石化化工交运行业日报第72期：保障能源安全基石，坚定自主创新高质量发展

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 6 月 4 日 行业研究 保障能源安全基石，坚定自主创新高质量发展 ——石化化工交运行业日报第 72 期（20250603） 地缘政治局势趋紧叠加关税冲突，能源安全重要性凸显。2025 年以来地缘政治局势不确定性较强，叠加关税冲突迭起，我国能源安全受到较多外部挑战。6 月 1 日，乌克兰袭击俄罗斯空军基地，宣布摧毁 41 架俄军战略轰炸机，俄乌冲突再度加剧；6 月 2 日，俄乌在土耳其举行第二轮直接和平谈判，未能取得重大突破，双方仅就交换战俘达成一致。关税方面，5 月 30 日特朗普宣布将进口钢铁的关税翻倍提至 50%，6 月 4 日生效，特朗普引发的全球关税冲突存在进一步加剧的风险。2024 年，我国原油进口依存度为72%，天然气进口依存度为 43%，在地缘政治局势紧张和关税冲突加剧的背景下，增加国内石油天然气产量、保障我国能源安全的重要性凸显。 “三桶油”坚持自主创新，谋求高质量发展。“三桶油”加强自主创新，大力攻关石油化工领域的“卡脖子”技术，推动公司实现高质量发展。（1）中国石油制定科技创新重点任务清单、时间表，确定 2025 年至本世纪中叶的四阶段发展目标，2024 年油气勘探开发关键设备基本实现国产化，炼油装备国产化率达 90%，百万吨级乙烯装备国产化率达 85%，以创新顺应资源品质劣质化、油气技术智能化、能源产品低碳化的发展趋势与挑战，通过老油田“压舱石”示范工程实现老油田稳产，2024 年取得深地钻探关键技术、自主茂金属催化剂规模化工业应用等十大科技进展。（2）中国石化统筹公司科研体系建设，上游板块攻关形成了独具特色的油气勘探开发相关理论和技术体系，突破海相页岩气勘探开发技术，有力支撑涪陵页岩气田稳产，炼化板块加强炼油化工基础性、前沿性、颠覆性技术攻关，聚焦高端材料、高端装备、工业软件、低碳能源等前沿技术，同时积极推动人工智能+在生产经营中的实践。（3）中国海油聚焦深水勘探开发，随着勘探理论和技术方面持续突破与进步，指导发现了陵水 36—1 和龙口 7—1 等油气田；开发建设方面，流花 11—1/4—1 油田二次开发项目创新采用“深水导管架平台+圆筒型 FPSO”开发模式，为高效开发中国海域深水油气田提供全新方案；钻完井方面，恩平 21—4 油田成功实施中国首个海上超深大位移井，创造我国海上最深钻井纪录和水平长度纪录，显著提高油气田开发效益。 投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注：中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；（2）持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注：晶瑞电材、彤程新材、奥来德；（3）积极的货币及财政政策陆续出台，地产链及龙头公司有望率先受益，看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注：万华化学、华鲁恒升、华锦股份；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪苏、浙江医药、新和成。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预期风险。 基础化工 石油化工 交通运输仓储 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：王礼沫 执业证书编号：S0930524040002 010-56513142 wanglimo@ebscn.com 分析师：胡星月 执业证书编号：S0930524070016 010-56513142 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 基础化工/石油化工/交通运输仓储 目录 1、 本日化工品行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 石油石化 ................................................................................................................................................ 3 1.2 基础化工 ................................................................................................................................................ 4 1.3 新材料 .................................................................................................................................................... 8 2、 风险分析 ......................................................................................................................... 10 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 基础化工/石油化工/交通运输仓储 1、 本日化工品行情回顾 1.1 石油石化 炼化化纤 表 1：炼化化纤相关产品当日价格 产品 单位 最新价格 近一月均价 30 日涨跌幅 2025 年均价 2024 年均价 2025 年涨跌幅 代表上市公司 布伦特原油 美元/桶 65 64 6.0% 71 80 -13.0% 中国石油、中国石化、中国海油 WTI 原油 美元/桶 63 61 7.6% 68 76 -12.6% 石脑油 元/吨 7652 7674 -0.2% 7816 8016 -1.3% 汽油(92#国 VI) 元/吨 8047 8108 -2.6% 8590 8818 -4.8% 中国石油、中国石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化 柴油(0#国 VI) 元/吨 6921 6935 -1.4% 7241 7558 -5.0% 国内航空煤油 元/吨 5385 5385 0.0% 5756 6251 -7.5% PX 元/吨 7000 6780 2.9% 7150 8234 -1.5% 恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化 PTA 元/吨 4949 4882 7.9% 4845 5543 3.3% 桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石