REITs观察：二级市场价格整体呈现上涨趋势，产权类REITs表现相对较优

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 4 月 19 日 总量研究 二级市场价格整体呈现上涨趋势，产权类 REITs 表现相对较优 ——REITs 周度观察（20250414-20250418） 1、 二级市场 价格走势：2025 年 4 月 14 日-2025 年 4 月 18 日（以下简称“本周”），我国已上市公募 REITs 的二级市场价格整体呈现上涨趋势：加权 REITs 指数收于136.04，本周回报率为 1.17%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：黄金>原油>REITs>可转债>A 股>纯债>美股。 从项目属性来看，本周产权类 REITs 和特许经营权类 REITs 均整体呈现上涨趋势，产权类 REITs 的涨幅更大。 从底层资产类型来看，本周消费类 REITs 涨幅最大。本周回报率排名前三的底层资产类型分别为消费类、仓储物流类和保障房类。 从单只 REIT 层面来看，本周公募 REITs 涨跌互现，有 52 只 REITs 上涨，有 12只 REITs 下跌。涨跌幅方面，涨幅排名前三的分别是华安百联消费 REIT、嘉实京东仓储基础设施 REIT 和嘉实物美消费 REIT。 成交规模及换手率：本周公募 REITs 成交规模小幅下降，市政设施类 REITs 区间日均换手率领先其他。截至本周，已上市的 64 只 REITs 周内总成交额为 28.5亿元，周内区间日均换手率均值为 0.77%。 从单只 REIT 层面来看，本周单只 REIT 成交规模和换手率方面表现延续分化。成交量方面，周内成交量前三的是博时蛇口产园 REIT/东吴苏园产业 REIT/中金湖北科投光谷 REIT；成交额方面，周内成交额前三的是华夏华润商业 REIT/东吴苏园产业 REIT/国泰君安东久新经济 REIT。 主力净流入：本周主力净流入总额为 7762 万元，市场交投热情有所走高。从不同底层资产 REITs 来看，周内主力净流入额前三的底层资产类型是消费基础设施类/交通基础设施类/仓储物流类；从单只 REIT 来看，周内主力净流入额前三的REITs 是华夏华润商业 REIT/国泰君安东久新经济 REIT/华夏北京保障房 REIT。 大宗交易：本周大宗交易总额环比有所下降。本周周内有 5 个交易日有大宗交易成交，大宗交易总成交额为 43670 万元，星期三（2025 年 4 月 16 日）大宗交易成交额是周内单日最高，为 13298 万元；单只 REIT 来看，周内大宗交易成交额前三的是华夏华润商业 REIT/易方达深高速 REIT/国泰君安东久新经济 REIT。 2、 一级市场 本周，无新增 REITs 产品上市。 本周，“华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金”的首发项目状态更新至“已受理”；“中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金”的首发项目状态更新至“已反馈”；“中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金”的扩募项目状态更新至：已反馈。 3、风险提示 1） 警惕 REITs 二级市场价格波动风险； 2） 警惕政策不及预期风险； 3） 由于统计口径不同，本篇报告计算结果可能与其他口径计算结果存在差异。 作者 分析师：张旭 执业证书编号：S0930516010001 010-58452066 zhang_xu@ebscn.com 分析师：秦方好 执业证书编号：S0930524080001 010-56513054 qinfanghao@ebscn.com 联系人：李爱娅 010-57378069 liaiya@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 固定收益 目 录 1、 二级市场 .......................................................................................................................... 4 1.1 价格走势 ................................................................................................................................................ 4 1.1.1 大类资产层面 ........................................................................................................................................ 4 1.1.2 底层资产层面 ........................................................................................................................................ 5 1.1.3 单只 REIT 层面 ..................................................................................................................................... 6 1.2 成交规模及换手率 .................................................................................................................................. 7 1.2.1 底层资产层面 ........................................................................................................................................ 7 1.2.2 单只 REIT 层面 ..................................................................................................................................... 7 1.3 主力净流入及大宗交易情况 ................................................................................................................... 8 1.3.1 主力净流入情况 ..