北交所策略专题报告：制造业出海正当时，北交所企业海外发展或迎新契机

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 2025 年 02 月 15 日 《北交所投资稀缺性全览-专精特新+低估值成长蕴含机遇—北交所策略专题报告》-2025.2.10 《北交所流动性大幅提升，大小市值公司流动性分布不均需优化—北交所策略专题报告》-2025.2.9 《Deepseek 横空出世，关注并行科技等 AI 相关优质标的—北交所策略专题报告》-2025.2.9 制造业出海正当时，北交所企业海外发展或迎新契机 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  我国制造业大国地位不断稳固，“新三样”成为出海新增长极 根据世界银行数据，2023 年中国制造业增加值为 4.66 万亿美元，世界制造业增加值为 16.18 万亿美元，中国制造业增加值占全球制造业增加值份额为 28.80%，制造业规模连续 14 年稳居全球首位，已超越美国、德国、日本、英国、法国和巴西等国总和。中国制造业出口产品结构持续优化，由劳动密集型产品为主向技术密集型产品为主导转型。近年来中国机电产品和高新技术产品出口占比处于较高水平并保持稳定，其中 2024 年机电产品出口金额占比达 59.51%，高新技术产品出库金额占比达 24.72%。作为近年来中国工业领域快速崛起之星，“新三样”（电动载人汽车、锂离子蓄电池、太阳能电池）出口市场迎来快速发展，2020年“新三样”产品合计出口金额为 389.81 亿美元，2024 年“新三样”产品合计出口金额为 1385.70 亿美元，2020-2024 年间 CAGR 达 37.31%。  我国海外并购近年节奏放缓，绿地投资呈现强劲增长 近年来受国际地缘政治因素影响，我国海外并购节奏逐渐放缓。根据 CVSource投中数据，2023 年第三季度中企跨境并购案例披露金额为 40.35 亿美元，跨境并购披露金额案例数量为 19 笔，中企跨境并购披露金额案例数量及披露金额均呈现下降趋势。绿地投资于近几年崛起成为中国企业对外投资的重要形式。2021-2023 年亚洲已公开的绿地投资项目价值和数量均呈现增长趋势。其中东南亚是多个热门行业出海目的地。汽车制造业为绿地投资的首要目标行业，2021-2023 年，汽车制造业在中国制造业海外绿地投资规模中排名第一，占比高达 63%。  相关出海政策加速落地，北交所企业海外发展或迎来新契机 系列利好政策为中国企业走出去扫清障碍。截至 2023 年底，我国已与 150 多个国家和 30 多个国际组织签署 200 多份共建“一带一路”合作文件，覆盖超八成建交国。2023 年北证企业海外收入占比为 17.8%。整体角度上，2024 年上半年共有 160 家北交所上市公司存在海外业务收入，主要分布在机械设备、汽车、电力设备、基础化工、电子等行业。2024 年上半年海外营收占比超过 80%的北交所上市公司共计 9 家，其中 5 家占比超过 90%。2024 年上半年海外业务收入超 1 亿元的北交所上市公司有 42 家，其中 15 家在 2 亿元以上。北交所多家上市公司积极开拓海外市场，2024 年上半年共有 93 家公司海外收入增速为正。  重点公司：机械设备+电力设备+家电+汽车零部件+化工材料 1）机械设备出海：无锡鼎邦（换热设备已得到国际大型集团认可）+方盛股份（计划于马来西亚建设生产基地）；2）电力设备：科润智控（设立安哥拉全资子公司）+许昌智能（拟于新加坡设立全资子公司）；3）家电：鸿智科技（积极开发国外客户）；4）汽车零部件：建邦科技（增资建泰零部件）；5）化工材料：贝特瑞（印尼项目已投产）  风险提示：地缘政治不确定性风险、政策落地不及预期风险、海外竞争风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 目 录 1、 绿地投资成为中企出海新兴形式，东南亚成为主要目的地 ................................................................................................. 3 1.1、 我国制造业大国地位不断稳固，“新三样”成为出海新增长极 ................................................................................ 3 1.2、 制造业对外投资稳健增长，海外并购近年节奏放缓 .................................................................................................. 5 1.3、 绿地投资呈现强劲增长，东南亚成为中企出海主要目的地 ...................................................................................... 8 2、 相关出海政策加速落地，北证企业海外发展迎来新契机 ................................................................................................... 13 2.1、 近年来我国出海政策呈现加速落地趋势，为中企出海扫清障碍 ............................................................................ 13 2.2、 北交所企业海外业务发展势头向好，先进制造业表现尤为突出 ............................................................................ 14 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 19 图表目录 图 1： 2016-2023 年中国制造业增加值规模（万亿美元）及占全球份额（%） ...................................................................... 3 图 2： 2019-2023 年高新技术产品和机电产品在出口总额中占比 ............................................................................................. 4 图 3： 20