AI行业跟踪报告第60期：端侧AI发展迎来重大拐点，计算视觉领导者虹软科技有望实现新增长

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 3 月 6 日 行业研究 端侧 AI 发展迎来重大拐点，计算视觉领导者虹软科技有望实现新增长 ——AI 行业跟踪报告第 60 期 计算机行业 端侧 AI 技术的快速发展正在推动多领域的智能化变革。DeepSeek 等技术通过模型蒸馏大幅降低大模型的参数量和算力需求，使其能够高效部署于端侧设备，从而在自动驾驶、工业质检、智能家居等领域实现更低延迟和更高效率的 AI 应用。与此同时，端侧 AI 硬件能力的提升，尤其是 SoC 芯片的高算力与低功耗特性，进一步拓展了智能终端设备的应用范围，推动了教育平板、智能玩具、桌面机器人等新型终端的多样化发展。隐私保护需求也成为端侧 AI 发展的重要驱动力，本地数据处理减少了数据泄露风险，使其在医疗、金融等敏感领域更具优势。 AI 眼镜市场空间广阔，科技巨头纷纷布局。根据 WellsennXR 数据，全球眼镜市场规模庞大，2023 年销量约 15.6 亿副，市场规模约 1500 亿美元，预计未来10 年销量将达 20 亿副，市场规模接近 2000 亿美元。AI 智能眼镜在这一背景下展现出巨大潜力，预计 2025 年开始快速渗透传统眼镜市场，2035 年销量有望达 14 亿副。目前，Meta、雷鸟、百度、Rokid 等企业已推出多款 AI 眼镜产品，推动技术迭代与市场成熟。截至 2024Q2，Meta 与雷朋联名产品 Ray-BanMeta出货量已经超过了 100 万台；雷鸟 V3AI 拍摄眼镜搭载了多项创新技术并已开启预售，百度也计划于 2025 年 Q2 推出新一代 AI 眼镜，有望驱动 AI 眼镜市场需求加速释放。 虹软科技凭借其在计算机视觉和 AIGC 技术领域的领先地位，有望在端侧 AI 快速发展浪潮下充分受益。虹软科技已有“手机+智能汽车+AI 眼镜”等丰富的端侧视觉算法产品线，端侧 AI 计算能力提升，带动公司全方位受益。公司目前在手机侧覆盖了包括三星、小米、oppo、vivo 等几乎全部全球知名厂商，公司在智能汽车领域的客户包括长安、赛力斯、本田等国内外知名车厂。此外，虹软科技通过扩充算力中心、升级 ArcMuse 计算引擎，持续完善 AIGC 能力架构，积极探索 AI 技术在手机端侧的新应用，并与高通、联发科等芯片平台合作，推动技术落地。2023 年 10 月，虹软科技首次发布并上线了 PhotoStudioAI（PSAI）智能商拍产品，至 2024 年底，基于 ArcMuse 计算技术引擎的 PhotoStudioAI已成功入驻阿里巴巴集团旗下的淘宝千牛商家工作台和 1688 平台、抖店微应用、Tiktok 应用和服务市场、京东、拼多多服务市场等。公司还与雷鸟创新签署 AI眼镜视觉技术订单，为其提供基于计算机视觉的算法功能，进一步拓展业务边界。 汽车业务收入高增+手机业务基本盘坚实，虹软科技 2024 年业绩取得亮眼成绩。根据虹软科技业绩快报披露，2024 年，公司实现营业总收入 8.15 亿元，同比增长 22%，归母净利润 1.75 亿元，同比增长 98%。扣非归母净利润 1.54 亿元，同比增长 127%。2024 年 Q4 收入实现约 2.41 亿元，同比增长 44%，归母净利润实现约 0.9 亿，同比增长 1172%。其智能驾驶解决方案在汽车 OEM 客户中广泛应用，2024 年前三季度智能驾驶及其他 IoT 智能设备视觉解决方案营业收入同比增长 108%。 投资建议：端侧 AI 和 AI 眼镜市场的快速发展为相关企业带来了广阔的增长空间。虹软科技凭借其在计算机视觉和 AIGC 技术领域的领先地位，有望在端侧 AI 中实现持续增长，建议关注。 风险提示：AI 技术发展不及预期；AI 眼镜落地不及预期；下游需求不及预期。 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：白玥 执业证书编号：S0930524070017 021-52523683 baiyue@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -26%-7%12%31%49%03/2406/2408/2411/2403/25计算机行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 DeepSeek 有望赋能流程工业，中控技术已全面接入——AI 行业跟踪报告第 57 期（2025-02-12） DeepSeek 有望改写全球大模型竞争格局，AI应用与端侧受益——AI 行业跟踪报告第 53 期（2025-02-06） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 计算机行业 目 录 1、 端侧 AI 发展迎来拐点，多技术突破驱动应用场景全面升级 ............................................... 4 1.1 模型效率提升推动端侧 AI 发展 ................................................................................................................ 4 1.2 端侧 AI 硬件能力整体提升 ........................................................................................................................ 4 1.3 隐私需求推动端侧 AI 部署 ........................................................................................................................ 5 1.4 端侧 AI 市场规模持续快速增长 ................................................................................................................. 5 2、 AI 眼镜空间广阔，科技巨头纷纷布局 ............................................................................... 6 3、 虹软科技：汽车业务高速增长，发力 AI 构建新增长曲线 .................................................. 8 3.1 公司 2024 年业绩亮眼，汽车业务收入高增 ........................................