传媒行业周报：持续关注全球潮流IP与游戏领域

请认真阅读文后免责条款传媒报告日期：2025 年 05 月 19 日持续关注全球潮流 IP 与游戏领域——传媒行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com相关阅读《2024 年传媒板块业绩承压，2025Q1业绩明显改善— 传媒板块 2024 年报及2025 年一季报综述》2025.05.15《泡泡玛特第一季度营收飙升，关注潮玩新消费—传媒行业周报》2025.04.28《腾讯云推动大模型与企业知识库深度结合，加速企业智能化转型—传媒行业周报》2025.04.21摘要：泡泡玛特 App 登顶美国榜单，潮玩市场再掀热潮。4 月 25 日，根据七麦数据公布的信息，泡泡玛特 App 成功登顶美国 App Store购物榜第一，这也是该官方应用在购物榜的首次登顶。公司最新推出的 Labubu 三代搪胶毛绒系列对用户需求的精准洞察与极致体验的打造，带来销量增长。无畏契约手游即将开启公测，从端游向手游转化。无畏契约工作室的全球负责人 Anna Donlon 与全球执行制作人 Andy Ho 近期详细介绍了《无畏契约：源能行动》手游的各项细节及其背后的制作理念。游戏的预约已于 4 月 21 日开放，国服玩家可以进行注册，“代号：欧米伽”限号测试计划于 6 月开始。为了表达对参与者感谢，在游戏正式上线时，官方承诺将赠送一系列限定版玩家卡面作为奖励。腾讯云与越疆科技战略合作，加速具身智能机器人规模化落地。5 月 12 日，腾讯云与越疆科技开启深化战略合作，合作聚焦打通云上算力和基础设施，推进云-边-端一体化协同，以及推动具身智能进入制造、商业、教育等更多行业。投资建议：泡泡玛特在 2025 年第一季度凭借 Labubu 三代搪胶毛绒系列产品的推出，其官方应用在美国 App Store 购物榜的成功登顶，推动了品牌营收与市场拓展的深度结合，公司正从潮流玩具供应商向全球 IP 集团加速转变。与此同时，《无畏契约：源能行动》手游即将在 6 月开启公测，其在移动端的快速拓展，将加速公司在移动游戏市场的布局。维持传媒行业“推荐”评级。建议关注：①AI 技术在游戏和影视产业的应用正快速落地，成为降本增效的重要手段，看好产业长期价值。建议关注巨人网络、神州泰岳、恺英网络、腾讯控股、心动公司、吉比特、网易、上海电影、阅文集团等。②关注 IP 产业链公司，IP 商业化正在推动新消费格局，头部公司通过 IP 创新运营和全球化布局，实现了业绩的大幅增长。建议关注泡泡玛特、布鲁可等。风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/05/16EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E002558.SZ巨人网络13.700.780.840.941.0317.216.414.613.3未评级300002.SZ神州泰岳10.880.730.670.750.8015.916.314.513.5未评级002517.SZ恺英网络16.050.761.041.221.3118.015.413.212.3买入0325.HK布鲁可145.00-2.694.116.027.74-35.324.117.5未评级0700.HK腾讯控股508.0020.9424.7327.7928.9218.720.518.316.4未评级2400.HK心动公司40.201.712.142.472.6114.418.816.314.4未评级601595.SH上海电影29.970.200.560.750.88122.953.439.834.0未评级9992.HK泡泡玛特195.702.366.378.297.7636.342.330.723.6未评级9999.HK网易-S190.009.2811.8812.8816.8513.917.416.014.7未评级603444.SH吉比特237.5313.1514.6816.4017.9216.716.214.513.3未评级0772.HK阅文集团26.40-0.211.141.301.42-23.120.418.0未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：恺英网络盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自 iFinD一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。内容目录1 一周市场表现............................................................................................................................................. 12 行业要闻..................................................................................................................................................... 23 重点公司公告............................................................................................................................................. 34 本周观点..................................................................................................................................................... 45 投资建议..................................................................................................................................................... 66 风险提示..................................................................................................................................................... 7图目录图 1： 申万一级行业周涨跌幅一览.......................................................................................................1图 2： 传媒股票周涨幅前五..