有色金属行业-海外季报：Malaysia smelting2024Q4公司营业收入环比减少5%至4.48亿林吉特，股东应占利润环比增长111%至3017.6万林吉特

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] Malaysia smelting2024Q4 公司营业收入环比减少5%至 4.48 亿林吉特，股东应占利润环比增长111%至 3017.6 万林吉特 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ►2024Q4 公司财务业绩情况 1）营业收入 2024Q4，公司营业收入为 4.48 亿林吉特，同比增长11%，环比减少 5%。 2）营业利润 2024Q4，公司营业利润为 5560.5 万林吉特，同比增长199%，环比增长 71%。 3）税后利润 2024Q4，公司税后利润为 3304.3 万林吉特，同比增长167%，环比增长 62%。 4）公司股东应占利润 2024Q4，公司股东应占利润为 3017.6 万林吉特，同比增长 222%，环比增长 111%。 ►2024 年公司财务业绩情况 1）营业收入 2024 年，公司营业收入为 16.92 亿林吉特，同比增长18%。 2）营业利润 2024 年，公司营业利润为 1.51 亿林吉特，同比增长 4%。 3）税后利润 2024 年，公司税后利润为 9353.4 万林吉特，同比减少4%。 4）公司股东应占利润 2024 年，公司股东应占利润为 7942.3 万林吉特，同比减少 7%。 ►2024Q4 分业务部门财务业绩情况 1、锡矿开采 1）营业收入 2024Q4，锡矿开采部门营业收入为 8404.6 万林吉特，同比增长 24%，环比增长 2%。 2）营业利润 2024Q4，锡矿开采部门营业利润为 2766 万林吉特，同比 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级：推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SACNO：S1120519100004 相关研究： 1.《能源金属周报|锡供给端对锡价仍有支撑，需持续跟踪佤邦政策变动》 2024.10.13 2.《能源金属周报|锡矿端延续偏紧预期叠加近期沪锡持续去库或支撑锡价》 2024.09.29 3.《能源金属周报|锡矿端延续偏紧预期叠加旺季需求仍存向好预期或支撑锡价》 2024.09.21 证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2025 年 3 月 6 日 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 增长 62%，环比减少 11%。 3）税后利润 2024Q4，锡矿开采部门税后利润为 1682 万林吉特，同比增长 42%，环比减少 25%。 2、锡冶炼 1）营业收入 2024Q4，锡冶炼部门营业收入为 4.48 亿林吉特，同比增长 11%，环比减少 5%。 2）营业利润 2024Q4，锡矿开采部门营业利润为 3108.2 万林吉特，同环比均扭亏为盈。 3）税后利润 2024Q4，锡冶炼部门税后利润为 1915 万林吉特，同环比扭亏为盈。 ►2024 年分业务部门财务业绩情况 1、锡矿开采 1）营业收入 2024 年，锡矿开采部门营业收入为 3.19 亿林吉特，同比增长 12%。 2）营业利润 2024 年，锡矿开采部门营业利润为 1.13 亿林吉特，同比增长 26%。 3）税后利润 2024 年，锡矿开采部门税后利润为 7850.9 万林吉特，同比增长 22%。 2、锡冶炼 1）营业收入 2024 年，锡冶炼部门营业收入为 16.92 亿林吉特，同比增长 18%。 2）营业利润 2024 年，锡矿开采部门营业利润为 4866.7 万林吉特，同比减少 20%。 3）税后利润 2024 年，锡冶炼部门税后利润为 2343.5 万林吉特，同比减少 35%。 ►展望 在成功投产印支岛（Pulau Indah，简称 “PI”）工厂之后，集 团 目 前 将 重 点 关 注 计 划 在 短 期 内 关 闭 位 于 巴 特 沃 斯（Butterworth）的旧工厂。集团预计计划中的关闭将节省约 30% 的成本，同时受益于 PI 工厂更高的效率、更低的运营和人力成本以及节能措施，同时减少整体碳足迹。 锡矿开采分部方面，集团继续致力于改善和提高日开采量 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 及整体开采生产率。这包括扩大采矿活动和矿山资源，采用新的具有成本效益的采矿和加工方法，以及参与潜在的新采矿合资企业。 表 1：2024Q4 期间未经审计的简明综合损益表 资料来源：公司财报、华西证券研究所 表 2：2024Q4 分业务报告财务业绩情况 资料来源：公司财报、华西证券研究所 风险提示 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 1）下游需求增速不及预期 2）全球在产矿山产量超预期； 3）全球新建及复产项目进度超预期； 4）印尼锡恢复出口进度超预期； 5）地缘政治风险。 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的 6 个月内公司股价相对上证指数的涨跌幅为基准。 买入 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过 15% 增持 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在 5%—15%之间 中性 分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数 5%—15%之间 卖出 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过 15% 行业评级标准 以报告发布日后的 6 个月内行业指数的涨跌幅为基准。 推荐 分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过 10% 中性 分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 回避 分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过 10% 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园 11 号丰汇时代大厦南座 5 层 网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到