人形机器人专题周报：应用端逐步落地，短期调整不改长期趋势

请认真阅读文后免责条款人形机器人报告日期：2025 年 03 月 24 日应用端逐步落地，短期调整不改长期趋势——人形机器人专题周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com相关阅读《智元推出通用具身大模型，重视人形机器人大脑发展—人形机器人行业专题研究周报》2025.03.11《政府工作报告首提具身智能，政策助力人形机器人量产加速—人形机器人专题点评报告》2025.03.06《区域机器人产业发展加速，人形机器人运动能力突破—人形机器人行业专题研究周报》2025.03.04摘要：2025 年 3 月 17 日至 2025 年 3 月 21 日，人形机器人指数下跌1.63%。同期沪深 300 下跌 1.66%，上证综指下跌 1.3%，深成指下跌 2.38%。居然智家与优必选签订战略合作协议，计划于 2025 年内部署 500台仿真人形机器人。近日，居然智家与优必选正式签订战略合作协议。协议提到，居然智家拟于 2025 年底前采购部署 500 台优必选仿真人形机器人，提升客户购物体验，塑造智慧消费新场景。居然智家也将对优必选的仿真人形机器人进行推广，在战略合作目标期内计划销售 10000 台。傅利叶正式开源全尺寸人形机器人数据集 Fourier ActionNet。Fourier ActionNet 数据集囊括傅利叶 GRx 系列所有机型的各类任务训练，完整记录机器人在真实环境中的任务执行数据，涵盖了对常用工具、家居用品、食物等多种物体的精确取放、倾倒等操作，以及在不同环境条件下实现泛化执行。除了数据集的开源以外，傅利叶同步开放了全球首个包含采集算法、训练算法以及数据部署算法的全流程工具链，最大程度上与全球开发者共享研究成果。越疆 19.9 万起全尺寸具身智能人形机器人正式预售。2025 年 3 月18 日，越疆正式发布并预售全球首款“灵巧操作+直膝行走”具身智能人形机器人 Dobot Atom，售价 19.9 万元起。未来将主要面向数以千计用工的车厂组装备料环节、咖啡店制饮多台设备的流程操作、连锁药店夜间取药等场景，目前越疆已开展国内一线车厂、电子制造厂、咖啡奶茶店的场景合作，并将于今年年中实现试产和批量。美的人形机器人样机首次曝光。2025 年 3 月 18 日，美的集团研发的人形机器人首次曝光，这款机器人不仅能跳舞、能“比心”，也能听懂语音指令并按照指令去完成相应操作。美的机器人主要分两大块：一块就是家电机器人化，在家电产品中融入人形的技术，机器人的技术，比如说视觉、机械臂、人机交互等。另一块，聚焦人形机器人的整机开发，同时深挖应用场景，探索在 B 端机器人一些能落地的场景。海尔智家与星动纪元签署战略合作，将共同推出家庭服务机器人。2025 年 3 月 20 日，海尔智家旗下海尔家庭机器人与星动纪证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款元在上海举行了战略签约仪式。双方将携手打造并推出基于智慧家庭场景的服务机器人，推动家庭服务机器人行业迈向新台阶，加速 AI 智慧家庭生态创新发展。投资建议：机器人板块近期进入调整阶段，我们判断与年报季资金风险偏好切换以及部分获利盘兑现有关。我们认为，短期调整不改变长期趋势，人形机器人产业已进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，行业有望成为 2025 年核心投资主线，维持行业“推荐评级”。建议围绕：①大脑作为机器人进化的突破口，正快速迭代。智元 GO-1 模型实现了利用人类视频进行学习和小样本快速泛化，显著降低了具身智能的技术门槛。后续可关注华为在语言整合、视觉与运动控制等方向的技术突破；②场景创新，包括极限作业（电力巡检、矿山等）、医疗康复、智慧物流等方向；③各大主机厂供应链边际变化，三个方向进行布局。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控（002050.SZ）、拓普集团（601689.SH）、峰岹科技（688279.SH）、绿的谐波（688017.SH）、五洲新春（603667.SH）、鸣志电器（603728.SH）、双 环 传 动 (002472.SZ) 、 北 特 科 技 (603009.SH) 、 恒 立 液 压(601100.SH)、凌云股份(600480.SH)。（2）宇树链：长盛轴承(300718.SZ)、曼恩斯特(301325.SZ)、道通科技(688208.SH)、奥比中光-UW(688322.SH)。（3）华为链：兆威机电(003021.SZ)、中坚 科 技 (002779.SZ) 、 禾 川 科 技 (688320.SH) 、 埃 夫 特-U(688165.SH)、拓斯达(300607.SZ)。（4）智元链：卧龙电驱(600580.SH)、蓝思科技(300433.SZ)、中大力德(002896.SZ)、富临精工(300432.SZ)、博众精工（688097.SH）等。（5）乐聚链：富佳 股 份 （ 603219.SH ） 、 海 晨 股 份 (300873.SH) 、 蓝 黛 科 技(002765.SH)。（6）小米链:震裕科技（300953.SZ）、恒立液压（601100.SH）、金杨股份（301210.SZ）等。风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测证券代码证券简称收盘价EPS（元）PE（倍）评级元2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E601689.SH拓普集团58.501.541.951.722.192.7063.547.635.727.922.7未评级688279.SH峰岹科技246.481.681.892.414.51--58.882.0102.357.2--未评级688017.SH绿的谐波155.170.920.500.340.85--86.2166.7456.4196.0--未评级603667.SH五洲新春43.040.480.400.370.520.6535.458.4119.885.668.3未评级603728.SH鸣志电器71.230.590.340.200.390.5350.1111.9382.3192.8141.6未评级002472.SZ双环传动36.610.730.971.221.511.8266.338.131.625.521.2买入603009.SH北特科技44.000.130.140.200.460.6033.0115.8220.099.977.5增持601100.SH恒立液压83.301.791.861.922.252.7030.631.344.838.432.0未评级600480.SH凌云股份18.000.390.690.750.891.0428.425.325.421.518.4未评级301325.SZ曼恩斯特63.072.263.180.491.542.26--45.8128.743.929.9未评级688208.SH道通科技44.130.230.401.452.14--32.5105.230.