东吴金融 财富管理月报（2025/05）：基金日均成交额及换手率环比双降，新发基金规模持续下降

证券研究报告·行业月报·非银金融 东吴证券研究所 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴金融 财富管理月报（2025/05） 基金日均成交额及换手率环比双降，新发基金规模持续下降 2025 年 06 月 11 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 武欣姝 执业证书：S0600524060001 wuxs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《基本面持续转好，估值低位，期待政策催化》 2025-06-08 《权益 ETF 系列：寻觅合适时机，成长风格已然启动。》 2025-06-07 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 2025 年 5 月，基金指数净值整体波动上升，各类型基金收益高于债券型指数型。 ◼ 2025 年 5 月，股票型 ETF 基金资金净流入 1,686 亿元，现存总规模23,416 亿元。股票型 ETF 主要按照宽基 ETF、行业与主题 ETF、风格ETF 分类分析。宽基 ETF 方面，净流入 1,710 亿元，规模保持不变；行业与主题 ETF 方面，净流出 60 亿元，规模保持不变；风格 ETF 方面，净流入 37 亿元，规模保持不变。 ◼ 金融板块 ETF 呈现资金流入态势。截至 5 月 31 日收盘，银行 ETF 总市值达 175 亿元，净流入 0.4 亿元；证券 ETF 总市值达 536 亿元，净流入 4 亿元。 ◼ 2025 年 5 月，基金日均成交额较 4 月减少 344 亿元。全部基金日均成交额 2,282 亿元，较去年同期上升 105.7%，环比下降 13.1%。ETF 基金日均成交额 2,242 亿元，同比上升 96.7%，环比下降 12.8%。 ◼ 2025 年 5 月，基金日均换手率环比有所下降。2025 年 5 月换手率 7.0%，同比上升 1.8pct，环比下降 3.7pct。股票型 ETF 基金日均换手率 5.0%，环比下降 0.3pct；债券型 ETF 基金日均换手率 48.0%，环比上升 7.3pct；商品型 ETF 基金日均换手率 6.5%，环比下降 3.7pct；跨境型 ETF 基金日均换手率21.6%，环比下降 10.5pct，货币型 ETF 基金日均换手率 6.6%，环比下降 2.9pct。 ◼ 公募基金：5 月新发基金规模显著下降，ETF 规模及保有量同环比均上升。5 月新发公募基金份额共 293 亿份，新发份额较 4 月减少 606 亿份，环比下降 67.4%，同比下降 80.2%。2025 年 5 月新发基金全部为非货币基金，新发权益基金 145 亿份，同比上升 3.7%，环比下降 59.0%；新发债券型基金 148 亿份，同比下降 88.9%，环比下降 68.8%。其中，权益型基金占全部新发基金规模比重为 49.5%，债券型基金占全部新发基金规模比重为 50.5%。 ◼ 新发 ETF 规模环比持续下降，整体 ETF 规模及保有量同环比上升。整体 ETF 市场规模 41,106 亿元，同比上升 68.0%，环比上升 1.2%。 ETF基金保有量同环比均上升，环比小幅上升 6.34%，同比大幅上升 76.35%。 ◼ 私募基金：4 月存续规模保持不变，新备案数量持续上升。截至 2025 年4 月末，存续私募基金 141,579 只，较 2025 年 3 月减少 699 只，环比减少 0.49%；存续私募基金规模 20 万亿元。新备案私募基金数量 1,606 只，较 2025 年 3 月增加 183 只，环比上升 12.86%；新备案规模 644 亿元，较 2025 年 3 月增加 12 亿元，环比上升 1.97%。 ◼ 风险提示：1）市场变化风险：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场仍有波动风险。2）政策变化风险：政策的调整可能会对市场产生重大影响，导致基金净值大幅波动。 -11%-4%3%10%17%24%31%38%45%52%59%2024/6/112024/10/102025/2/82025/6/9非银金融沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业月报 东吴证券研究所 2 / 16 内容目录 1. 基金市场回顾：5 月基金整体收益率上升 ....................................................................................... 4 1.1. 5 月基金指数净值整体波动上升............................................................................................... 4 1.2. 资金流入情况：股票型 ETF 资金净流入 1,686 亿元，主要集中于宽基 ETF .................... 5 2. 基金市场交易情况：5 月基金日均成交额及换手率环比双降 ....................................................... 6 2.1. 基金日均成交额环比有所下降................................................................................................. 6 2.2. 5 月基金日均换手率环比有所下降........................................................................................... 6 3. 基金市场规模情况：5 月整体基金保有量略有上升 ....................................................................... 7 3.1. 公募基金：5 月新发基金规模显著下降，ETF 规模及保有量同环比均上升 ..................... 7 3.1.1. 新发公募基金：新发基金规模显著下降....................................................................... 7 3.1.2. 公募基金保有量：公募基金保有量较 4 月略有上升................................................... 8 3.1.3. 公募基金份额：公募基金份额较 4 月保持不变......................................................... 10 3.1.4. ETF：新发 ETF 规模环比持续下降，整体 ETF 规模及保有量同环比上升 ............ 10 3.2. 私募基金：4 月存续规模保持不变，新备案数量持续上升...........................