基础化工行业：AI材料望迎高增与应用升级；公司深度圣泉集团

请务必阅读正文之后的重要声明部分基础化工证券研究报告/行业定期报告2025 年 02 月 23 日评级：增持（维持）分析师：孙颖执业证书编号：S0740519070002Email：sunying@zts.com.cn分析师：聂磊执业证书编号：S0740521120003Email：nielei@zts.com.cn分析师：王鹏执业证书编号：S0740523020001Email：wangpeng07@zts.com.cn分析师：张昆执业证书编号：S0740524050001Email：zhangkun06@zts.com.cn分析师：刘铭政执业证书编号：S0740524070003Email：liumz01@zts.com.cn分析师：农誉执业证书编号：S0740524120001Email：nongyu@zts.com.cn基本状况上市公司数397行业总市值(亿元)33,350.61行业流通市值(亿元)29,957.29行业-市场走势对比相关报告1、《化工涨价品种增加；新材料关注高 成 长 OCA 、 固 态 电 池 材 料 》2025-02-162、《固态电池材料专题报告： 产业方向日益清晰，技术迭代驶入快车道》2025-02-10重点公司基本状况简称股价（元）EPSPE评级2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E万华化学68.085.175.364.705.747.1313.1712.71 14.49 11.869.55买入华鲁恒升20.122.961.681.802.192.636.7911.95 11.189.197.65买入宝丰能源15.700.860.770.871.701.9018.2720.38 18.009.238.28买入卫星化学21.440.911.421.641.992.5723.5915.08 13.11 10.758.35--华峰化学8.190.570.500.530.690.8114.2916.40 15.38 11.91 10.05--合盛硅业55.334.352.221.922.683.4012.7124.94 28.80 20.61 16.29--云天化21.143.282.472.892.983.046.448.577.317.096.95买入龙佰集团17.771.431.351.421.682.0212.4013.14 12.50 10.578.79--联瑞新材65.411.010.941.381.912.5064.5469.83 47.40 34.25 26.16买入圣泉集团30.490.830.931.071.481.7936.6932.69 28.50 20.60 17.03买入东材科技9.980.460.370.340.440.6621.5727.22 29.35 22.68 15.12买入新宙邦35.512.331.341.391.862.2615.2226.48 25.55 19.09 15.71增持万润股份11.480.780.820.440.590.7714.8013.99 26.09 19.46 14.91买入国瓷材料19.300.500.570.740.931.1538.7233.81 26.08 20.75 16.78买入备注：股价取自 2025 年 2 月 21 日收盘价，卫星化学、华峰化学、合盛硅业和龙佰集团预测数据取自 Wind 一致预期，每股指标按照最新股本全面摊薄报告摘要化工周观点：1）涨价：三氯蔗糖行业再次会谈释放积极信号，价格预期稳中向好。此外，可重点关注供需格局好，或行业亏损面较广及亏损程度较深的领域，如有机硅等。春耕将至，随工厂和社会库存消化，部分化肥品种涨价预期望有所升温，如氮肥（尿素）、磷肥（磷酸一铵、磷酸二铵等）、钾肥（氯化钾）等。2）关税：随着关税&双反落地，布局海外基地企业具有明显优势，可关注短期催化。新材料周观点：1）AI 材料：国务院国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动，阿里巴巴表示未来三年加大投入三大 AI 领域，政府部门和企业部门均加快推进 AI 发展，重点关注粉体材料、高频高速树脂。2）人形机器人材料：人形机器人大发展，建议关注电子皮肤/柔性传感器、PEEK、碳纤维材料等领域。3）固态电池材料：产业化进程望提速，上游硫化锂、多孔碳环节有望受益。4）OCA 材料：多家大厂或将推出新折叠屏产品，OCA 材料迎国产替代机遇。。本周化工重要事件：1）百龙创园发布业绩预告。2024 年公司预计实现归母净利 2.49亿元，同比增长 29.20%，实现扣非归母净利 2.35 亿元，同比增长 33.64%。2）三氯蔗糖行业峰会在福建永安召开。2 月 16 日，安徽金禾实业股份有限公司、福建科宏生物工程股份有限公司、山东康宝生化科技有限公司、新琪安科技股份有限公司四家三氯蔗糖主要生产企业代表在福建永安就深化产业协同、加强技术创新合作、共同推进降本增效等议题展开深入探讨。3）钾肥巨头俄钾宣布关矿进行维护工作。根据农化时代公众号，全球最大钾肥生产商之一乌拉尔钾肥公司三座矿山--Berezniki-4 和Solikamsk-3--将在今年第二季度和第三季度暂时关闭进行维护。因此，该公司第二季度的产量将减少至少 30 万吨，第三季度的产量水平将由维护活动的结果决定。本周新材料重要事件：1）国务院国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动。2）阿里巴巴表示未来三年加大投入三大 AI 领域。在 2025 财年第三季度财报分析师电话会上，集团 CEO 吴泳铭表示未来三年，我们将围绕 AI 这个战略核心，加大投入三大领域：①AI 和云计算的基础设施建设（未来三年投入将超越过去十年的总和）；②AI 基础模型平台以及 AI 原生应用；③现有业务的 AI 转型升级。有望带动 AI 材料快速增长以及应用升级。3）广钢气体发布 24 年业绩快报：预计 24 年实现收入/归母净利/扣非净利分别为 21.0/2.4/2.2 亿，同比+14.3%/-24.8%/-27.8%。其中预计 Q4 单季度实现收入/归母净利/扣非净利 6.00/0.59/0.54 亿，同比+25.0%/-36.2%/-38.2%，环比+14.1%/30.0%/42.3%。4）广钢气体全资子公司签署长期采购协议：根据公司公告，行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分3、《化工关注涨价白马；新材料重视DS 及 机 器 人 相 关 材 料 机 会 》2025-02-10全资子公司与卡塔尔能源签署氦气长期采购协议，供货周期约 20 年（2025 年 9 月至2045 年 12 月），采购量约 1 亿标准立方英尺。5）广钢气体氦气产品价格上调：根据广钢气体客服中心公众号，“由于近期国际氦气供应形势发生显著变化，为更好地保障氦气产品的稳定供应，公司决定对氦气产品价格进行适当上调。6）奥来德发布公告：2 月 20 日，全资子公司上海升翕收到中标通知书，中标成都京东方 8.6 代 AMOLED生产线线性蒸发源项目，项目金额为 6.554 亿元，预计对 2025 年、2026 年业绩产生积极影响