人形机器人行业专题研究周报：人形机器人应用场景加速落地，高关注度赛事带动主机厂订单

请认真阅读文后免责条款5 .人形机器人报告日期：2025 年 06 月 09 日人形机器人应用场景加速落地，高关注度赛事带动主机厂订单——人形机器人行业专题研究周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《特斯拉展示机器人舞蹈能力，腾讯云和越疆深化战略合作—人形机器人行业周报》2025.05.20《灵巧手技术路线逐步收敛，关注边际增量环节—人形机器人行业深度报告》2025.05.19《华为哈勃入股千寻智能，大厂加速人形机器人布局—人形机器人行业专题研究周报》2025.05.12摘要：行情回顾：2025 年 6 月 3 日至 2025 年 6 月 6 日，人形机器人指数涨跌幅+2.24%。同期沪深 300 涨跌幅+0.88%，上证综指涨跌幅+1.13%，深证成指涨跌幅+1.42%，创业板指涨跌幅+2.32%，科创50 涨跌幅+1.50%。亚马逊设立培训中心，加速推进人形机器人送货。亚马逊已设立了一个专门的培训中心，专注于高强度测试各类类人机器人，旨在评估它们在实际送货任务中的性能。这一举措被视为亚马逊在仓储自动化领域持续深耕的一部分，同时也预示着包裹投递方式或将迎来重大变革。事实上，亚马逊并非首次涉足类人机器人领域。此前，他们已在仓库业务中测试了多种自主机器人，包括由Agility Robotics 开发的“Digit”机器人。这款机器人原本设计用于在送货车内搬运包裹，是亚马逊正在探索的先进技术之一。越疆科技与药师帮达成战略合作，机器人店员或将在药店上岗。越疆科技与中国院外医药产业最大的数字化综合服务平台药师帮签署战略合作协议。双方将以医药具身智能机器人、AI 大模型及药品物联网技术等，共同探索智慧解决方案在医药研发、仓储、配送、零售、用药服务等全链场景的应用。在战略合作第一阶段，双方将率先于药店、药仓具身智能机器人领域展开合作。目前，双方已确定首个落地部署项目计划，已完成可行性论证、技术路线研判、技术方案交换、合适部署环境选定等工作，并已开始搭建测试平台。松延动力人形机器人订单破两千台，深度强化学习技术成关键。松延动力创始人兼董事长姜哲源透露，公司的人形机器人“小顽童”在亦庄人形机器人半程马拉松比赛中荣获银牌后，市场需求激增，仅在一个月内就获得了超过 1000 台的订单，目前总订单规模已突破 2000 台，合同总额超过 1 亿元。他指出，深度强化学习的 应 用 思 路 主 要 包 括 算 法 设 计 、 仿 真 训 练 、 sim2sim（Simulation-to-Simulation）以及真机部署四个阶段。这一技术框架为提升机器人运动性能提供了强有力的支持。投资建议：应用端企业布局人形机器人验证，机器人马拉松等高关注度赛事带动主机厂订单，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线，紧密跟踪①特斯拉Optimus 量产进度及国产供应链订单释放；②国内华为、宇树链等新进展，把握 2025 年产业扩张期的确定性红利。个股方向可以证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款关注：（1）特斯拉链：三花智控、拓普集团、峰岹科技、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、凌云股份等。（2）宇树链：长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW 等。（3）华为链：兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达、隆盛科技、美湖股份等。（4）智元链：卧龙电驱、蓝思科技、中大力德、富临精工等。风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/06/06EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E601689.SH拓普集团48.151.782.102.603.1527.123.018.515.3未评级688279.SH峰岹科技194.992.413.354.556.0781.058.242.832.1未评级688017.SH绿的谐波126.090.330.530.710.88378.9236.1176.9142.9未评级603667.SH五洲新春35.990.250.470.58-144.377.061.6-未评级603728.SH鸣志电器56.680.190.330.450.48304.7170.4125.6117.8未评级002472.SZ双环传动32.111.211.491.802.1226.621.617.915.1未评级603009.SH北特科技48.030.210.310.450.82227.6154.9106.758.9增持601100.SH恒立液压71.151.872.122.462.8238.033.628.925.2未评级600480.SH凌云股份15.000.700.911.031.1621.516.514.512.9未评级301325.SZ曼恩斯特53.760.211.181.792.18252.045.430.024.6未评级688208.SH道通科技28.971.421.181.481.7720.424.619.616.4未评级300718.SZ长盛轴承69.970.770.901.061.2491.278.066.356.6未评级688322.SH 奥比中光-UW52.83-0.160.210.560.87-253.994.260.6未评级003021.SZ兆威机电103.090.941.111.401.75110.093.173.659.0未评级002779.SZ中坚科技95.710.490.741.061.32195.4129.590.372.2未评级688320.SH禾川科技44.45-1.090.100.50--433.289.5-未评级300607.SZ拓斯达34.33-0.510.120.190.33-285.4181.5104.6未评级603319.SH美湖股份36.040.751.061.291.6247.934.027.822.2未评级300680.SZ隆盛科技40.850.971.421.761.9042.128.923.221.5买入688165.SH埃夫特-U24.32-0.300.010.040.00-2114.8668.1-未评级600580.SH卧龙电驱23.470.610.800.921.0138.629.425.423.2未评级300433.SZ蓝思科技21.860.731.061.331.5630.120.616.414.0未评级002896.SZ中大力德75.020.480.580.710.87156.3128.5105.086.6未评级300432.SZ富临精工13.140.320.590.831.1440.422.115.811.5未评级002050.SZ三花智控26.150.831.021.201.4331.525.621.8