以及可能为减脂增肌方向带来的催化。 4) 风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。 [Table_PageHeader] 2025 年 06 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场周度回顾 .......................................................... 3 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 4 2.1 行业重要事件.................................................................. 4 2.2 行业要闻...................................................................... 4 2.3 公司公告...................................................................... 6 [Table_PageHeader] 2025 年 06 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） ........................................................ 3 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） .................................................. 3 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%） .............................................. 4 [Table_PageHeader] 2025 年 06 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场周度回顾 上周（6 月 8 日-6 月 13 日）医药生物板块收涨 1.4%，跑赢 Wind 全 A（-0.27%）和沪深 300（-0.25%），板块乐观情绪延续。从板块来看，医疗研发外包（4.76%）、化学制剂（4.04%）和其他生物制品（2.99%）涨幅居前，疫苗（-3.34%）、线下药店（-2.53%）和医院（-1.04%）跌幅居前。从个股来看，易明医药（38.5%）、赛升药业（36.4%）和澳洋健康（35%）涨幅居前，人民同泰（-16.7%）、万邦德（-12.2%）和万泰生物（-10.2%）跌幅居前。 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） 代码 指数名称 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 851563.SI 医疗研发外包 4.76 5.19 16.07 851512.SI 化学制剂 4.04 5.54 26.21 851524.SI 其他生物制品 2.99 3.01 19.56 851511.SI 原料药 0.90 3.82 21.48 851533.SI 医疗耗材 0.13 1.40 -3.07 851542.SI 医药流通 -0.04 0.89 -2.47 851521.SI 中药Ⅲ -0.32 0.06 -2.97 851534.SI 体外诊断 -0.65 1.33 -0.35 851532.SI 医疗设备 -0.86 -0.27 1.21 851522.SI 血液制品 -0.92 1.95 -2.84 851564.SI 医院 -1.04 0.03 -1.75 851543.SI 线下药店 -2.53 -0.99 11.47 851523.SI 疫苗 -3.34 -1.85 -10.69 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 1.40-0.25 -0.27-5-4-3-2-1012345有色金属石油石化农林牧渔传媒医药生物非银金融国防军工综合银行公用事业交通运输纺织服饰钢铁基础化工社会服务沪深300wind全A轻工制造电力设备通信汽车煤炭机械设备环保美容护理建筑装饰商贸零售房地产电子计算机建筑材料家用电