传媒行业周报：AI应用热度有望重燃

2025 年 05 月 05 日 AI 应用热度有望重燃 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -2.2 2.4 11.4 沪深 300 -3.0 -1.2 4.6 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：内需看 A 计划 科技与消费并驾齐驱》2025-04-20 2、《传媒行业周报：持续看好内需且洼地的成长型选手》2025-04-12 3、《传媒行业专题报告：“情绪经 济”专题》2025-04-10 ▌ 本周观点更新 年报与一季度均落地，总体看，2025 年一季度处于修复向好态势，虽关税因子对部分细分行业的影响仍需要观察，但总体看传媒应用板块有望持续获 AI 赋能。自上而下看，政策持续护航 AI 应用发展，2025 年 4 月 25 日第二十次集体学习中指出突出应用导向，推动人工智能健康有序发展，4 月 29 日指出上海加快建成具有全球影响力的科技创新高地；自下而上看，从美股微软的 AI 持续加码到中国企业在 AI 领域持续开源与投入，再到 AI 眼镜、XR 头显，再到机器人应用场景的探索，均需要传媒应用加持，传媒本身具有科技与消费双重属性，业绩期后叠加微软重回 3 万亿美元市值，AI 应用热度有望重燃。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。 A 股可关注，风语筑 603466（主业端，2025 年一季度业绩表现较好，持续关注后续公司新业务探索进展）；芒果超媒 300413（综艺《歌手 2025》定档 5 月16 日）；遥望科技 002291（2025 年 2 月激励夯实信心底，AI+电商是较好应用场景之一）；奥飞娱乐 002292（谷子经济代表企业，AI+IP 有望持续推动热度）；蓝色光标 300058（数字营销头部企业，受益于微软加码 copilot 的数字营销商业化）；浙文互联 600986（现金形式收购星巢网络控制权）；姚记科技 002605（关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；华策影视 300133（加码短剧外，积极布局 AI，2024 年初探算力业务）；万达电影 002739（关注谷子经济进展，如万达电影呆萌町全渠道同步上新）；横店影视 603103（下沉市场内需仍具潜力，市占率仍具提升空间）；中信出版 300788（衍生画集《影神图》以及哪吒 IP 拉动的谷子经济助推一季度喜人业绩）；港股可关注，B 站 9626（承办 WF 中国大陆地区活动已开启招商，2025年业绩有望持续向好）；腾讯 0700（《暗区突围》端游国服已于 4 月 29 日 正式上线）；阿里巴巴 9988（将 AI 视为战略核心，资本开支夯实发展信心，以 AI 为支点撬动时代红利）；阜博集团（作为全球领先的数字内容保护与交易服务提供商，助力企业出海有望再下一城）；美图（2024 年总收入与净利润的增长主要得益于 AI 技术高度融入影像与设计产-30-20-100102030(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 品）；布鲁可 0325（中国版乐高有望在 2025 年主业持续夯实，自研 IP 后续发展可期）；创梦天地 1119（可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现）；心动公司2400（TapTap 小游戏能力上线，有奖征集活动同步开启）；吉比特 603444（《杖剑传说》「自然醒」测试于 4 月 25 日开启）；百奥家庭互动 2100（《米姆米姆哈》「相伴测试」于 4 月 29 日开启）；电魂网络 603258（《野蛮人大作战 2》将于 5 月 28 日正式公测）；青瓷游戏 6633（稳步强化研运一体的核心竞争力，持续推动游戏产品的全球化布局）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-04-30 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300133.SZ 华策影视 7.20 0.13 0.21 0.27 56.34 34.29 26.67 买入 300413.SZ 芒果超媒 22.73 0.73 0.86 1.06 31.17 26.43 21.44 买入 002605.SZ 姚记科技 27.07 1.30 1.42 1.53 20.83 19.06 17.69 买入 300058.SZ 蓝色光标 8.56 -0.12 0.18 0.23 -74.43 47.56 37.22 买入 603466.SH 风语筑 10.43 -0.23 0.35 0.51 -45.81 29.80 20.45 买入 603103.SH 横店影视 15.68 -0.15 0.43 0.56 -103.16 36.47 28.00 买入 600986.SH 浙文互联 8.02 0.11 0.20 0.22 75.59 40.10 36.45 买入 300788.SZ 中信出版 30.05 0.62 0.86 1.06 48.15 34.94 28.35 买入 002739.SZ 万达电影 11.25 -0.43 0.63 0.85 -26.08 17.86 13.24 买入 300251.SZ 光线传媒 19.28 0.10 0.43 0.52 193.77 44.84 37.08 买入 002291.SZ 遥望科技 5.84 -1.08 0.13 0.17 -5.43 44.92 34.35 买入 601595.SH 上海电影 32.76 0.20 0.52 0.75 163.07 63.00 43.68 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 128.17 -3.23 1.93 4.01 -39.68 66.41 31.96 买入 1357.HK 美图公司 5.13 0.18 0.18 0.24 28.49 28.49 21.37 买入 2400.HK 心动公司 33.66 1.69 1.98 2.24 19.92 16.98 15.06 未评级 0772.HK 阅文集团 25.27 -0.21 1.07 1.22 -120.33 23.60 20.76 未评级 3738.HK 阜博集团 3.06 0.05 0.07 0.12 56.13 41.64 26.26 未评级 9992.HK 泡泡玛特 181