河南研究：经济数据跟踪(2025年1-2月)

第1页 / 共13页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明分析师：郑婷登记编码：S0730524110001zhengting@ccnew.com河南研究：经济数据跟踪（2025 年 1-2 月）证券研究报告—宏观点评发布日期：2025 年 3 月 24 日相关报告《河南研究：经济数据跟踪（2024 年度）》2025-1-24《河南研究：经济数据跟踪（2024 年 10 月）》2024-11-27《河南研究：经济数据跟踪（2024 年 9 月）》2024-10-25联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼地址：上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1座 22 楼投资要点： 全国经济运行情况：2025 年 1-2 月，全国规模以上工业增加值同比增长 5.9%，社会消费品零售总额同比增长 4.0%，全国固定资产投资（不含农户）累计同比增长 4.1%，货物贸易进出口总值累计同比下降 1.2%。总体来看，1-2 月份我国财政政策靠前发力，有效需求边际改善，主要经济指标均较 2024 年全年进一步回升，整体而言开局平稳、情绪积极。2025 年政府工作报告提出“实施更加积极有为的宏观政策”，同时在重点任务部署中把“全方位扩大内需”放在首位，接下来在外部不确定性升高的背景下，内需有望接力外需成为支持今年经济增长的重要力量。 河南省经济运行情况：2025 年 1-2 月，河南省规模以上工业增加值同比增长 9.1%，全省社会消费品零售总额同比增长 6.8%，固定资产投资累计同比增长 7.2%，房地产开发投资累计同比下降 7.5%。总体来看，1-2 月河南省主要经济指标在上年基础上继续回升向好，内生发展动能进一步增强。2025 年 1 月 21 日，河南省委书记刘宁在河南省第十四届人民代表大会第三次会议闭幕会上强调“聚焦‘四高四争先’，结合制定‘十五五’规划和专项规划，逐项研究制定规划和行动方案……最大程度凝聚一切智慧力量、调动一切积极因素，推动高质量发展”。在此部署谋划下，河南省改革发展信心再度提振，有望助推我省经济稳步向好、厚积薄发。 河南省 18 地市经济运行情况：根据河南省 18 个地市公布的 2024年度经济运行数据，从经济总量来看，2024 年郑州市以 1.45 亿元的总值贡献全省 22.9%的经济总量；洛阳市和南阳市两个区域副中心城市分别以 5818.6 亿元和 4879.1 亿元的经济总量位列二三，分别占全省 GDP 的 9.2%和 7.7%。从经济发展速度来看，有 12 个地市的 GDP 增速跑赢河南 5.1%的“平均线”，但是与年初制定的经济增长目标相比较，仅郑州、许昌、商丘 3 个城市达成目标。细分指标比较，2024 年度河南省有 4 个城市规上工业增加值增速达到10.0%以上，超半数城市工业生产超过全省平均水平；全省各市消费动能普遍在四季度得到释放，超 70%的地市社零增速超越全省平均水平；固定资产投资普遍高增，三分之二的城市固投增速达到8.0%以上。风险提示：1.政策落实进度不及预期影响经济修复进度；2.内需恢复不及预期影响经济修复进度；3.贸易摩擦加剧风险。11761第 2页 / 共 13页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1. 全国经济运行情况.......................................................................................... 41.1. 生产端............................................................................................................................41.2. 消费端............................................................................................................................61.3. 投资端............................................................................................................................61.4. 外贸端............................................................................................................................81.5. 小结............................................................................................................................... 92. 河南省经济运行情况.......................................................................................92.1. 生产端............................................................................................................................92.2. 消费端..........................................................................................................................102.3. 投资端..........................................................................................................................102.4. 小结..............................................................................................................................113. 河南省 18 地市经济运行情况........................................................................114. 风险提示.................................................................................