行业景气观察：半导体景气度继续提升，建材价格涨幅收窄

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 半导体景气度继续提升，建材价格涨幅收窄 2019 年12 月04 日 ——行业景气观察（1204） —— 相关报告 《可选消费与 TMT 利润好转，日常消费增长放缓——行业景气观察（1127）》 《国内集成电路产量提升，光伏出口 需 求 降 温 — — 行 业 景 气 观 察（1120）》 《建筑业订单持续回暖，乘用车产销 跌 幅 收 窄 — — 行 业 景 气 观 察（1113）》 《基建项目审批略有放缓，水泥价格 维 持 涨 势 — — 行 业 景 气 观 察（1106）》 《天然气价格延续上行，北美 PCB需 求 回 暖 — — 行 业 景 气 观 察（1030）》 《光伏需求保持坚挺，工程机械景气持续——行业景气观察（1023）》 《建材景气度维持高位，乘用车销量 略 有 好 转 — — 行 业 景 气 观 察（1016）》 《黄金周旅游交运景气平稳，基础建设投资加快——行业景气观察（1009）》 《工业品价格再次转弱，半导体设备 继 续 复 苏 — — 行 业 景 气 观 察（0925）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦（研究助理） gengruitan@cmschina.com.cn TMT行业，10月全球半导体销售额持续好转；中游制造业，10月推土机销量同比回到负增长，装载机销量同比增速收窄；压路机、汽车起重机销量延续正增长趋势，增幅扩大；10月叉车销量同比增速由负转正。消费需求方面，白酒价格指数小幅下行，自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润持续下滑。上游资源品方面，钢材价格有所回落；浮法玻璃价格保持上行；多地水泥价格回落，原油价格回落。公用事业方面，基建审批项目数与基建审批投资额增长放缓。  【信息技术】10 月全球半导体销售额持续好转，美洲、中国、日本、亚太地区半导体销售额同比跌幅收窄。10 月北美 PCB 出货量同比增长 6.2%，增速较上月扩大 2.4 个百分点，订单量保持正增长，增速较上月收窄 10 个百分点。4GB eTT DRAM 价格回升，周涨 1.68%；NAND flash 价格保持上行趋势。  【中游制造】本周新能源车产业链上游产品价格普遍下跌，DMC 电解液溶剂跌幅较大。光伏行业综合价格指数保持下滑趋势，多晶硅价格指数下滑幅度相对较大；硅片价格、组件价格均维持下滑趋势；进口多晶硅料价格跌幅较大。中国出口集装箱运价指数 CCFI 回落，中国沿海散货运价综合指数CCBFI 持续上行；波罗的海干散货指数 BDI 明显反弹。10 月推土机销量同比回到负增长，装载机销量同比增速收窄；压路机、汽车起重机销量延续正增长趋势，增幅扩大；10 月叉车销量同比增速由负转正。  【消费需求】白酒价格指数小幅下行，自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润持续下滑。在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格、鸡肉平均价保持下行。蔬菜价格指数继续上行，棉花期货结算价小幅下行，玉米期货结算价与上周基本持平。本周电影票房收入、观影人次均下行。  【资源品】本周螺纹钢、钢坯价格回落，主要钢材品种库存持续下降，产能小幅回升。动力煤、焦炭期货结算价小幅回落，焦煤价格回升，秦皇岛港煤炭库存，京唐港炼焦煤库存有所回落。本周 6 大煤炭发电集团耗煤量持续上行。浮法玻璃价格小幅回落，浮法玻璃和白玻璃生产线库存持续上行，彩玻璃库存下行，玻璃产能利用率小幅下跌。多数地区水泥价格回落，华北、华中地区水泥均价涨幅收窄。原油价格回落；醋酸价格继续下行，有机化工品价格中，甲苯、二乙二醇价格持续上升，甲醇价格小幅回落。本周大多数工业金属价格下跌，仅有铜、铝价格小幅上涨；多数工业金属库存回落，其中铜库存跌幅较大。本周贵金属现货、期货价格均开始回升。  【金融地产】本周货币市场净回笼，隔夜 SHIBOR、1 天/7 天银行间同业拆借利率小幅上行；1 周理财产品预期收益率小幅上行。A 股换手率和成交量均有所下滑，国债到期收益率保持稳定，5 年期国债期限利差持续扩大。100大中城市土地成交溢价率持续下滑，30 大中城市商品房成交面积环比上涨38.09%。  【公用事业】11 月基建审批项目数与基建审批投资额均同比下降。我国天然气出厂价延续上行态势，英国天然气期货结算价小幅下跌。  风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动 策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................................... 5 1、 行业景气度核心变化总览 ............................................................................................... 5 二、 信息技术产业 ............................................................................ 6 1、 10 月全球半导体销售额持续好转，PCB 出货量同比增速扩大 ....................................... 6 2、 NAND flash 价格保持上行趋势 ...................................................................................... 6 三、 中游制造业 ................................................................................ 8 1、 新能源车产业链上游产品价格普遍下跌 .......................................................................... 8 2、 光伏行业综合价格指数持续下滑 .................................................................................... 9 3、 CCFI 持续回落，BDI 明显反弹 .....................................................................................11 4、 10 月推土机销量回落，叉车销量同比增长由负转正 .................................................... 12 四、 消费需求景气观察 ................................................................... 14 1、 白酒价格指数小幅下行 ................................................