电子行业周报：AI增长持续投入，华为鸿蒙折叠PC开启PC形态革命

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1电子行业周报（20250512-20250516） 领先大市-A(维持)AI 增长持续投入，华为鸿蒙折叠 PC 开启 PC 形态革命2025 年 5 月 22 日行业研究/行业周报电子行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证电子】电子板块景气复苏，围绕AI 和国产替代两大主线布局-山西证券电子行业周跟踪 2025.5.14【山证电子】人工智能高质量发展，把握国产替代和自主可控机会-山西证券电子行业周跟踪 2025.4.29分析师：高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com研究助理：董雯丹邮箱：dongwendan@sxzq.com投资要点市场整体：本周（2025.5.12-2025.5.16）市场大盘整体上涨，上证指数涨0.76%，深圳成指涨 0.52%，创业板指涨 1.38%，科创 50 跌 1.10%，申万电子指数跌 0.75%，Wind 半导体指数跌 1.27%。外围市场，费城半导体指数涨10.20%，台湾半导体指数涨 5.13%。细分板块中，周涨跌幅前三为消费电子（+1.12%）、光学光电子（+0.26%）、元件（+0.19%）。从个股看，涨幅前五为：精研科技（+20.53%）、ST 宇顺（+20.46%）、新益昌（+17.19%）、思泉新材（+16.32%）、利扬芯片（+15.95%）；跌幅前五为：电连技术（-12.22%）、长光华芯（-11.04%）、天承科技（-10.43%）、欧陆通（-9.21%）、福光股份（-8.64%）。行业新闻：英伟达将向沙特阿拉伯供货 1.8w 块 AI 芯片。英伟达和 AMD将向沙特阿拉伯人工智能公司 Humain 供应半导体产品，用于其大型数据中心项目。英伟达将向 Humain 出售超过 18000 块其最新的人工智能芯片。Humain 也正在与 AMD 合作，AMD 将为“从沙特阿拉伯王国延伸到美国”的数据中心提供芯片和软件，该项目耗资 100 亿美元。腾讯一季度业绩公布，AI 一词成为高频词。财报显示，腾讯单季度营收超 1800 亿，净利润 478 亿。据悉，AI 战略全面激活腾讯生态活力，提升产品使用体验，带来更多高质量收入。基于主业产生的高质量收入支撑，腾讯持续强化 AI 战略，一季度研发支出达 189.1 亿元，同比增长 21%，资本开支 274.8 亿元，同比增长 91%。阿里巴巴一季度业绩公布，AI 产品行业渗透迅速扩大。财报显示，阿里巴巴单季度营收 2364.5 亿元，同比增长 7%；全年营收 9963.47 亿元人民币，同比增长 6%；单季度净利润为 119.73 亿元，同比增长 1203%；全年净利润为1259.76 亿元，同比增长 77%。在 AI 需求的强劲推动下，云智能集团季度收入增长加速至 18%，其中 AI 相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。华为折叠 PC 来了：全新形态+鸿蒙系统+自研麒麟 X90 芯片。华为终端发布预热海报，宣布 nova 14 系列及鸿蒙电脑新品发布会将于 2025 年 5 月 19 日14:30 正式举办。据悉，华为折叠 PC 将采用一整块可折叠超大屏幕，内置大面积线性马达，可以模拟键盘打字。鸿蒙 PC 系统+自研麒麟 X90 芯片+全新折叠形态，产品定义确实遥遥领先。另外，考虑到华为非凡大师系列以往的产品特点，预计新款鸿蒙电脑也将采用高端材料，以确保设备的坚固性和耐用性，同时显著提升便携性。重要公告：【闻泰科技】发布关于重大资产出售报告书（草案）。闻泰拟以现金交易的方式向立讯精密及立讯通讯转让下属的昆明闻讯、黄石智通、行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2昆明智通、深圳闻泰、香港闻泰（含印尼闻泰）的 100%股权以及下属公司无锡闻泰、无锡闻讯、印度闻泰的业务资产包。【东山精密】发布关于收购法国GMD 集团 100%股权暨债务重组的公告。东山精密子公司 DSG 拟以 1 亿欧元（约 8.14 亿元人民币）收购 GMD 集团 100%股权并实施债务重组，金额合计约 1 亿欧元（折合人民币约 8.14 亿元），交易完成后 GMD 将成为公司全资子公司。【胜宏科技】发布关于 2025 年度投资计划的公告。为满足公司战略规划和经营发展的需要，2025 年度公司及子公司拟使用合计不超过人民币30 亿元用于固定资产、无形资产购买，投资范围包括新厂房及工程建设、设备购置、自动化产线改造升级等投资事宜。资金来源为公司及子公司自有资金或自筹资金。投资建议AI 对腾讯广告、游戏业务有所提振，腾讯加大元宝等 AI 应用投入，阿里 AI 相关产品收入连续七个季度实现三位数增长，未来三年 3800 亿元资本开支，国内外科技巨头在 AI 资本开支上的持续加码，验证了宏观关税等扰动不改算力需求的长期景气，建议关注 AI 产业链相关机会。华为鸿蒙折叠 PC融合尖端折叠形态与分布式操作系统，卡位高端，或改变传统 PC 竞争格局，同时鸿蒙折叠 PC 供应链高度自主可控，建议关注华为产业链相关机会。风险提示下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3目录1. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 51.1 市场整体行情............................................................................................................................................................. 51.2 细分板块行情............................................................................................................................................................. 51.2.1 涨跌幅..................................................................................................................................................................51.2.2 估值...........................................................................................................