通信行业周报：天工智能体上线即限流，5G-A部署或将加速

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2025 年 5 月 25 日 [Table_Title] 天工智能体上线即限流，5G-A 部署或将加速 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.5.19-2025.5.23）上证综指回调 0.57%，深证成指回调 0.46%，创业板指回调 0.88%。本周申万通信回调 2.31%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2025.5.19-2025.5.23）通信板块三级子行业中，其他通信设备上涨幅度最高，涨幅为 1.81%，通信网络设备及器件回调幅度最高，跌幅为 3.87%，本周各细分板块主要呈回调趋势。 个股方面：本周（2025.5.19-2025.5.23）通信板块涨幅板块分析方面，东 土科技 （14.45%） 、梦网 科技 （ 11.67%） 、 *ST 天喻（7.67%）涨幅分列前三。  建议关注方向：算力产业链、卫星互联网  1）算力产业链：昆仑万维天工超级智能体今日上线，市场反馈良好，deep research 能力在 GAIA 榜单中排名第一，国产模型向应用渗透的节奏或将加速，商业闭环在即。此外，5 月 22 日上午天工智能体上线后三个小时，昆仑万维发布公告称由于用户使用量过大，导致卡塞，即采取限流措施，推理算力或仍供不应求。在外部科技封锁趋严的背景下，算力国产化需求高涨，推荐关注国产链核心供应商。  2）无线通信射频器件：5G-A 作为低空活动的必要条件，部署强度或将超预期，叠加欧盟对中国通信主设备商的禁令边际弱化，行业规模边际向好，推荐关注核心主设备商供应链。  风险提示： 国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind，国元证券研究所 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究_通信行业周报：“星算”首批星发射，美 AI 扩散规则趋严》2025.5.18 《国元证券行业研究_通信行业周报：AI 芯片或转许可制度，关注国产链及低估值标的》2025.5.10 [Table_Author] 报告作者 分析师 宇之光 执业证书编号 S0020524060002 电话 021-51097188 邮箱 yuzhiguang@gyzq.com.cn 联系人 郝润祺 电话 021-51097188 邮箱 haorunqi@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%5/238/2311/232/235/23沪深300通信(申万) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目录 1 周行情：本周通信板块指数回调 ........................................................................... 3 1.1 行业指数方面，本周通信行业指数回调 2.31% ........................................... 3 1.2 细分板块方面，其他通信设备上涨幅度最高 ............................................. 3 1.3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 14.45% ............................................. 4 2 本周通信板块新闻（2025.5.18-2025.5.24） ....................................................... 4 2.1 甘肃联通发布双万兆，加速 F5G-A 万兆光网商用 ..................................... 4 2.2 上海计划到 2027 年实现低空飞行航线全域通信信号连续覆盖 ................... 5 2.3 AT&T 宣布 57.5 亿美元收购 Lumen 消费者光纤业务 ..................................... 5 2.4 昆仑万维天工超级智能体今日上线，官方称用户使用量过大致卡塞将限流 .......................................................................................................................... 6 3 本周及下周通信板块公司重点公告 ....................................................................... 6 3.1 本周通信板块公司重点公告（2025.5.18-2025.5.24） ............................... 6 3.2 下周通信板块公司重点公告（2025.5.25-2025.5.31） ............................... 7 4 风险提示 ............................................................................................................... 8 图表目录 图 1：本周申万通信回调 2.31% ....................................................................... 3 图 2：本周东土科技领跑涨幅榜 ........................................................................ 4 图 3：本周部分个股有所回调 ............................................................................ 4 表 1：本周通信三级子行业呈回调趋势 ............................................................. 3 表 2：本周通信板块公司重点公告 .................................................................... 6 表 3：下周通信板块公司重点公告 .................................................................... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 9 1 周行情：本周通信板块指数回调 1.1 行业指数方面，本周通信行业指数回调