计算机行业科技投资：聚焦大国博弈的过去、现在和未来

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 06 月 04 日 计算机 行业周报 科技投资：聚焦大国博弈的过去、现在和未来 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -2.7 -10.1 29.9 绝对收益 -0.9 -11.3 36.8 赵阳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 zhaoyang1@essence.com.cn 杨楠 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522060001 yangnan2@essence.com.cn 夏瀛韬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 xiayt@essence.com.cn 相关报告 大厂加速 AI 布局，国产算力有望迎需求扩容 2025-02-17 DeepSeek 海外巨头反馈积极，加速驱动 AI 投入 2025-02-10 CES 2025 召开在即，关注机器人及 AI 眼镜产业链投资机会 2025-01-06 DeepSeek-V3 模型发布，AI军备竞赛持续 2024-12-30 豆包大模型全面升级，关注字节产业链投资机会 2024-12-23 过去：卡脖子领域的国产化进程有望加速 大国博弈的过去带来国产化的机遇。相关产业需求主要体现在国产化率较低、海外厂商具备竞争优势而又有明显卡脖子特征的产品领域，重点包括：研发设计类工业软件、电子测量科学仪器、基础软硬件和加密安全等信创产业。2025 年 5 月 29 日，新思科技、Cadence等全球 EDA 龙头企业各自在官网上披露公告，称近期收到美国政府针对 EDA 软件工具的对华出口限制函。我们认为卡脖子领域的国产化趋势将会更加明确，相关领域必将带来实实在在的产业需求。 现在：聚焦产业空间广阔的人工智能和机器人赛道 大国博弈的现在体现在发展空间广阔的人工智能和机器人领域。目前在 AI 领域，中美两国成为模型和应用发展的高地，海外 OpenAI的 ChatGPT、谷歌的 Gemini、Anthropic 的 Claude、Meta 的 Llama等模型持续迭代，国内 DeepSeek、字节的豆包、阿里的 Qwen、讯飞的星火等模型也在今年陆续发布新的进展，产业发展如火如荼。AI重点关注在模型推动下的算力基础设施建设和应用落地。 机器人产业标准升级、厂商发力与投资机遇并存。近期，全球首个《人形机器人智能化分级》（T/CIE 298-2025）团体标准在中国电子学会重磅发布。该标准构建起 L1-L5 五级智能化能力分级体。厂商层面，众多企业积极布局各地积极开展形式多样的机器人赛事，如机器人舞蹈、马拉松、足球赛等。这些赛事将产品能力挑战与实际应用场景紧密结合，不仅是对机器人技术水平的实战检验，更是面向全社会的市场教育。重点关注：机器人的“眼睛 3D 感知领域、机器人的“大小脑工业实时操作系统领域、训练和量产配的动捕系统。 未来：抢抓科技和金融领域的颠覆式创新技术 科技领域：量子计算有望带来算力的颠覆式创新，同时推动量子保密通信和抗量子密码的应用需求。今年以来量子科技领域的成果不断涌现，海外科技巨头包括微软、谷歌、亚马逊等均推出自研的量子计算芯片，国内祖冲之三号发布，达到世界领先水平，国内外竞争初现端倪。在算法层面，面向实用场景的量子计算优越性算法有所突破，谷歌缩短了量子计算破解密码的时间进程。国内政策积极推动，抗量子密码算法征集公告发布，产业发展如火如荼，关注国内外量子计算、量子保密通、抗量子密码等领域的投资机会。 金融领域：以稳定币为代表的加密货币产业加速发展，带来金融体系的重构。美国和香港相继发布稳定币相关监管法案，标志着稳定币产业进入合规监管背景下的新发展阶段，有望推动相关加密货币产业的持续繁荣，关注跨境支付、加密货币区块链技术相关的投资机会。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 -16%-6%4%14%24%34%44%54%64%2024-062024-102025-012025-05计算机沪深300行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行业观点 ............................................................. 3 2. 市场行情回顾 ............................................................. 6 2.1. 本周板块指数涨跌幅.................................................. 6 2.2. 本周计算机个股表现.................................................. 7 3. 行业重要新闻 ............................................................. 8 图表目录 图 1. 本周各行业涨跌幅统计 .................................................. 7 表 1： 本周 A 股市场指数涨跌幅统计 ............................................ 6 表 2： 本周海外市场指数涨跌幅统计 ............................................ 6 表 3： 本周计算机个股涨跌幅统计 .............................................. 7 行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.本周行业观点 过去：卡脖子领域的国产化进程有望加速 大国博弈的过去带来国产化的机遇。相关产业需求主要体现在国产化率较低、海外厂商具备竞争优势而又有明显卡脖子特征的产品领域，重点包括：研发设计类工业软件、电子测量科学仪器、基础软硬件和加密安全等信创产业。2025 年 5 月 29 日，新思科技、Cadence 等全球 EDA 龙头企业各自在官网上披露公告，称近期收到美国政府针对 EDA 软件工具的对华出口限制函。我们认为卡脖子领域的国产化趋势将会更加明确，相关领域必将带来实实在在的产业需求。 关注：研发设计工业软件（CAD/CAE/EDA）的华大九天、概伦电子、广立微、中望软件、索辰科技等；电子测量仪器的普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德等；信创（芯片/操作系