传媒行业周报：3月游戏版号发放，OpenAI推出全新语音模型

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 16 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报 2025 年 03 月 25 日 [Table_Title] 3 月游戏版号发放，OpenAI 推出全新语音模型 ——传媒行业周报（2025.3.17-2025.3.23） [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 周度涨跌情况（2025.3.17-2025.3.23，下同）：传媒行业（申万）下跌4.96%，排名子行业第 30 名，同期沪深 300 跌 2.29%，上证指数跌1.60%，创业板指跌 3.34%，恒生科技指数跌 3.79%。本周，传媒（申万）行业中，大晟文化、浙文互联、荣信文化、*ST 文投和上海电影表现最好，周内分别实现涨幅+13.16%、+9.47%、+6.80%、+4.31%和+4.03%；涨跌幅后 5 名为 ST 中青宝（-36.10%）、湖北广电（-19.74%）、ST 联合（-18.64%）、ST 华闻（-18.53%）和金逸影视（-18.48%）。港股方面，恒生科技成分股仅阅文集团表现较好。  行业重点数据及动态更新 AI 应用： Deepseek 下载量持续增长，阿里夸克排名超过腾讯元宝。最新一周（3.17 至 3.23）七麦预估 iphone 端 Deepseek 下载量为209.97 万，环比微增，腾讯元宝周下载量为 121.66 万，环比下降20.1%，豆包周下载量为 169.39 万，环比下降 17.16%，阿里旗下夸克本周排名提升，3.23 超过腾讯元宝成为七麦 ios 端免费榜单第 5 名。 AI 事件，海外，谷歌 320 亿美元收购云安全初创 Wiz；xAI 收购视频生成初创公司 Hotshot；OpenAI 推出 o1-pro API 并发布新一代语音模型；黄仁勋发布新一代 AI 芯片 Blackwell Ultra GB300。国内，汤姆猫与光羽芯辰就端侧 AI 解决方案达成合作；昆仑万维开源 R1V 视觉思维链推理模型；腾讯公布 2024 财年业绩，资本开支超预期，腾讯混元发布自研深度思考模型 T1。 游戏： 2025 年 2 月，中国游戏市场规模为 279.35 亿元，同比增长12.3%，其中移动游戏市场规模为 208.42 亿元，同比增长 14.18%，客户端游戏市场规模为 56.59 亿元，同比增长 0.29%。腾讯新游《龙息：神寂》表现出色，未来一周旗下《美职篮全明星》也将上线。 影视：最新一周（2025.3.17-2025.3.23，下同）国内总票房 2.55 亿元，《哪吒之魔童闹海》、《唐探 1900》和《疾速追杀 4》为周度票房前三名。  风险提示 消费市场疲软的风险，头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI 进展不及预期的风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-传媒行业周报：OpenAI 发布智能体开发套件，关注 GDC 大会》2025.03.17 《国元证券行业研究-传媒行业周报：Manus 引发关注，心动公司业绩亮眼》2025.03.12 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 郜子娴 电话 021-51097188 邮箱 gaozixian@gyzq.com.cn -27%-15%-3%9%21%3/256/239/2112/203/20媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 16 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 002517 恺英网络 买入 16.10 34,396.74 0.68 0.83 0.99 23.71 19.43 16.19 002605 姚记科技 买入 27.89 11,568.03 1.36 1.46 1.72 20.43 19.09 16.21 000681 视觉中国 买入 22.10 15,482.76 0.21 0.17 0.20 106.34 129.01 110.79 300002 神州泰岳 买入 13.72 26,926.39 0.45 0.70 0.72 30.33 18.94 18.62 603444 吉比特 买入 220.35 15,874.26 15.62 12.64 15.19 14.11 17.43 14.50 002558 巨人网络 买入 14.91 28,847.13 0.55 0.71 0.81 27.08 20.88 18.46 600633 浙数文化 买入 14.14 17,930.57 0.52 0.42 0.50 27.00 33.91 28.46 002624 完美世界 增持 10.99 21,320.25 0.25 -0.24 0.28 43.38 -46.55 39.73 1024.HK 快手-w 买入 59.30 235,620.55 2.38 4.09 5.20 22.94 13.35 10.49 2400.HK 心动公司 买入 37.45 18,391.68 -0.17 1.24 1.56 -204.38 27.91 22.11 601595 上海电影 买入 29.19 13,082.96 0.28 0.30 0.58 103.03 97.21 50.15 300413 芒果超媒 买入 26.54 49,648.93 1.90 0.77 1.19 13.96 34.53 22.33 601900 南方传媒 买入 15.11 13,536.69 1.43 0.98 1.10 10.55 15.43 13.78 601801 皖新传媒 买入 6.81 13,333.51 0.47 0.41 0.45 14.48 16.57 15.04 资料来源：Wind，国元证券研究所 注：数据截至 3.21，港股标的单位为港币 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 16 目 录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 4 2.行业重点数据 .....................................................................