汽车行业周报：小米SU7 Ultra上市，关注产业链机会

请认真阅读文后免责条款5 .汽车报告日期：2025 年 03 月 03 日小米 SU7 Ultra 上市，关注产业链机会——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《行业合力推动智驾平权，L3 商用化加速 多 车 企 布 局 — 汽 车 行 业 周 报 》2025.02.24《2025 年乘用车市场进入淘汰期，车企加 速 整 合 & 扩 张 — 汽 车 行 业 周 报 》2025.02.17《高阶智驾下放至 10 万元以内，比亚迪加速推进智驾平权—汽车行业事件点评报告》2025.02.11摘要：本周观点：小米 SU7 Ultra 上市，关注产业链机会。小米 SU7 Ultra正式上市，售价 52.99 万元，较预售价 81.49 万元大幅降低。动力系统方面，SU7 Ultra 配备 1548Ps 超级三电机系统，0-100km/h加速时间 1.98s，最高时速达 350km/h，CLTC 续航达 630km，充电倍率 5.2C，电池充电从 10%至 80%仅需 11 分钟。智驾系统方面，新增误加速抑制辅助等智能安全功能，漫游寻位泊车&极窄车位泊出等功能预计于 3 月开始先锋推送。SU7 Ultra 于 2 月 27日 22:00 正式开启预定，截至 2 月 28 日 23:17，车型大定已超过15000 台。按此订单节奏，SU7 Ultra2025 年交付量预计将大幅超过小米原预计的 1 万台，有望带动配套供应商业绩增长，建议关注小米汽车产业链机会。行业动态：行业要闻，一是 FSD 入华取得实质性进展，软件更新2 月 25 起开始分批推送；二是奇瑞跟进全民智驾，或将推出支持L2.5 级智驾的入门级车型；三是阿维塔推出智驾无忧服务，为智驾渗透率提升进一步扫清障碍。上市车型，长城汽车坦克 400、奇瑞汽车风云 T8 和小米 SU7 Ultra 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深 300 指数 0.50pct。2025 年 2月 24 日至 2 月 28 日，沪深 300 指数涨跌幅-2.22%，申万汽车板块涨跌幅-2.72%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-4.36%/-1.06%/-2.21%/-2.57%。截至 2024 年 2 月 28 日，申万汽车板块 PE（TTM）28.1 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：月度数据，2025 年 1 月，乘用车零售销量完成 179.40万辆，同比-12.01%，环比-31.88%；新能源乘用车零售销量完成74.40 万辆，同比+11.44%，环比-42.86%，零售渗透率 41.5%，同比+8.73pct，环比-7.96pct。2024 年 12 月，我国 L2.5 及以上乘用车销量 39.07 万辆，渗透率 14.39%。周度数据，2 月 17-23 日，乘用车市场零售销量完成 34.3 万辆，同比+32%，较上月同期-33%，新能源车市场零售 18.2 万辆，同比+74%，较上月同期-15%，周度乘用车市场新能源零售渗透率 53.1%。投资建议：小米 SU7 Ultra 正式上市，车型大定超 15000 台，关注产业链机会，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的比亚迪，长安汽车，长城汽车，上汽集团，赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W 等；（2）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款科技，速腾聚创，拓普集团，双环传动，北特科技，贝斯特，隆盛科技等；（3）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，中国重汽，潍柴动力等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/02/28EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E002594.SZ比亚迪361.8210.3213.7117.3419.9235.126.420.918.2买入601633.SH长城汽车24.900.831.471.852.0930.116.913.511.9买入000625.SZ长安汽车12.921.140.620.821.1111.320.815.811.6买入600104.SH上汽集团16.451.210.491.001.1813.633.416.414.0未评级601127.SH赛力斯121.51-1.623.926.608.36-31.018.414.5未评级2015.HK理想汽车-W117.505.553.766.188.9721.231.319.013.1未评级9868.HK小鹏汽车-W79.80-5.96-3.22-0.411.10---72.5未评级002920.SZ德赛西威123.692.793.745.026.2644.433.124.619.8买入603786.SH科博达62.431.512.132.713.3041.429.323.018.9买入002906.SZ华阳集团33.350.891.241.622.0537.626.920.616.3增持600699.SH均胜电子18.910.770.981.251.5324.619.415.212.3未评级603596.SH伯特利57.502.061.912.473.1428.030.123.218.3未评级603197.SH保隆科技48.631.791.892.723.5327.225.717.913.8未评级2498.HK速腾聚创43.055.55-0.99-0.430.167.8--269.1未评级601689.SH拓普集团63.161.951.772.262.7832.435.728.022.7未评级002472.SZ双环传动37.180.961.201.511.8238.931.024.620.4买入603009.SH北特科技53.930.140.210.310.45380.3256.8174.0119.8增持300580.SZ贝斯特32.750.780.660.831.0342.249.639.531.8买入300680.SZ隆盛科技34.620.641.051.451.7754.533.023.919.6买入600066.SH宇通客车26.350.821.191.471.8332.122.117.914.4买入000951.SZ中国重汽17.790.921.171.431.7419.315.212.510.2未评级000338.SZ潍柴动力15.691.031.281.461.6615.212.210.79.5未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，未评级标的盈利预测均来自 W