房地产行业周报：新房成交面积环比增长，杭州土拍市场火热

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2025 年 06 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房二手房成交面积环比增长，持续 推 进 城 市 更 新 — 行 业 周 报 》-2025.5.25 《新房上海同环比领涨，一线新房价格 环 比 持 平 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.5.19 《销售面积降幅持续收窄，国内贷款增速转正—行业点评报告》-2025.5.19 新房成交面积环比增长，杭州土拍市场火热 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房成交面积环比增长，杭州土拍市场火热 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比增长，同比下降，20 城二手房成交面积环比下降，同比下降。土地成交面积环比下降，同比下降，溢价率环比增长。国内信用债发行规模环比增长。央行发布 2025 年一季度金融机构贷款投向统计，房地产贷款增速回升，人民币房地产贷款余额 53.54 万亿元，同比增长 0.04%，增速比 2024 年年末高 0.2 个百分点，一季度增加 6197 亿元。杭州迎来 1 宗拱墅区康桥单元住宅用地出让，用地性质为住宅用地，土地出让面积 26351 m2，规划建筑面积 57972.2 m2，总价 13.74 亿元，成交楼面价 23707 元/ m2，溢价率 40.33%。2025 年前四月销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。  一季度房地产贷款余额同比增长，重庆发布住房优惠政策 中央层面：央行：央行发布 2025 年一季度金融机构贷款投向统计，房地产贷款增速回升，人民币房地产贷款余额 53.54 万亿元，同比增长 0.04%，增速比上年末高 0.2 个百分点，一季度增加 6197 亿元。 地方层面：重庆：重庆市住房和城乡建设委员会联合重庆市财政局、中国人民银行重庆市分行发布《关于更好满足住房消费需求巩固房地产市场稳定态势的通知》，重庆发布六项措施满足住房消费需求，包括换购住房补贴、优化贷款政策等，旨在进一步满足住房消费需求，巩固房地产市场稳定态势。  市场端：土地成交面积环比下降，杭州土拍市场火热 销售端：根据房管局数据，2025 年第 22 周，全国 68 城商品住宅成交面积 280万平米，同比下降 19%，环比增加 2%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 5196 万平米，累计同比下降 5%。2025 年第 22 周，全国 20 城二手房成交面积为 199 万平米，同比增速-4%，前值+4%；年初至今累计成交面积 4328 万平米，同比增速+13%，前值+14% 投资端：2025 年第 22 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 3144 万平方米，成交土地规划建筑面积 1825 万平方米，同比下降 9%，成交溢价率为 10.1%。 杭州：杭州迎来 1 宗拱墅区康桥单元住宅用地出让，用地性质为住宅用地，土地出让面积 26351 ㎡，规划建筑面积 57972.2 ㎡，由杭州浙群置业有限公司以总价13.74 亿元竞得，成交楼面价 23707 元/㎡，溢价率 40.33%。  融资端：国内信用债发行规模环比增长 2025 年第 22 周，信用债发行 49.1 亿元，同比减少 58%，环比增加 14%，平均加权利率 1.94%，环比减少 17BP。信用债累计发行规模 1523.3 亿元，同比减少 22%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%2024-062024-102025-02房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 一季度贷款余额同比增长，重庆发布住房优惠政策 ............................................................................................................. 3 2、销售端：新房成交面积环比增长，二手房成交面积同环比减少 ........................................................................................... 4 2.1、 68 大中城市新房成交面积同比下降，环比增长 ......................................................................................................... 4 2.2、 20 城二手房成交面积同比减少，环比减少 ................................................................................................................. 6 3、 投资端：土地成交面积同环比下降，杭州土拍市场火热 ..................................................................................................... 7 4、 融资端：国内信用债发行规模环比增加................................................................................................................................. 9 5、 一周行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 9 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...............................................................................................................