北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列十八，关注睿健医疗、康华股份等

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/21 2025 年 05 月 28 日 《产业基地达产并获得商业卫星、无人机千万以上批量订单，2025Q1 营收1.90 亿 元 — 北 交 所 信 息 更 新 》-2025.5.27 《1.2 万吨/年催化剂项目预计 2025 年中达产，2025Q1 归母净利润+25%—北交所信息更新》-2025.5.27 《首款国产基因药 NL003 获批倒计时+滴眼液集采供血, “仿创协同”开启重 估 — 北 交 所 首 次 覆 盖 报 告 》-2025.5.26 北交所新质生产力后备军筛选系列十八，关注睿健医疗、康华股份等 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  北交所“后备军”94 家，分布在高端装备制造等新质生产力行业中 至 2025 年 5 月 25 日，北交所已有 94 家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，特别是包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链的公司。我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业，由于它们是这一轮新质生产力建设的重要实施主体。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。我们将符合北交所上市财务条件的企业进一步挑选。  后备军筛选系列已 18 期，筛选出一批新质生产力公司 前 17 期报告中我们优选出成电光信(2024.8.29 上市)、天工股份(2025.5.13 上市)、开发科技(2025.3.28 上市)、维天信、和普威视、海图科技、华来科技、提牛科技、万泰股份、志高机械、林泰新材(2024.12.18 上市)、能之光、宏远股份、国亮新材、美德乐、佑威新材、利思德、瑞克科技、百瑞吉、艾科维、杰理科技、金钛股份、原力数字、江天科技、海菲曼、拓普泰克、华汇智能、卓海科技等公司。本期选出睿健医疗、康华股份等。  睿健医疗、康华股份等公司科技属性强、具备稀缺性 我们从近期新受理的公司中沿着新质生产力行业寻找后备军，5 家公司 2024 年营收均值 6.26 亿元，归母净利润均值 9572.34 万元。此次五家公司（或其子公司）均是国家级专精特新“小巨人”企业。 1、睿健医疗：血液净化产品“小巨人”。行业内为数不多自行设计中空纤维膜生产线并投入使用的企业。2024 年实现营收 4.83 亿元，归母净利润 12,792.72 万元。 2、康华股份：POCT 体外诊断专精特新“小巨人”。覆盖呼吸道、传染病、优生优育、心脏标志物、肿瘤标志物、炎症、血脂、肾功能等疾病领域的产品集群，拥有超过 100 项境内发明专利，山东省制造业单项冠军产品企业。2024 年实现营收 7.28 亿元，归母净利润 12,507.02 万元。 3、通宝光电：专注汽车照明零部件业务。产品已在上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众等汽车品牌的多款热门车型中应用。2024 年实现营收 5.88 亿元，归母净利润 8,309.35 万元。 4、族兴新材：国际知名的铝颜料生产商。成功打破了国外企业（德国爱卡、日本东洋、美国星铂联）在中高端铝颜料领域的垄断局面。微细球形铝粉广泛应用于铝颜料、化工、现代农药、耐火材料、自热材料、军工航天和太阳能等领域。2024 年实现营收 7.07 亿元，归母净利润 5871.77 万元。 5、沛城科技：第三方 BMS“小巨人”。根据 GGII 发布的 2024 年中国第三方储能 BMS 企业出货量排名，公司 2024 年 BMS 出货量排名第四。此外具备意法半导体、DIODES、华润微、联智等多家头部核心元器件原厂代理资质。2024 年实现营收 7.33 亿元，归母净利润 9,344.49 万元。  风险提示：政策变动风险、公司经营风险、监管处罚风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/21 目 录 1、 后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向 ..................................................................................................... 3 2、 聚焦本批 5 家北交所后备军优选企业 .................................................................................................................................... 6 2.1、 睿健医疗（874475.NQ）：血液净化产品“小巨人”，可比公司 PE 2024 均值 24.0X ........................................... 6 2.2、 康华股份（874579.NQ）：POCT 体外诊断专精特新小巨人，可比公司 PE 2024 均值 20.6 X ............................... 8 2.3、 通宝光电（833137.NQ）：专注汽车照明零部件业务，可比公司 PE TTM 中值为 21.7X .................................... 11 2.4、 族兴新材（874405.NQ）：国际知名的铝颜料生产商，可比公司 PE 2024 中值 60.6X ........................................ 14 2.5、 沛城科技（874378.NQ）：第三方 BMS“小巨人”，可比公司 PE 2024 均值为 70.2X ......................................... 16 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 19 图表目录 图 1： 血液透析器收入为主要营收来源，2024 年占比营收 70.83% ......................................................................................... 6 图 2： 2024 年实现营收 4.83 亿元，归母净利润 12,792.72 万元 ............................................................