【检测服务】2026年度策略：强者恒强的千亿赛道，关注商业航天等新兴产业带来的发展机遇

【检测服务】2026年度策略强者恒强的千亿赛道，关注商业航天等新兴产业带来的发展机遇证券研究报告·行业研究·专业服务请务必阅读正文之后的免责声明部分首席证券分析师：周尔双执业证书编号：S0600515110002zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师：韦译捷执业证书编号：S0600524080006weiyj@dwzq.com.cn2026年2月14日12证券代码证券简称2026/2/62025Q1-Q3PE-LYR主要下游市值（亿元）营业总收入（亿元）YOY归母净利润（亿元）YOY毛利率 归母净利润率ROE（加权）300244迪安诊断14775.7-18%0.6-57%29%2%1%-45医学检验603882金域医学14445.4-19%-0.8-185%35%-2%-1%-40医学检验300012华测检测26047.07%8.19%50%17%12%29综合性601965中国汽研18830.2-1%6.71%46%23%9%22汽车（整车+强检）002967广电计量13724.212%2.427%45%10%7%40综合性603060国检集团5517.14%0.4-42%35%3%2%26综合性300887谱尼测试639.3-17%-2.015%30%-21%-7%-19综合性300416苏试试验9115.39%1.67%41%12%6%45国防军工300797钢研纳克698.112%1.015%47%11%8%48金属材料301508中机认检746.18%1.117%47%19%6%57汽车（整车+零部件）300938信测标准826.08%1.58%60%26%10%46汽车（零部件+研发）300215电科院713.8-19%-0.2-247%27%-6%-1%297电器300572安车检测703.30%-0.220%31%-9%-1%-29汽车（检测设备+服务）301228实朴检测502.5-18%-0.4-5%20%-15%-6%-79环境检测（土壤与水气）920139华岭股份572.321%-0.3-89%18%-12%-3%-426半导体301306西测测试902.3-28%-1.1-12%6%-46%-11%-60国防军工301289国缆检测462.617%0.722%60%28%7%63电线电缆688053思科瑞441.548%0.0-53%40%-2%0%-217国防军工003008开普检测251.60%0.63%68%36%5%29新能源（电力系统二次设备）均值931645%162%39%4%2%-11表：检测服务相关标的梳理（2026/2/6）•本报告分析基于A股19家主营业务为检测服务的上市公司。选取公司及其业绩及市场表现如下。检测服务板块相关公司2数据来源：Wind，东吴证券研究所整理投资建议⚫ 检测服务行业与宏观经济增速强相关，空间大、增速稳、格局散检验检测认证（TIC）行业广泛服务于消费品、工业品、医药医学等行业，覆盖研发、生产、流通全环节，具备市场空间大、增速稳，增长与宏观经济高度相关的特点。根据BV，2024年全球检测服务市场规模约2.3万亿人民币，2021-2024年CAGR约6%。复盘历史，全球四大综合性检测龙头SGS、BV、Eurofins、Intertek的合计收入增速可与全球GDP实际增速相拟合。我国检测服务行业领先于GDP增长。2024年全国检验检测市场规模约4876亿人民币，2015-2024年CAGR约10.5%。2023年以来，受宏观经济增速放缓等影响，检验检测行业增速放缓。2025年前三季度，我国检测服务板块实现营收304亿元，同比下降7%（剔除医学检测占比较高的金域医学、迪安诊断后，同比增长3%，增速有所放缓），龙头企业华测检验、广电计量和苏试试验下游较为分散，品牌和服务α属性明显，2025年前三季度营收同比增长分别为7%、12%、9%，显著领先于行业。2025年前三季度，我国检测服务板块实现归母净利润20亿元，同比下降6%。剔除医学检测占比较高的金域医学、迪安诊断后，板块归母净利润为20亿元，同比增长7%，增速转正。龙头企业华测检测、广电计量和苏试试验表现优于行业，2025年前三季度归母净利润同比增长分别为9%、27%、7%。过去二十年，我国TIC行业受益于我国经济增长和全球化的发展，市场规模和参与者快速增长。当前时点，中国经济进入存量时代，但检测服务市场成长性仍有支撑，且格局将持续优化。龙头企业强者恒强，成长空间广阔：1）AI、新能源汽车、人形机器人、商业航天等新兴技术的发展将带来新的检测需求，并且抬高检测服务市场的门槛，2）中国产业和经济结构的转型，将继续提高对产品品质、品牌等的要求，公信力更强的龙头企业将脱颖而出。⚫ 集成电路、商业航天、新能源汽车等新兴产业需求快速释放，关注具备品牌、资本和管理优势的龙头企业新兴领域如低空经济、半导体产业正高速发展，催生新的检测服务需求：食品、环境等化学类检测发展成熟，市场参与者众多，已是红海，增速较快、格局较好的第三方检验检测赛道以物理类检测为主，包括新能源汽车、商业航天、集成电路、电子电器、医疗器械等。这些新兴的蓝海市场具备①实验室投资门槛较高，实验室投资额可达化学类实验室的一倍；②技术壁垒高、且需服务于研发端，对人员综合素质要求更强的特点，头部企业已有布局，有望充分受益。• 投资建议：重点推荐资本、管理和研发实力强劲的检测龙头【华测检测】、 【广电计量】 、【苏试试验】等• 风险提示：宏观经济及政策变动、行业竞争加剧导致利润率下滑、实验室投产进程不及预期、并购整合不及预期、品牌和公信力受到不利影响等3新兴产业发展推动检测服务板块估值提升图：检测服务板块PE-TTM 39X，位于近五年（2021/1/31-2026/1/31）分位点55%图：检测服务板块PB 3.3X，位于近五年（2021/1/31-2026/1/31）分位点46%表：龙头企业估值对比4数据来源：Wind，东吴证券研究所整理股票代码公司名称2026/2/62025/1/1-2026/2/6涨跌幅24年PE2021/1/31-2026/1/31PE历史分位25Q1-3收入（亿元）25Q1-3收入同比增速25Q1-3归母净利润（亿元）25Q1-3归母净利润同比增速25Q1-3毛利率2024年毛利率25Q1-3销售净利率2024年销售净利率总市值（亿元）收盘价（元）300012.SZ 华测检测26015.4726%2942%47.0 7%8.19%50%49%17%15%002967.SZ 广电计量13723.4648%4026%24.2 12%2.427%45%47%10%11%300416.SZ 苏试试验9117.9953%4561%15.3 9%1.67%41%45%12%13%目录检验检测认证：服务于研发、生产、流通全环节，宏观经济强相关品种新兴产业需求待释放，继续看好资本、管理和研发实力强劲的龙头投资建议和风险提示板块业绩阶段性承压，有望受益内需复苏和政府化债51.1 检验检测认证：为产品和服务做背书，服务于研发、生产、流通全环节⚫检验检测认证（TIC）是一种专业化服务，即有资格的某检测机构为企业、政府