美护商社行业周报：孩子王拟收购丝域65%股权，周六福通过港交所聆讯

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 12 [Table_Main] 行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2025 年 06 月 09 日 [Table_Title] 孩子王拟收购丝域 65%股权，周六福通过港交所聆讯 ——美护商社行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 本周（2025.06.02-2025.06.06），申万商贸零售/社会服务/美容护理分别 1.29%/2.09%/1.56%，在 31 个一级行业中排名第 15/9/13；同期上证综指 1.13%，深证成指 1.42%，沪深 300 指数 0.88%。 细分子板块来看，本周商贸零售/社会服务/美容护理各大二级子板块普 涨 。 旅 游 景 区 / 饰 品 / 贸 易 行 业 涨 幅 居 前 ， 分 别+3.53%/+3.01%/+2.49%。  本周行业重点事件及资讯 （1）美护：根据青眼数据，2025 年 5 月，抖音美妆类目 GMV 为234.97 亿元，同比增长 18%，其中美容护肤类目 GMV 为 161.07 亿元，彩妆/香水/美妆工具类目 GMV 为 64.27 亿元。美妆 TOP10 品牌中，外资品牌包揽了 7 席。彩棠备案面膜产品入局护肤。敷尔佳重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料完成临床试验备案。贝泰妮两款新原料及上海家化一款新原料完成备案。上海家化修订 2025 年员工持股计划，新增营收维度指标。福瑞达董秘张红阳离职。欧莱雅拟斥资 10亿欧元收购英国功效护肤品牌 Medik8。美妆品牌代运营商上海凯诘电子商务股份有限公司拟香港上市。香港高端个人护理产品零售公司Pitanium Limited 成功在美国纳斯达克进行首次公开募股。乐普医疗旗下“童颜针”获批Ⅲ类械、重组 A 型肉毒素获 CDE 受理。 （2）出行链：文化和旅游部发布 2024 年文化和旅游发展统计公报。2024 年全国规模以上文化及相关产业企业实现营业收入141510 亿元，同比增长 6.0%， A 级旅游景区接待游客 67.6 亿人次，总收入 4814.2 亿元，全国星级饭店营业收入 1557.3 亿元，平均房价 371.7 元/间夜，平均出租率 49.2%。2024 年，国内居民出游56.2 亿人次，同比增长 14.8%。国内居民出游总花费 5.8 万亿元，同比增长 17.1%。2025 年第 22 周（5 月 26 日-6 月 1 日）全国民航执行客运航班量近 10.2 万架次。日均航班量 14668 架次，环比上周下降 1.9%，同比 2024 年上升 4.1%，同比 2019 年上升 4.19%。 （3）IP 衍生品：名创优品旗下 TOPTOY 拟港股 IPO。布鲁可首发小黄人萌酷版《萌变庆典》。泡泡玛特官宣 THE MONSTERS 怪味便利店系列手办及四地系列主题快闪。 （4）零售：孩子王联合巨子生物等以 16.5 亿元现金收购养发龙头丝域 100%股权。孩子王首家 ultra 店即将在上海开业。山姆大区组织调整，新设江苏浙江大区。周六福通过港交所聆讯。潮宏基发布关于持股 5%以上股东减持股份预披露公告。胖东来集团今年销售额已超100 亿元。霸王茶姬一季度海外市场总 GMV 同比增长超 85%。  风险提示 下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-美护商社行业周报：珀莱雅进军械字号，林清轩冲击港股 IPO》2025.06.03 《国元证券行业研究-美护商社行业周报：4 月社零继续稳增，52TOYS 冲刺港股 IPO》2025.05.26 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 徐梓童 电话 021-51097188 邮箱 xuzitong@gyzq.com.cn -11%0%11%22%33%6/119/912/83/86/6可选消费沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 603605.SH 珀莱雅 买入 85.01 33685.01 3.92 4.59 5.32 21.69 18.52 15.98 300957.SZ 贝泰妮 增持 47.56 20146.42 1.19 1.67 2.00 40.05 28.44 23.79 600223.SH 福瑞达 买入 8.23 8366.36 0.24 0.29 0.34 34.36 28.09 24.23 603983.SH 丸美生物 买入 46.27 18554.27 0.85 1.14 1.46 54.44 40.59 31.69 600315.SH 上海家化 增持 24.19 16261.15 -1.24 0.51 0.69 -19.51 47.43 35.06 2367.HK 巨子生物 买入 59.00 63183.34 1.93 2.40 2.94 27.99 24.58 20.07 603193.SH 润本股份 买入 36.20 14646.28 0.74 0.97 1.25 48.92 36.29 29.12 300740.SZ 水羊股份 买入 17.30 6718.40 0.28 0.61 0.75 61.09 28.17 22.94 688363.SH 华熙生物 增持 54.31 26159.95 0.36 0.94 1.26 150.11 57.67 42.94 1318.HK 毛戈平 买入 112.30 55047.99 1.35 2.36 2.96 76.15 43.54 34.80 2145.HK 上美股份 买入 64.40 25632.81 1.96 2.53 3.16 30.05 23.32 18.65 002612.SZ 朗姿股份 增持 18.04 7981.71 0.51 0.68 0.82 35.46 26.63 21.99 300896.SZ 爱美客 增持 173.03 52357.50 6.47 7.55 8.45 26.75 22.92 20.49 832982.BJ 锦波生物 买入 483.00 42751.20 8.27 12.11 16.28 58.40 39.88 29.67 002345.SZ 潮宏基 买入 14.