电子周跟踪：苹果大力投资美国本土，小米双Ultra点燃市场热情

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1电子周跟踪（20250224-20250228）领先大市-A(维持)苹果大力投资美国本土，小米双 Ultra 点燃市场热情2025 年 3 月 4 日行业研究/行业周报电子行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证电子】国产算力需求超预期，存储即将迎来新涨价周期-山西证券电子行业周跟踪 2025.2.25【山证电子】AI 从云侧走向端侧 半导体由进口走向国产-【山证电子】2025 年年度策略报告 2025.2.21分析师：高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com研究助理：董雯丹邮箱：dongwendan@sxzq.com投资要点市场整体：本周（2025.2.24-2025.2.28）市场大盘普遍下跌，上证指数跌1.72%，深圳成指跌 3.46%，创业板指跌 4.87%，科创 50 跌 1.46%，申万电子指数跌 4.87%，Wind 半导体指数跌 3.25%。外围市场，费城半导体指数跌7.20%，台湾半导体指数跌 2.18%。细分板块中，周涨跌幅前三为半导体材料（+0.42%）、数字芯片设计（-2.14%）、半导体设备（-3.45%）。从个股看，涨幅前五为翱捷科技-U（+30.00%）、芯原股份（+27.41%）、卓翼科技（+26.38%）、ST 华微（+20.16%）和凯旺科技（+19.75%）；跌幅前五为生益电子（-24.29%）、*ST 同洲（-21.01%）、瑞可达（-20.96%）、江海股份（-18.86%）、和世运电路（-18.60%）。行业新闻：苹果宣布未来四年在美投资 5000 亿美元。投资将用于美国本土业务扩张，包括在休斯顿建设 AI 服务器制造工厂、在密歇根州设立供应商学院，以及扩大与现有美国供应商的合作规模，这也是苹果迄今为止在美国给出的最大一次承诺。作为交换，美国总统同意免除苹果从中国进口产品的关税。苹果将与富士康合作于今年晚些时候在休斯顿开始生产 Private CloudCompute（PCC）服务器系统。新增的 2 万个岗位绝大多数集中于研发、芯片工程、软件开发以及 AI 和机器学习领域。英伟达发布 2025 财年财报。年度收入较上一财年增长 114%，达到 1,305 亿美元。数据中心全年收入增长 142%，达到创纪录的 1,152 亿美元。游戏和 AIPC 全年收入增长 9%，达到 114 亿美元。专业视觉全年收入增长 21%，达到 19 亿美元。汽车和机器人全年收入增长 55%，达到 17 亿美元。云服务提供商亚马逊云科技 (AWS)、CoreWeave、Google Cloud Platform (GCP)、微软 Azure 和 Oracle Cloud Infrastructure (OCI)宣布正在将 NVIDIA® GB200 系统引入全球云区域，以满足客户不断增长的AI 需求。英伟达对 2026 财年第一季度收入预计将达到 430 亿美元，上下浮动 2%。小米 15 Ultra 和 SU7 Ultra 联袂炸场。小米 15 Ultra 外观变化不大，芯片内置高通骁龙 8 至尊版，首发新一代“双路翼型环形冷泵”散热系统，配备 USB3.2Gen2 接口。续航维持 90W 有线+80W 无线的组合，电池容量达到 6000mAh。小米 SU7 Ultra 作为地表最快四门量产车，该车拥有 1548ps 最大马力，0-100km/h 加速仅有 1.98s，实测最高时速超过 359km/h，售价 52.99万元起。重要公告：【寒武纪】发布 2024 年业绩快报，2024 年公司实现营业收入11.74 亿元，同比增长 65.56%；实现归母净利润-4.43 亿元，同比亏损收窄47.76%。【芯源微】发布 2024 年业绩快报，2024 年公司实现营业收入 17.70行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2亿元，同比增长 3.09%；实现归母净利润 2.11 亿元，同比下降 15.85%。【佰维存储】发布 2024 年业绩快报，2024 年公司实现营业总收入 67.04 亿元，同比增长 86.71%；实现归母净利润 1.76 亿元，同比增长 128.14%。投资建议苹果加大对美国本土科技投资，集中开发 AI 软硬件设计生产，同时小米也推出了小米 15 Ultra 和 SU7 Ultra，在性能领先的优势下还保持着较高的性价比，海内外厂商推动 AI 端侧硬件进一步商业化落地铺开，有助于 AI 在各个产品线的渗透率提升，催化相关产业链需求，建议关注果链、华为链等消费电子相关的零部件供应商。此外，英伟达业绩营收持续高涨，市场对 AI相关的投资热情不减反增，AI 服务器建设需求保持旺盛，AI 大模型持续迭代。长期建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI 技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及 AI 端侧应用带来的换机潮和硬件升级机会。风险提示下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级行业动态行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3目录1. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 51.1 市场整体行情............................................................................................................................................................. 51.2 细分板块行情............................................................................................................................................................. 51.2.1 涨跌幅..................................................................................................................................................................51.2.2 估值............................................................................................................................................................