资金跟踪与市场结构周观察(第六十四期)：政策红利释放，情绪和流动性有望改善

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资金跟踪与市场结构周观察(第六十四期)政策红利释放，情绪和流动性有望改善核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅021-60933132021-60375429wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001S0980523090002联系人：郭兰滨010-88005497guolanbin@guosen.com.cn基础数据中小板/月涨跌幅(%)6294.55/6.14创业板/月涨跌幅(%)1996.51/10.47AH 股价差指数135.88A 股总/流通市值 (万亿元)79.04/72.92市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《估值周观察(5 月第 1 期)-全球权益估值温和扩张》 ——2025-05-06《5 月策略观点-如何配底仓，如何找弹性》 ——2025-05-05《ESG 月度观察（2025 年第 4 期）-气候可持续披露准则重磅发布》 ——2025-05-04《AI 赋能资产配置（十二）-DeepSeek 资产配置进阶实践的 20个核心问答》 ——2025-05-04《主题投资月度观察(2025 年第 4 期)-科技前沿加速迭代，政策红利密集释放》 ——2025-04-29市场成交量小幅下降。上周（20250428-20250502）全市场成交量小幅下降，沪深两市成交额位于近一年的 23.5%分位数水平（前值为 54.9%）。节后利好政策频出，呵护资本市场，股市流动性或将持续回暖。成交额集中度分化。上周，行业层面成交额集中度保持上升趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度转为上升趋势，个股层面涨跌幅分化度保持下降趋势。赚钱效应下降。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为 5.85%，相比前值下降 0.91 个百分点。全 A 涨跌中位数为 0.22%，较前值下降 1.09 个百分点。Top25%分位数为 2.81%，较前值下降 1.47 个百分点。Top75%分位数为-2.18%，较前值下降 1.2 个百分点。行业换手率总体下降。上周换手率最高的三个一级行业为：美容护理（11.58%）、计算机（10.35%）、社会服务（9.02%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（0.83%）、石油石化（1.12%）、非银金融（2.24%）。机构调研强度多行业上升显著。从行业层面的机构调研强度看，电子（58.32%）、医药生物（43.54%）、电力设备（42.34%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证 100 的调研强度最大，为 15.26。从边际变化看,中证 100 的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了6.19。股市资金净流出。上周股市资金净流出 329.66 亿元，较前值多流出 253.69亿元。各分项资金为：（1）融资余额减少 157.56 亿元；（2）重要股东增持 4.38 亿元；（3）ETF 流入 38.18 亿元；（4）新发偏股基金 52.16 亿元；（5）IPO8.00 亿元；（6）定向增发 0.00 亿元；（7）重要股东减持 31.06亿元；（8）ETF 流出 227.76 亿元。从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额减少 145.09亿元；（2）重要股东增持减少 3.65 亿元；（3）ETF 流入减少 71.21 亿元；（4）新发偏股基金减少 25.63 亿元；（5）IPO 增加 8.00 亿元；（6）定向增发减少 3.86 亿元；（7）重要股东减持减少 7.74 亿元；（8）ETF 流出增加 11.72 亿元。资金流出风险下降。上周限售解禁家数为 52 家，较前值增加 6 家。限售解禁市值为 452.57 亿元，较前值减少 587.66 亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为 137.17 亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：医药生物（96.38 亿元）、建筑装饰（82.47 亿元）、基础化工（68.76亿元）。有 13 个行业没有限售解禁出现。风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录成交热度概览 .................................................................. 5深交所、上交所成交额 .................................................................. 5科创板、创业板成交额 .................................................................. 5各行业成交额及占比、边际变化 .......................................................... 6股市集中度、分化度演绎趋势 .................................................... 6行业层面集中度 ........................................................................ 7个股层面集中度 ........................................................................ 8行业层面分化度 ........................................................................ 8个股层面分化度 ........................................................................ 9赚钱效应解析 .................................................................. 9换手情况梳理 ................................................................. 10机构调研追踪 ................................................................. 13行业层面 ............................................................................. 13宽基指数层面 ......................................................................... 13股市流动性拆解 ............................................................... 14资金供给：融资余额 ...........