公用事业—电力天然气周报：蒙东首发136号文承接正式方案，2024年全球LNG贸易量同比增长2.4%

15666646523.tcy 蒙东首发 136 号文承接正式方案，2024 年全球 LNG 贸易量同比增长 2.4% 【】【】[Table_Industry] 公用事业—电力天然气周报 [Table_ReportDate]2025 年 6 月 1 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 公用事业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 化工行业： 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 蒙东首发 136 号文承接正式方案，2024 年全球 LNG 贸易量同比增长 2.4% 2025 年 6 月 1 日 本期内容提要: [Table_Summary] ● 本周市场表现：截至5月30日收盘，本周公用事业板块下跌0.2%，表现劣于大盘。其中，电力板块下跌0.15%，燃气板块下跌0.44%。 ● 电力行业数据跟踪： ➢ 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比持平。截至5月30日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价613元/吨，周环比持平。截至5月30日，广州港印尼煤(Q5500)库提价684.6元/吨，周环比下跌6.84元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价705.53元/吨，周环比持平。 ➢ 动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比减少，电厂日耗周环比下降。截至5月30日，秦皇岛港煤炭库存675万吨，周环比下降55万吨。截至5月29日，内陆17省煤炭库存8372.9万吨，较上周增加238.6万吨，周环比上升2.93%；内陆17省电厂日耗为280.6万吨，较上周下降35.7万吨/日，周环比下降11.29%；可用天数为29.8天，较上周增加4.1天。截至5月29日，沿海8省煤炭库存3339.6万吨，较上周增加12.7万吨，周环比上升0.38%；沿海8省电厂日耗为171.1万吨，较上周下降16.5万吨/日，周环比下降8.80%；可用天数为19.5天，较上周增加1.8天。 ➢ 水电来水情况：三峡出库流量周环比增加。截至5月30日，三峡出库流量12100立方米/秒，同比下降33.15%，周环比上升6.14%。 ➢ 重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至5月24日，广东电力日前现货市场的周度均价为372.71元/MWh，周环比上升21.03%，周同比上升21.3%。截至5月24日，广东电力实时现货市场的周度均价为361.30元/MWh，周环比上升18.86%，周同比上升34.1%。2）山西电力市场：截至5月30日，山西电力日前现货市场的周度均价为317.31元/MWh，周环比下降13.69%，周同比下降17.4%。截至5月30日，山西电力实时现货市场的周度均价为340.64元/MWh，周环比上升44.51%，周同比下降12.4%。3）山东电力市场：截至5月30日，山东电力日前现货市场的周度均价为273.51元/MWh，周环比上升11.21%，周同比下降9.4%。截至5月30日，山东电力实时现货市场的周度均价为292.81元/MWh，周环比上升8.81%，周同比上升8.8%。 ● 天然气行业数据跟踪： ➢ 国内外天然气价格：国际气价周环比下降。截至5月30日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4419元/吨，同比上升1.01%，环比下降1.12%；截至5月29日，欧洲TTF现货价格为11.6美元/百万英热，同比上升6.2%，周环比下降3.0%；美国HH现货价格为3.07美元/百万英热，同比上升17.6%，周环比下降1.9%；中国DES现货价格为11.42美元/百万英热，同比上升2.6%，周环比下降7.6%。 ➢ 欧盟天然气供需及库存：2025年第21周，欧盟天然气供应量58.2亿方，同比上升3.1%，周环比下降6.4%。其中，LNG供应量为27.8亿方，周环比上升3.4%，占天然气供应量的52.2%；进口管道气30.4亿方，同比下降14.7%，周环比下降13.8%。2025年第21周，欧盟天然气消费量（我们估算）为40.0亿方，周环比下降3.3%，同比上升6.3%；2025年1-20周， 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 欧盟天然气累计消费量（我们估算）为1588.1亿方，同比上升9.2%。 ➢ 国内天然气供需情况：2025年4月，国内天然气表观消费量为347.30亿方，同比下降2.1%。2025年4月，国内天然气产量为214.70亿方，同比上升8.2%。2025年4月，LNG进口量为464.00万吨，同比下降25.4%，环比下降6.6%。2025年4月，PNG进口量为503.00万吨，同比上升23.6%，环比上升20.0%。 ● 本周行业重点新闻：1）蒙东首发“136号文承接”正式方案，明确存量机制电价0.3035元/kWh，增量暂不安排新增纳入机制电量：5月29日，内蒙古自治区发展改革委 能源局发布《深化蒙东电网新能源上网电价市场化改革实施方案》。该通知是136号文发布后，首个地方政府正式印发的承接方案。明确推动新能源上网电价全面由市场形成，并制定了相应的市场交易规则、机制电量规模、机制电价等。根据规定，纳入机制的电量机制电价为蒙东煤电基准价（0.3035元/千瓦时）。当市场环境发生重大变化时，结合市场价格运行实际适时调整机制电价水平。对于增量项目暂不安排新增纳入机制的电量。2）2024年全球LNG贸易量同比增2.4%：5月22日，国际燃气联盟（IGU）在第29届世界燃气大会（WGC2025）召开期间发布《全球液化天然气报告2025》。报告称，2024年，全球LNG贸易量同比增长2.4%，达到4.1124亿吨，连接了22个出口市场和48个进口市场。国际燃气联盟坚信LNG行业将继续发展并不断演变，在满足客户需求的同时，适应全球能源格局的变化。 ● 投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电