有色金属行业周报：中美领导人通电话，经贸会谈持续推进

请认真阅读文后免责条款有色金属报告日期：2025 年 06 月 08 日中美领导人通电话，经贸会谈持续推进——有色金属行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzq.com相关阅读《未来一周金属价格或持续波动—有色金属行业周报》2025.05.26《贵金属主升浪带动业绩大增，工业金属静待需求复苏—有色金属行业 2024年 年 报 及 2025 年 一 季 报 综 述 》2025.05.14《美国关税预期缓和，黄金继续震荡—有色金属行业周报》2025.05.06摘要：本周内，中美领导人通电话，明确双方将共同努力落实日内瓦协议，并将尽快举行新一轮会谈。维持有色金属行业“推荐”评级。中美领导人通电话推动经贸会谈进展，美非农数据略超预期，降息或仍需等待。6 月 5 日晚，中美两国领导人通电话，中方指出中美关系需要把握好大方向，对华与合作是唯一正确选择；美方表示尊重中国领导人，表示日内瓦经贸会谈很成功。两国元首同意双方继续落实好日内瓦共识，双方尽快举行新一轮会谈，同时中方领导人欢迎特朗普总统再次访华。周内，美国劳工部公布 5月就业数据，尽管工资水平仍稳健增长，但 4.2%的非农失业率与4 月持平，仍处高位，就业率有所放缓，暗示美国经济可能有放缓迹象。该数据公布后，特朗普公开喊话美联储督促其降息，但美联储出于自身对通胀及经济增长的判断，或仍维持之前降息预期。中国央行公布最新官方储备数据，5 月份央行持续购金 6 万盎司。两国经贸会谈的深入推进与领导人表态，较大程度缓和市场对关税不确定的担忧，黄金价格高位震荡，同时美联储延缓降息和央行购金仍支撑黄金在高位徘徊。本周，铜、铝库存仍维持低位，支撑工业金属价格稳步向上。中国加强对稀土等小金属的出口管制和开采配额，引起相关金属价格短期大幅波动。在国际地缘政治局势变动背景下，包括工业金属、小金属等在内的品种或迎来价值重估。投资建议：金价高位震荡，短期内受热点事件催化波动加剧，但长期逻辑仍未改变。在地缘政治局势大背景下，关注工业金属与小 金 属 的 价 值 重 估 和 短 期 供 需 错 配 。 建 议 关 注 紫 金 矿 业（600988.SH）、赤峰黄金（601899.SH）、洛阳钼业（603993.SH）、西部矿业（601168.SH）。风险提示：金价高位震荡；美国关税缓和；海外利率波动风险；主要经济体经济增长不及预期；海外地缘政治风险；数据引用风险。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/06/06EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E600988.SH赤峰黄金27.321.061.471.681.914.718.616.214.4未评级601168.SH西部矿业16.381.541.721.981.9910.69.58.38.2增持601899.SH紫金矿业18.141.211.521.73215.011.910.59.1增持603993.SH洛阳钼业7.590.630.70.770.8510.610.99.98.9未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（紫金矿业 2025-2027 年及西部矿业 2025-2026 年盈利预测来自华龙证券研究所，其他盈 利预测来自万得一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 行业周度回顾...........................................................................................................................................11.1 本周市场走势..................................................................................................................................... 11.2 主要金属价格及库存变化................................................................................................................. 21.3 重点上市公司公告............................................................................................................................. 32 贵金属.......................................................................................................................................................43 工业金属...................................................................................................................................................64 风险提示...................................................................................................................................................9图目录图 1： 申万一级行业周涨跌幅.............................................................................................................. 1图 2： 有色金属各子行业周涨跌幅与主要指数对比.......................................................................... 1图 3： 有色个股周涨幅前五.................................................................................................................. 2图 4： 有色个股周跌幅前五.................................................................................................................. 2图 5： 美国 CPI