医药行业周报：关注AI医疗板块

请务必阅读正文后的重要声明部分 BING 2025 年 05 月 10 日 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（5.6-5.9） 关注 AI 医疗板块 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 联系人：伍云逍 电话：15910951252 邮箱：wyxiao@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 369 行业总市值（亿元） 47,202.43 流通市值（亿元） 45,671.69 行业市盈率 TTM 32.3 沪深 300 市盈率 TTM 12.4 相 关研究 [Table_Report] 1. 2025Q1 疫苗行业跟踪报告（附批签发） (2025-05-10) 2. 2025 年 4 月第四周创新药周报 (2025-04-27) 3. 医药行业周报（4.14-4.18）：寻找医药低估值个股 (2025-04-21) 4. 2025 年 4 月第三周创新药周报 (2025-04-21) 5. 医疗设备以旧换新专题系列四：3 月数据同比+109%，环比亦有所提升 (2025-04-17) 6. 2025 年 4 月第二周创新药周报 (2025-04-17) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 1.01%，跑输沪深 300指数 1.00个百分点，行业涨跌幅排名第 27。2025 年初以来至今，医药行业上涨 1.19%，跑赢沪深300 指数 3.44 个百分点，行业涨跌幅排名第 15。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 26.77 倍，相对全部 A 股溢价率为 79.18% (-1.83pp)，相对剔除银 行后全 部 A 股溢价 率为 36.76%(-1.21pp)， 相对 沪深 300 溢 价率 为127.44%(-1.79pp)。本周相对表现最好的子板块是医疗设备，上涨 2.0%，年初以来表现最好的前三板块分别是线下药店、化学制剂、原料药，涨跌幅分别为+13.5%、+9.7%、+6.7%。  Deepseek强化，关注 AI 医疗板块。2025年 2月，国产大模型 DeepSeek-R1全面开源与多领域适配，AI医疗迈入技术融合与行业重构的新阶段，DeepSeek的多模型协同能力成为行业新范式。这种“模型即服务”的生态闭环，不仅重构了医疗工作流，更催生了六大核心应用方向的爆发。关注 AI医疗板块的加速发展与投资机会。相关标的：AI健康管理—美年健康、乐心医疗、三诺生物、鱼跃医疗、九安医疗；AI医疗信息化 CDSS 辅助临床决策—迈瑞医疗、金域医学、润达医疗、万孚生物、固生堂、京东健康、阿里健康、平安好医生；AI医学影像辅助诊断—联影医疗、祥生医疗、理邦仪器、安必平、乐普医疗、福瑞股份、迪安诊断、达安基因；AI手术机器人—微创机器人、天智航、康基医疗；AI 基因测序—华大智造、华大基因等。  我们维持 2025 年年度策略观点，本年围绕新质生产力和高质量发展大背景，重点看好医药创新+出海、主题投资、红利三大主线。  稳健组合：恒瑞医药(600276)、亿帆医药(002019)、华东医药(000963)、贝达药业(300558)、甘李药业(603087)、恩华药业(002262)、科伦药业(002422)。  科创板组合：首药控股-U(688197)、赛诺医疗(688108)、泽璟制药-U(688266)、亚虹医药-U(688176)、博瑞医药(688166)、诺诚健华-U(688428)、盟科药业-U(688373)、海创药业-U(688302)。  港股组合：荣昌生物(9995)、和黄医药(0013)、信达生物(1801)、再鼎医药(9688)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)、康方生物(9926)、亚盛医药-B(6855)。  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -23%-15%-7%0%8%16%24/524/724/924/1125/125/325/5医药生物 沪深300 医 药行业周报（5.6-5.9） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 4 2 医药行业二级市场表现.....................................................................................................................................................