固定收益定期：出口价格尚无明显反应

证券研究报告 | 固定收益定期 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 固定收益定期 出口价格尚无明显反应 本期国盛基本面高频指数为 125.2 点（前值为 125.1 点），当周（4 月19 日-4 月 25 日，以下简称当周）同比增长 3.8%（前值为增长 3.7%），同比涨幅回升。利率债多空信号为多头，信号因子回落至 5.5%（前值为5.8%）。 工业生产高频指数为 125.0，当周同比增长 3.8%（前值为增长 3.7%）。全胎开工率回落至 62.5%。 商品房销售高频指数为 45.4，当周同比下降 13.2%（前值为下降 13.5%）。30 大中城市商品房成交面积回升至 22.0 万平方米，100 大中城市成交土地溢价率回落至 4.3%。 基建投资高频指数为 116.6，当周同比下降 0.8%（前值为下降 1.5%）。当周石油装置开工率为 30.7%。 出口高频指数为 144.9，当周同比增长 6.1%（前值为增长 6.7%）。当周CCFI 指数回升至 1122 点。RJ/CRB 商品价格指数回升至 296.5。 消费高频指数为 119.4，当周同比增长 0.9%（前值为上升 0.7%）。当周日均电影票房回升至 3562 万元。4 月 25 日当周日均乘用车厂家零售为54522 辆。 物价方面，当周 CPI 月环比预测为 0.1%（前值为-0.1%），当周 PPI 月环比预测为-0.3%（前值为-0.3%）。4 月 18 日食用农产品价格指数为 101.9（前值为 102.2），生产资料价格指数为 100.0（前值为 100.3）。 库存高频指数为 159.3，当周同比上升 6.6%（前值为增长 6.4%）。4 月18 日当周国内 PTA 库存天数回升至 4.4 天。当周纯碱总库存回落至 169.1万吨。 交运高频指数为 126.5，当周同比上升 5.9%（前值为增长 5.5%）。当周一线城市地铁客运量回升至 3954 万人次，公路物流运价指数持平于 1050点，国内执行航班回升至 12780 架次。 融资高频指数为 224.7，当周同比上升 14.7%（前值为增长 14.1%）。周内地方债累计净融资回升至 1625 亿元，信用债累计净融资回升至 1159 亿元，6M 国股银票转贴现利率回落至 1.07%。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 作者 分析师 杨业伟 执业证书编号：S0680520050001 邮箱：yangyewei@gszq.com 分析师 朱帅 执业证书编号：S0680525040003 邮箱：zhushuai1@gszq.com 相关研究 1、《固定收益定期：超长债面临的是风险还是机会？》 2025-04-20 2、《固定收益点评：财政支出提速——3 月财政数据点评》 2025-04-20 3、《固定收益定期：资金再度震荡，曲线再度走平——流动性和机构行为跟踪》 2025-04-19 2025 04 28年 月 日 gszgszqdqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 总指数：基本面高频指数平稳 .............................................................................................................................. 4 生产：电炉开工率小幅回落 ................................................................................................................................. 7 地产销售：新房销售同比持续为负 ....................................................................................................................... 9 基建投资：石油沥青开工率小幅回升 .................................................................................................................. 10 出口：出口商品价格小幅回升 ............................................................................................................................ 11 消费：电影票房持续低于往年同期 ..................................................................................................................... 13 CPI：猪肉价格小幅回升 .................................................................................................................................... 14 PPI：有色金属价格回升 .................................................................................................................................... 15 交运：客运回升，货运持平 ............................................................................................................................... 17 库存：钢材持续去库 ......................................................................................................................................... 18 融资：政府债净融资回升 ................................................................................................................................... 20 风险提示 ...............................