食品饮料行业双周报：白酒短期承压，大众品关注高景气赛道

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 12 [Table_Main] 行业研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 食品、饮料与烟草行业周报、月报 2025 年 06 月 09 日 [Table_Title] 白酒短期承压，大众品关注高景气赛道 ——食品饮料行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾 1）近 2 周（5.26-6.6），A 股食品饮料行业（SW）下跌 2.12%，跑输上证指数 3.22pct，跑输深证成指 2.62pct，跑输沪深 300 指数 1.90pct。 2）细分行业方面，在 A 股食品饮料各细分行业（SW）中，近 2 周，软饮料（+9.45%）、零食（+5.48%）、其他酒类（+4.98%）涨幅居前，乳品（-3.81%）、白酒（-3.64%）、调味发酵品（-1.26%）跌幅居前。 3）个股方面，在 A 股食品饮料行业（SW）所有个股中，近 2 周，均瑶健康（+72.44%）、海南椰岛（+20.26%）、妙可蓝多（+19.95%）涨幅居前，五芳斋（-10.35%）、ST 加加（-6.92%）、山西汾酒（-5.41%）跌幅居前。  食饮行业重点数据跟踪 1）白酒：根据同花顺 Ifind 数据，6 月 6 日飞天茅台原箱/散装批价分别为 2,130 元/2,050 元，较两周前（5 月 23 日）-25 元/-50 元；八代普五批价 940 元，国窖 1573 批价 845 元，较两周前-10 元/-10 元。 2）大众品：原材料方面，根据农业农村部数据，最新（5 月 30 日）生鲜乳主产区平均价 3.06 元/公斤，同比-8.4%，较前一周环比-0.3%，最新（5 月 29 日）猪肉全国市场价 25.60 元/公斤，同比-2.5%，较前一周环比-0.3%；根据博亚和讯数据，最新（6 月 6 日）毛鸭主产区平均价 6.97 元/公斤，同比-15.8%，较前一周环比-3.9%；根据大连商品交易所数据，最新（6 月 6 日）黄大豆 1 号期货结算价（活跃合约）4,142 元/吨，同比-10.7%。包材方面，根据同花顺 Ifind 数据，最新（6月 6 日）水瓶级 PET 国内市场价（浙江万凯）6,100 元/吨，同比-14.7%；根据国家统计局数据，最新（5 月 31 日）瓦楞纸（AA 级 120g）生产资料价格 2,564.4 元/吨，同比-1.7%。  食饮行业重点事件跟踪 1）1-4 月规上食品制造业/酒、饮料和精制茶制造业利润总额同比增长1.1%/3.5%。5 月 27 日，国家统计局公布 2025 年 1-4 月规上工业企业收入、利润数据。1-4 月，规上食品制造业实现收入 7,135.8 亿元，同比增长 1.5%，实现利润总额 590.5 亿元，同比增长 1.1%；规上酒、饮料和精制茶制造业实现收入 5,489.6 亿元，同比增长 3.7%，实现利润总额 983.3 亿元，同比增长 3.5%。 2）天猫 618 前半程，休闲零食赛道三只松鼠、良品铺子表现亮眼。根据亿邦动力统计的数据，天猫 618 抢先购阶段（统计时间 5 月 16日 20:00 至 5 月 26 日 23:00），按支付 GMV 口径，三只松鼠、良品铺子分别位列休闲零食品牌销售榜第一、第四位。 3）抖音 618 抢先购阶段，食品饮料类目下伊利、三只松鼠领跑。根据抖音电商官方数据，抖音商城 618 抢先购阶段（5 月 13 日至 5 月[Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind、国元证券研究所整理 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-食品饮料行业双周报：4 月社零平稳增长，关注啤酒消费旺季》2025.05.28 《国元证券行业研究-食品饮料行业双周报：五一餐饮活跃，带动食饮消费持续回暖》2025.05.11 [Table_Author] 报告作者 分析师 单蕾 执业证书编号 S0020524100001 电话 021-51097188 邮箱 shanlei@gyzq.com.cn 分析师 朱宇昊 执业证书编号 S0020522090001 电话 021-51097188 邮箱 zhuyuhao@gyzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%6/79/612/63/76/6食品、饮料与烟草沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12 26 日），按支付 GMV 口径，伊利、三只松鼠位列食品饮料品牌榜前二，五芳斋、蒙牛、农夫山泉等亦上榜。  投资建议 白酒方面，去库存、稳渠道、促消费是白酒行业主线，当前白酒需求暂时承压，建议关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性强的高端酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。大众品方面，黄酒消费热度渐起；啤酒消费逐渐进入旺季；休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧性较强。建议关注会稽山、古越龙山、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业、伊利股份、新乳业等。  风险提示 需求恢复不及预期风险、原材料价格波动风险、食品安全风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 12 目 录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 4 2.食饮行业重点数据跟踪 .......................................................................................... 6 3.食饮行业重点政策及新闻跟踪 ............................................................................. 10 4.重要公司公告 ...................................................................................................... 10 5.投资建议 .............................................................................................................. 10 6.风险提示 ............................................................................................................... 11 图表目录 图 1：A 股各行业（SW）近 2 周涨跌幅情况（%） ...................