202503光伏行业月度报告：3月光伏新增装机同比增长124.4%，逆变器出口额同、环比增长

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1太阳能202503 光伏行业月度报告同步大市-A(维持)3 月光伏新增装机同比增长 124.4%，逆变器出口额同、环比增长2025 年 4 月 25 日行业研究/行业月度报告太阳能板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级600732.SH爱旭股份买入-B601012.SH隆基绿能买入-B601865.SH福莱特买入-A002056.SZ横店东磁买入-A300274.SZ阳光电源买入-A688472.SH阿特斯买入-A605117.SH德业股份买入-A相关报告：【山证太阳能】两部委提出加快推进虚拟电厂发展指导意见，产业链价格基本持平 2025.4.14【山证太阳能】2月光伏利用率为93.4%，产业链价格维持结构性上涨-行业周报（20250331-20250406） 2025.4.7分析师：肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com投资要点：国内光伏新增装机：3 月新增装机同比持续增长。跟据国家能源局数据，2025 年 3 月国内光伏新增装机 20.2 GW，同比+124.4%，环比 1-2 月-48.7%。国内 1-3 月累积新增光伏装机 59.7 GW，同比+30.5%。组件出口：根据海关总署数据，3 月组件出口额 176.6 亿元，同比-22.7%，环比+47.7%。1-3 月累计出口额 460.8 亿元，同比-28.5%。根据 Infolink，2025年 1 月国内光伏组件出口量 22.26GW，同比+2%，环比+34%。2025 年 2 月国内光伏组件出口量 16.26GW，同比-23%，环比-27%。2025 年 1-2 月全球前五大单一出口市场依序为印度、荷兰、巴基斯坦、巴西和葡萄牙，合计出口量约占全球市场 50%。2025 年 1-2 月国内组件累计出口 38.52GW，同比-11%。逆变器出口：3 月逆变器出口额同比、环比均实现正增长。根据海关总署数据，2025 年 3 月逆变器出口额 45.4 亿元，同比+6.8%，环比+39.5%。1-3月累计出口额 122.1 亿元，同比+6.6%。分大洲看，3 月国内逆变器对欧洲出口 17.7 亿元，同比+6.0%，环比+63.7%；对亚洲出口 16.5 亿元，同比+12.3%，环比+38.1%；对拉丁美洲出口 4.2 亿元，同比-33.2%，环比-6.5%；对非洲出口 3.6 亿元，同比+83.0%，环比+9.9%；对北美洲出口 2.1 亿元，同比+26.4%，环比+135.6%；对大洋洲出口 1.3 亿元，同比+4.6%，环比+15.4%。太阳能发电量：3 月太阳能发电量同比增长 8.9%。根据国家统计局数据，2025 年 3 月我国规上太阳能发电量 417.7 亿千瓦时，同比+8.9%，在全国规上工业总发电量占比为 5.37%，环比+0.52pct。我国 3 月总发电量 7780.2 亿千 瓦 时 ， 同 比 +1.8% ， 火 电 / 水 电 / 核 电 / 风 电 发 电 量 分 别 同 比-2.3%/+9.5%/+23.0%/+8.2%。重点推荐：BC 新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：福莱特；海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL 中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。行业研究/行业月度报告请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录1. 装机：3 月国内光伏新增装机同比增长 124.4%..........................................................................................................42. 出口：3 月组件出口同比下降 22.7%，逆变器出口同比增长 6.8%..........................................................................42.1 组件出口：3 月出口额环比增长 47.7%...................................................................................................................42.2 逆变器出口：3 月出口额环比增长 39.5%...............................................................................................................63. 3 月太阳能发电量：同比增长 8.9%，在全国总发电量占比 5.37%...........................................................................84. 投资建议........................................................................................................................................................................... 85. 风险提示........................................................................................................................................................................... 9图表目录图 1： 国内新增光伏月度装机量（GW）........................................................................................................................4图 2： 国内新增光伏累计装机量（GW）........................................................................................................................4图 3： 国内光伏组件月度出口金额（亿元，%）...........................................................................