计算机行业GenAI系列之57：字节AI产业链更新2，豆包重磅升级，布局AIagent和MCP

业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 计算机 2025 年 04 月 23 日 字节 AI 产业链更新 2：豆包重磅升级，布局 AI Agent 和 MCP 看好 ——GenAI 系列之 57 相关研究 《豆包大模型升级，字节 AI 产业链梳理—— GenAI 之四十四》 2024/12/22 证券分析师 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 李国盛 A0230521080003 ligs@swsresearch.com 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 赵航 A0230522100002 zhaohang@swsresearch.com 研究支持 陈晴华 A0230123090010 chenqh@swsresearch.com 黄俊儒 A0230123070011 huangjr@swsresearch.com 联系人 陈晴华 (8621)23297818× chenqh@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 2025 年至今字节 AI 部门架构调整进一步加码大模型研发，坚持端到端布局战略，大模型能力具备优势，2025 年 4 月推出更新豆包多模态大模型和 AI Agent 产品，拥抱MCP 为后续生态协同下的 Agent 能力打开想象空间。 ⚫ 字节组织架构调整加码大模型研发，仍坚持端到端布局战略。短视频流量红利进入尾声，字节全球扩张遇不确定性，AI 上升为未来核心增长动力。字节将 AI 作为延续高速增长的又一核心动力，在公司战略中置于高度重要位置，资源向 AI 部门倾斜。DeepSeek 等优秀开源模型生态下字节坚持端到端布局，大模型能力保持相对竞争优势，为 AI Chatbot/AI Agent 层级上布局的阵眼。与字节互联网生态适配度更高的多模态工具目前仍处于技术迭代早期，以即梦 AI 平台为代表的 AI 图像/视频生成工具预估为字节 AI 战略的下一个重要着眼点。 ⚫ 豆包大模型一年内日均 tokens 增长超 106 倍，突破十万亿量级，2024 共有云大模型调用量市场排名第一。 ⚫ 豆包重磅更新，突出深度思考和原生多模态。1）高效低成本：MoE 架构，总参数为200B，激活参数仅 20B，行业极高并发承载能力同时实现 20 毫秒极低延迟。AI 云原生加持下大幅度减低 GPU 消耗；2）兼顾推理非推理任务：可验证数据和创意性数据融合处理，大规模 RL 中兼顾对错分明和见仁见智类任务；3）原生多模态：具有更强的视觉定位能力和视频理解能力。 ⚫ 应用级和系统级 Agent 升级。应用级 Agent 突出国内首个 AI 原生 IDE：实现软件开发的交付化、自主智能化、用户协作化。系统级 Agent 采用主流的 GUI 视觉理解路径进行感知、推理和执行任务。 ⚫ 通用 AI Agent 平台 Coze Space 内测，拥抱 MCP 生态。整合大模型能力、自动化工具链和开放生态实现从需求到成果输出的全流程自动化：1）智能任务分解与执行；2）探索/规划双模式协作，适用不同复杂度任务；3）内部预设专家级 Agent；4）内置通用 MCP 扩展：首批支持 11 个扩展工具，未来开启更多可能性。 ⚫ 字节 AI 产业链标的：1）算力：润泽科技、寒武纪、兆易创新、浪潮信息、华工科技、英维克、盛科通信、光迅科技等；2）AI Agent：汉得信息、新致软件；3）AI 端侧：乐鑫科技、移远通信、广和通；4）数据：海天瑞声、视觉中国等；5）AI 应用和生态合作：上海电影、中科创达等。MCP Agent 相关标的推荐：1）连接入口：金蝶国际、泛微网络、鼎捷数智、税友股份、金山办公、赛意信息、阿里巴巴-W、腾讯控股、金山云；2）连接工具：福昕软件、合合信息。 ⚫ 风险提示：宏观环境不确定性带来的风险；AI 技术发展不及预期；公司无法及时适应 AI时代变革，在竞争中处于不利地位的风险；反垄断诉讼带来不利影响的风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共11页 简单金融 成就梦想 2024 年 12 月我们发布《豆包大模型升级，字节 AI 产业链梳理——GenAI 之四十四》，2025 年至今字节 AI 部门架构调整进一步加码大模型研发，坚持端到端布局战略，大模型能力具备优势，2025 年 4 月推出更新豆包多模态大模型和 AI Agent 产品，拥抱MCP 为后续生态协同下的 Agent 能力打开想象空间。 1、字节 AI：组织架构调整加码大模型研发，仍坚持端到端布局战略 短视频流量红利进入尾声，字节全球扩张遇不确定性，AI 上升为未来核心增长动力。国内抖音活跃用户数、日均使用时长已达到较高水平，海外 TikTok 在北美面临剥离风险，以短视频为核心的增长点进入大幅放缓阶段。根据科技媒体 The Information，字节营收增速陆续进入平稳增长期，而利润端，字节跳动 2024 年净利润为 330 亿美元，同比增长6%，利润增速相对营收增速亦进一步放缓。字节将 AI 作为延续高速增长的又一核心动力，在公司战略中置于高度重要位置。 图 1：字节跳动营收增速已有所放缓 资料来源：Z Finance，The Information，申万宏源研究 注：字节跳动财务数据主要来自科技媒体口径，具体数据以字节官方信息为准 字节独立于主营业务之外的 AI 部门，聚集了各业务条线的主力高管，包括朱文佳、朱骏、洪定坤等，内部管理、执行资源均向 AI 部门倾斜。25 年 2 月，引入参与 Gemini项目研发的、谷歌 DeepMind 研究副总裁、Google Fellow 吴永辉，并分管 Seed 部门的模型基础研究，进一步强化模型侧的投入。此外，将独立于 Seed、Flow 之外的 AI Labs 并入 Seed 进行管理，进一步整合内部 AI 组织架构。 图 2：字节跳动 AI 部门架构再调整，加码自研大模型研发 0%10%20%30%40%50%60%70%80%02004006008001,0001,2001,4001,6001,800201920202021202220232024字节跳动营收字节跳动营收增速(亿美元) 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共11页 简单金融 成就梦想 资料来源：晚点微信公众号，申万宏源研究 DeepSeek 构建的开源模型生态，大幅拉近了互联网公司间大模型能力差距，以腾讯为代表的互联网大厂旗下应用全面接入 DeepSeek，体现腾讯旗下微信等互联网生态与 AI业务的协同度，AI Chatbot/AI Agent 工具与具体应用场景