电力设备与新能源行业：新能源汽车行业数据周跟踪，10月新能源汽车销售承压，关注海外供应链

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  新能源汽车行业数据动态跟踪 （一）电池及材料价格：钴、钴产品、三元材料等价格下跌，DMC 价格上涨 钴 根据 Wind 数据，长江有色市场钴平均价为 27.20 万元/吨，跌幅为 2.86%。 四氧化三钴 根据 Wind 数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为 20.00 万元/吨，跌幅为 5.21%；根据 CIAPS 数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为 20-20.6 万元/吨，下跌 2.0 万元/吨。 硫酸钴 根据 Wind 数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为 5.00 万元/吨，跌幅为1.96%；根据 CIAPS 数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为 4.8-5.1 万元/吨，下跌 0.4 万元/吨。 碳酸锂 根据 Wind 数据，电池级碳酸锂国内现货价为 6.00 万元/吨，跌幅为 0.66%；根据 CIAPS 数据，国产电池级碳酸锂价格为 5.6-5.9 万元/吨，维持稳定。 氢氧化锂 根据 CIAPS 数据，国产电池级氢氧化锂价格为 5.8-6.1 万元/吨，下跌 0.4万元/吨。 钴酸锂 根据 Wind 数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为 23.00 万元/吨，跌幅为 3.36%。根据 CIAPS 数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为 23-23.5 万元/吨，下跌 0.5 万元/吨。 三元材料 根据 Wind 数据，三元材料（523）价格为 14.10 万元/吨，跌幅为 2.76%。根据 CIAPS 数据，523 动力型、622 动力型、811/镍 80 型三元材料（国产）价格分别为 14-14.3 万元/吨、15-15.5 万元/吨、18.7-19.2 万元/吨，分别下跌 0.4 万元/吨、0.5 万元/吨、维持稳定；单晶 523 型、622 型三元材料（国产）价格分别为 14.2-14.7 万元/吨、16.7-17.2 万元/吨，均下跌 0.5万元/吨。 三元前驱体 根据 CIAPS 数据，523 型三元前驱体（国产）、622 型三元前驱体（国产）价格分别为 9-9.3 万元/吨、9.6-9.9 万元/吨，均下跌 0.7 万元/吨。 硫酸镍 根据 CIAPS 数据，硫酸镍（电池级，国产）价格为 2.95-3.1 万元/吨，下跌 0.05 万元/吨。 DMC 根据 CIAPS 数据，DMC（电池级，国产）价格为 0.88-1.23 万元/吨，上涨 0.19 万元/吨。  投资建议 （1）根据中汽协数据，10 月新能源汽车产销量分别为 9.5 万辆、7.5 万辆，同比分别下滑 35.4%、45.6%，环比分别增长 6.2%、下滑 5.9%。其中，新能源乘用车产销量分别为8.3 万辆、6.6 万辆，同比分别下滑 34.5%、45.0%，环比分别增长 3.0%、下滑 8.9%。新能源商用车产销量为 1.2 万辆、0.9 万辆，同比分别下滑 41.0%、49.4%，环比分别增长35.8%、24.1%，实现正增长，主要由纯电动贡献。 （2）根据乘联会（崔东树）数据，10 月纯电动乘用车实现销量 6.56 万辆，其中，A 级车销量为 2.85 万辆，在纯电动乘用车中的占比为 56.0%，环比、同比分别下滑 2.5 个、提升 27.3 个百分点。 （3）《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2019 年第 10 批）发布，在符合 2019 年补贴标准的车型中，系统能量密度在 160Wh/kg 及以上的纯电动乘用车有 6 款，在纯电动乘用车中的占比为 31.6%。系统能量密度在 160Wh/kg 及以上的非快充纯电动客车有 33 款，在非快充纯电动客车中的占比为 43.4%。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深 300 走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨睿 执业证号： S0100517080002 电话： （010）85127656 邮箱： yangrui_yjy@mszq.com 分析师：李唯嘉 执业证号： S0100519090003 电话： （010）85127656 邮箱： liweijia@mszq.com 研究助理：王子璕 执业证号： S0100118030008 电话： （010）85127656 邮箱： wangzixun@mszq.com 相关研究 1.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪 20191111：车企布局深化合作，电动全球化进程加速》 2.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪 20191104：多款新车型集中上市，纯电动高端化趋势不断增强》 3.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪 20191028：特斯拉上海工厂进度提前，全球电动化不断加速》 [Table_Summary] [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/动态报告 10 月新能源汽车销售承压，关注海外供应链 —新能源汽车行业数据周跟踪 动态研究报告/电力设备与新能源行业 2019 年 11 月 18 日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 [Table_Summary] 我们认为，补贴退坡对于新能源汽车产销量的影响仍在持续，但从长期来看，在国内政策引导以及全球加速电动化的共同推动下，具备良好性能的新车型的上市将带动销量增长。从纯电动乘用车销量结构上看，高端车型占比仍高，技术升级和海外供应需求提升将持续带动产业链中上游的高端化趋势。 建议关注：璞泰来、杉杉股份、宁德时代、恩捷股份、新宙邦、天赐材料、特锐德  风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 目录 一、新能源汽车行业动态跟踪 .......................................................................................................................................... 4 （一）上周锂电池及材料价格 .......................................................................................................................