传媒行业周报：AI应用增多推高线上营销 关注AI赋能线下场景

2025 年 03 月 16 日 AI 应用增多推高线上营销 关注 AI 赋能线下场景 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -3.3 -3.0 16.4 沪深 300 1.7 1.9 12.5 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：AIAgentManus先行 AI 创新应用均有望撬动传媒洼地》2025-03-09 2、《传媒行业周报：中国资产以 AI为支点撬动时代红利 新旧势力齐头并进传媒应用有望重估》2025-02-22 3、《传媒行业专题报告：字节跳 动：AI 时代始终创业》2025-02-11 ▌ 本周观点更新 2025 年一季度，AI 应用持续推高线上应用热度，AI 如何赋能线下应用场景也是存量业务的新看点，从传统的广电系短期获关注后，电影院线与数字展览也成为 AI 应用赋能的场景代表，从投资维度看，第一维度，可关注大厂的 AI 资本开支拉动的其产业链企业（如阿里系、字节跳动系、腾讯系等）；第二维度，可关注 AI 赋能的线下应用场景，如电影院线三剑客、数字展览等；第三维度，可关注传媒洼地叠加2025 年有望主业修复预期的板块。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。 A 股可关注洼地板块，风语筑603466（运营项目上海“在水一方”科幻馆宣布与“三体”科幻 IP 达成合作，打造“三体”主题科幻娱乐空间）；遥望科技 002291（助力车企营销开启，2025 年 2 月激励夯实信心底）；奥飞娱乐 002292（受益 AI 赋能线下玩具入口，2025年 2 月推出回购计划用于激励计划，参股智元机器人链公司诺亦腾）；蓝色光标 300058（数字营销头部企业，受益于微软加码 copilot 的数字营销商业化）；浙文互联 600986（推进算力布局）；芒果超媒 300413（小芒电商已启动 AI 智能客服系统规划建设工作）；姚记科技 002605（可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；华策影视300133（新增端，2025 年 1 月设立了专门团队负责算力业务，看好算力业务未来的成长空间）；万达电影 002739（股东有阿里，也有望受益 AI 新技术发展）；横店影视 603103（下沉市场内需仍具潜力，市占率仍具提升空间）；中信出版 300788（大众阅读头部企业持续夯实主业）；新经典603096（自有 IP 商业价值有望提升）；港股可关注，B 站9626（2024 年第四季度取得 GAAP 利润盈利，2025 年业绩有望持续向好，以优质内容为支点也是穿越周期的核心，社区视频商业价值有望再升）；腾讯 0700（关注后续财报中对资本开支的预期）；阿里巴巴 9988（将 AI 视为战略核心，资本开支夯实发展信心，以 AI 为支点撬动时代红利）；阜博集团（关注业绩进展，公司助力企业出海有望再下一城）；美-30-20-100102030(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 图（关注业绩进展）；布鲁可（公司拥有丰富的 IP 矩阵以及全年龄覆盖的产品组合，有望在儿童玩具需求释放中实现新一轮成长）；创梦天地（可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现）；心动公司 2400（公司预计 2024财政年度取得净利润 8.6 亿元至 9.4 亿元，同比扭亏为盈）；吉比特 603444（雷霆游戏会员 APP 上线新功能“会员购”）；百奥家庭互动 2100（夯实核心 IP 竞争优势，持续探索 AI 技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络603258（电魂网络助力 AIGC 驱动数字内容产业升级，第二十九期“IP 直通车”活动圆满落幕）；青瓷游戏 6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-03-14 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 300133.SZ 华策影视 8.04 0.20 0.22 0.25 39.98 36.55 32.16 买入 300413.SZ 芒果超媒 28.30 1.90 0.75 1.09 14.89 37.73 25.96 买入 002605.SZ 姚记科技 29.08 1.36 1.56 1.78 21.31 18.64 16.34 买入 603096.SH 新经典 19.42 0.98 1.11 1.25 19.72 17.50 15.54 买入 300058.SZ 蓝色光标 10.32 0.05 -0.14 0.18 220.04 -73.71 57.33 买入 603466.SH 风语筑 10.50 0.47 -0.17 0.25 22.12 -61.76 42.00 买入 603103.SH 横店影视 14.05 0.26 -0.17 0.43 53.73 -82.65 32.67 买入 600986.SH 浙文互联 9.40 0.13 0.18 0.20 72.76 52.22 47.00 买入 300788.SZ 中信出版 33.60 0.61 0.83 1.05 54.91 40.48 32.00 买入 001330.SZ 博纳影业 4.98 -0.40 0.36 0.44 -12.38 13.83 11.32 买入 002739.SZ 万达电影 12.31 0.42 -0.42 0.48 29.41 -29.31 25.65 买入 300251.SZ 光线传媒 23.96 0.14 0.34 0.43 168.26 70.47 55.72 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 10.90 0.06 -0.18 0.10 172.20 -60.56 109.00 买入 300860.SZ 锋尚文化 28.77 0.98 1.01 1.18 29.35 28.46 24.41 未评级 300896.SZ 爱美客 200.00 8.59 6.90 8.19 23.28 29.00 24.43 未评级 2400.HK 心动公司 35.81 -0.18 1.75 2.19 -198.94 20.52 16.37 未评级 0772.HK 阅文集团 24.73 0.79 0.31