人形机器人行业2025年5月月报：多家科技巨头官宣具身智能战略合作，CMG世界机器人大赛成功举办

多家科技巨头官宣具身智能战略合作，CMG世界机器人大赛成功举办——人形机器人行业2025年5月月报评级：推荐(维持)证券研究报告2025年06月05日汽车戴畅(证券分析师)吴铭杰(证券分析师)S0350523120004S0350524090003daic@ghzq.com.cnwumj@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M汽车2.3%-1.8%28.8%沪深3002.8%-0.6%7.9%最近一年走势相关报告《特斯拉官网开放多个Optimus相关岗位，北京亦庄人形机器人半程马拉松成功举办——人形机器人行业2025年4月月报（推荐）*汽车*吴铭杰，戴畅》——2025-05-14《马斯克提出星舰将于2026年携带“擎天柱”前往火星，宇树G1机器人首次完成侧空翻——人形机器人行业2025年3月月报（推荐）*汽车*吴铭杰，戴畅》——2025-04-07《宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，Figure AI正式发布Helix模型——人形机器人行业2025年2月月报（推荐）*汽车*吴铭杰，戴畅》——2025-03-16-16%-5%7%18%30%42%2024/062024/082024/102024/122025/02 2025/042025/06汽车沪深300请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3核心提要u 重要新闻：ü 产业端&政策端：多家科技巨头官宣具身智能战略合作，CMG世界机器人大赛成功举办。5月，特斯拉、Figure相应发布机器人最新进展，此外国内多家机器人本体厂陆续官宣战略合作协议、发布新品，我们认为未来海外机器人公司产业化持续加速，国内本体厂也有望实现从0到1的突破，人形机器人海外+国产链共振。u 我们认为的后续重要催化/事件：ü 1）2025年，特斯拉Optimus机器人有望开始量产，出货量、性能表现、应用场景或者降本速度或将超市场预期（特斯拉公开指引出货量数千台级别）；ü 2）2025年，宇树、华为、智元、小鹏、小米等国产机器人产业链发展或将加速；ü 3）2026年，特斯拉人形机器人有望落地月产能万台级别的机器人产线，并正式开启人形机器人的对外交付（来源：特斯拉官网）。n 投资建议：ü特斯拉人形机器人2025年主线为确定性和订单量，因此推荐确定性强、对应产业链环节价值量大的核心标的：【三花智控】、【拓普集团】、【北特科技】、【肇民科技】，建议关注【福达股份】、【双林股份】、【三联锻造】。ü华为/川渝机器人产业链处于发展早期，建议关注有望对接川渝地区主机厂且具有底层同源技术的核心汽车零部件公司：【蓝黛科技】 、【美湖股份】、【富临精工】 、【豪能股份】、【华依科技】、【溯联股份】。ü考虑到人形机器人产业进展持续加速，各类新“玩家”陆续入局，维持机器人行业“推荐”评级。u 风险提示：汽车行业销量下滑风险，贸易壁垒风险，人形机器人新技术开发不及预期，供应链国产业化进程不及预期，重点关注公司业绩不及预期，原材料价格上涨风险，部分供应商未获取定点风险，AI大模型应用不及预期。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4多 家 科 技 巨 头 官 宣 具 身 智 能 战 略 合 作 ， C M G 世 界 机 器 人 大 赛 成 功 举 办01投 资 建 议02风 险 提 示03目录请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明501多家科技巨头官宣具身智能战略合作，CMG世界机器人大赛成功举办请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6n 观点：5月，特斯拉、Figure相应发布机器人最新进展，此外国内多家机器人本体厂陆续官宣战略合作协议、发布新品，我们认为未来海外机器人公司产业化持续加速，国内本体厂也有望实现从0到1的突破，人形机器人海外+国产链共振。ü 松延动力推出仿生机器人“小诺”。5月11日，松延动力正式发布新一代仿生机器人“小诺”。该产品采用女性形象设计，搭载多模态具身交互系统，可实现自然流畅的语音与动作协同；其面部表情细腻逼真，肢体运动自由度高达32个关节，动作灵活度接近真人。同时，“小诺”支持用户自主定制角色设定与妆容风格，并开放底层接口，便于开发者适配文旅导览、教育科研等场景需求。ü 越疆科技与腾讯云签署战略合作协议。5月12日，越疆科技与腾讯云签署战略合作协议，聚焦“云-边-端”协同及具身智能多行业应用。越疆科技全球出货量超八万台协作机器人，客户涵盖比亚迪、微软等超80家企业。ü 华为与优必选科技达成全面合作，加速人形机器人落地。5月12日，华为与优必选科技在深圳签署全面合作协议，聚焦具身智能与人形机器人领域，开展产品技术研发、场景应用及产业体系创新合作。双方将整合华为昇腾、鲲鹏等技术能力与优必选全栈式机器人技术，推动人形机器人向工业、家庭等场景落地。华为将依托全栈AI能力，支持优必选建设创新中心，打造“人形机器人+智慧工厂”方案，并开发家庭服务机器人。此前，华为已布局机器人领域多年，推出“夸父”机器人，并获多项相关专利授权。ü 马斯克预测人形机器人将达数百亿，或彻底改变全球经济。据机器人大讲堂公众号资讯，特斯拉CEO马斯克在沙特-美国投资论坛上表示，人形机器人数量最终将达数百亿，彻底改变全球经济。他将其比作《星球大战》中的机器人，并称大规模自动化将带来生产力提升和“普遍高收入”。ü 小鹏汽车计划明年推出第五代人形机器人。5月21日，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在2025年第一季度财报电话会议上表示，小鹏目标在2026年内能够推出面向工业和商业场景的人形机器人。根据规划，小鹏第五代机器人将搭载图灵芯片，提高机器人的端侧算力，强化学习小模型和分段式端到端。同时，小鹏汽车将通过直接同源共享小鹏物理世界基座模型的VLA架构、复用小鹏云端AI基础设施，提高机器人大小脑的智能水平。1.1、产业端&政策端：5月人形机器人板块重要新闻请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明7ü 特斯拉发布擎天柱机器人工作视频。特斯拉在社交平台上发布人形机器人“擎天柱”新视频，画面中人形机器人正在流畅地进行扔垃圾、炒菜、使用吸尘器、熨衣服等一系列动作，视频中文字显示，“所有任务均由单一神经网络完成，并直接从人类视频中学习”。ü Figure新一代F.03机器人官宣。Figure首席执行官布雷特・阿德科克（Brett Adcock）宣布其新一代人形机器人F.03已实现双足行走，并表示该人形机器人集成了他“迄今为止见过最先进的硬件系统”。F.03的前代产品Figure 02正在宝马工厂进行测试，并于近期刚完成20小时连续作业。ü 《CMG世界机器人大赛·系列赛》于杭州举办。5月25日，《CMG世界机器人大赛·系列赛》机甲格斗擂台赛在浙江杭州拉开帷幕，这是全球首个以人形机器人为参赛主体的格斗竞技赛事。ü 七腾机器人亮相西洽会。第七届中国西部国际投资贸易洽谈会在重庆国际博览中心启幕。作为国内特种机器人领域领军企业——七腾机器人有限公司，携防爆四足机器人、防爆轮式机器人在多个展馆亮相，凭借领先的技术表现和卓越性能成为现场焦点。其中防爆四足机器人- X3 stable作为七腾第三代防爆四足产品，集成多项核心技术突破，凭借独创动态平衡控制算法与仿生