钢铁行业周报：铁水日产高位微增，关注淡季需求支撑

请认真阅读文后免责条款钢铁报告日期：2025 年 05 月 12 日铁水日产高位微增，关注淡季需求支撑——钢铁行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzq.com联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzq.com相关阅读《全国碳排放权交易方案实施，有望协同推进化解过剩产能—钢铁行业周报》2025.04.01《供给小幅稳增，需求持续恢复—钢铁行业周报》2025.03.18《以高质量供给引领需求，综合整治“内卷 式 ” 竞 争 —钢 铁 行 业 点评 报 告 》2025.03.05摘要：供给端：截至 2025 年 5 月 9 日，五大钢材合计产量 874.17 万吨，周环比下降 1.08%，同比下降 1.31%;247 家钢铁企业铁水日均产量 245.64 万吨，周环比上升 0.09%，同比上升 4.75%;247 家钢铁企业高炉产能利用率 92.09%，周环比上升 0.09 pct，同比上升4.42 pct;87 家独立电弧炉钢厂产能利用率 55.08%,周环比下降0.38 pct,同比上升 3.20 pct。本周五大钢材中除热轧冷轧卷板外，其他钢材供给周环比下降，整体产量小幅下降，但铁水日产周环比小幅上涨。需求端：截至 2025 年 5 月 9 日，五大钢材合计消费量 845.20 万吨，周环比下降 12.94%，同比下降 9.14%；主流贸易商建筑用钢日成交量 9.43 万吨，周环比下降 1.57%，同比下降 26.10%；截至2025 年 3 月，钢材单月出口数量合计 1045.63 万吨，月环比上升30.12%，同比上升 5.75%，月累计出口数量合计 2742.85 万吨，月环比上升 61.61%，同比上升 6.31%。本周五大钢材消费量均周环比下降，5 月份南方需求淡季，建筑钢材市场预计需求放缓。库存端：截至 2025 年 5 月 9 日，五大钢材合计社会库存 1033.04万吨，周环比上升 0.91%，同比下降 25.64%；五大钢材合计厂内库存 443.03 万吨，周环比上升 4.63%，同比下降 10.57%。本周五大钢材整体小幅累库，社会库存中螺纹及线材周环比下降，厂内库存中仅热轧卷板周环比下降。成本端：铁矿石：截至 2025 年 5 月 9 日，澳洲粉矿日照港 62%Fe价格指数 758.25 元/湿吨，周环比下降 0.67%，同比下降 14.50%；印度粉矿青岛港 61%Fe 价格 697.25 元/湿吨，周环比下降 0.35%，同比下降 10.75%；截至 2025 年 5 月 2 日，19 个港口澳洲&巴西铁矿石发货量 2540.4 万吨，周环比下降 7.90%，同比上升 12.79%；45 个港口铁矿到港量 2449.7 万吨，周环比下降 2.51%，同比上升17.07%。废钢&铸造生铁：截至 2025 年 5 月 9 日，废钢综合绝对价格指数 2426.44 元/吨，周环比下降 0.05%，同比下降 16.09%；铸造生铁综合绝对价格指数 2870.91 元/吨，周环比下降 0.21%，同比下降 18.32%。焦煤&焦炭：截至 2025 年 5 月 9 日，低硫主焦煤价格指数 1277.15 元/吨，周环比下降 1.10%，同比下降 36.53%；唐山一级冶金焦汇总价格 1700 元/吨，周环比持平 0.00%，同比下降 31.17%；230 家独立焦化厂产能利用率 75.05%，周环比下降0.38 pct，同比上升 3.09 pct；独立焦化企业：吨焦利润 1 元/证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款吨，周环比扭亏为盈。价格端：截至 2025 年 5 月 9 日，Mysteel 普钢绝对价格指数 3453.7元/吨，周环比-0.85%，月环比-0.19%，同比-13.76%；Mysteel特钢绝对价格指数 9344.18 元/吨，周环比+0.09%，月环比-0.42%，同比-2.54%；2025 年 5 月 2 日，全球钢材价格指数 209.4 点，周环比-0.10%，月环比+1.40%，同比-3.94%。需求淡季来临叠加关税扰动影响，预计钢材价格短期震荡。行业要闻：2025 年 5 月 9 日，工业和信息化部召开部分省份工业经济运行座谈会强调：要保持战略定力，统筹用好“两新”“两重”政策，持续培育壮大新质生产力，大力推动重点产业提质升级，积极按照中央部署综合整治“内卷式”竞争，全力为企业发展营造良好环境。投资建议：财政政策预期宽松及市值管理落地都有望带动板块估值提升。需求端，行业有望在地产基建筑底企稳、制造业持稳向好的支撑下保持平稳。供给端，在经历长时间亏损后，已就促进联合重组和落后产能退出的必要性达成共识。产业集中度提升、产量结构调整、产品高质量发展是行业转型的必然趋势，维持行业“推荐”评级，建议关注：1）具有产品结构优势及规模效应的行业龙头：南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ)；宝钢股份（600019.SH）2）具有高壁垒、高附加值产品的特钢公司：久立特材（002318.SZ）、武进不锈（603878.SH）、甬金股份（603995.SH）。风险提示：下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险。表：重点关注公司及盈利预测数据来源：Wind，华龙证券研究所（宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁业绩为华龙证券研究所预测，其他公司盈利预测来自 Wind 一致预期）证券代码可比公司2025/5/9EPS（元）PE投资评级收盘价(元)2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E600282.SH南钢股份4.340.370.410.460.4812.810.69.49.0增持000932.SZ华菱钢铁4.880.290.410.480.4914.211.910.210.0增持600019.SH宝钢股份6.930.340.480.500.5820.914.413.911.9增持002318.SZ久立特材24.381.551.761.972.1815.313.912.411.2未评级603878.SH武进不锈5.310.220.430.520.4925.512.210.210.9未评级603995.SH甬金股份16.432.192.322.592.988.37.16.45.5未评级行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现...........................................................................................................................................12 周内行业关键数据......................................................................................