通信行业周报：阿里将大举投资AI基建，全面看好AIDC-云计算产业链

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 通信 2025 年 02 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《AIDC 新变化：重视八大节点和三大超级节点，以及算力租赁投资机会—行业点评报告》-2025.2.20 《重视 AI 云计算产业大机遇—行业周报》-2025.2.16 《DeepSeek 算力告急，AI 巨头资本开支仍高企，AI 算力及运营商或迎戴维斯双击—行业周报》-2025.2.9 阿里将大举投资 AI 基建，全面看好 AIDC&云计算产业链 ——行业周报 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） 李琦（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 liqi2@kysec.cn 证书编号：S0790123070063  阿里未来三年云和 AI 基础设投入预计超过去十年总和，国产算力全面受益 阿里云 2025 财年 Q3 收入增速回升至 13%并实现公有云双位数增长，AI 相关收入连续六季度翻倍增长。阿里表示未来三年将围绕 AI 战略核心，加大投入三大领域：AI 和云计算的基础设施建设、AI 基础模型平台以及 AI 原生应用、现有业务的 AI 转型升级，并宣布未来三年集团在云和 AI 的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。受益于字节跳动、阿里、腾讯等巨头在 AI 的大力投入，国产 AIDC 产业链（芯片、服务器、AIDC 机房、服务器电源、柴油发电机、精密空调&液冷、交换机及芯片、光模块、AEC、MPO 等）或全面受益。  三大运营商拿下 DeepSeek 首单，运营商或迎戴维斯双击 中国移动携手中国石油完成 DeepSeek V3/R1 全栈国产化训推适配与私有化部署，中国电信助力中国石化成功部署全尺寸 DeepSeek-R1（671B 版）大模型，中国联通旗下广东联通赋能佛山市人工智能应用中心，实现 DeepSeek-R1/V3 在国产及主流算力架构无缝适配。我们认为，继运营商完成 DeepSeek 大模型全栈部署后，三大运营商快速实现头部客户的订单转化，充分展现其技术落地敏捷性与行业需求的高景气度，务必重视 AI 云计算时代运营商投资机会。  GTC 2025 开幕在即，重视 CPO 等新技术投资机会 GTC2025 将于 3 月 17 至开幕，黄仁勋将在主题演讲中分享 NVIDIA 加速计算平台如何推动 AI、数字孪生、云技术和可持续计算领域的下一波浪潮，及代理式 AI、机器人等领域的发展趋势。我们认为此次主题演讲或将揭示全球 AI 算力技术最新趋势、下一代芯片性能升级路径、CUDA 生态扩展方向以及 AI+机器人等垂直场景的算力需求提升逻辑，建议重视 CPO 等新技术方向投资机会。 我们推荐重视以下细分方向：一、云计算公司：受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等。二、云计算 IaaS 之 AIDC：（1）【阿里相关 AIDC 机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技等；（2）【腾讯相关AIDC 机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技等；（3）【字节相关 AIDC 机房】推荐标的：润泽科技、宝信软件等；（4）【AIDC 机房重点标的】受益标的：新意网集团、云赛智联等;（5）【AIDC 上游之液冷】推荐标的：英维克等；（6）【AIDC 上游之柴油发电机】受益标的：科泰电源、潍柴重机等；（7）【AIDC上游之变压器】受益标的：金盘科技等。三、云计算 IaaS 之 IT&网络设备：（1）【AI 芯片】受益标的：中兴通讯等；（2）【服务器】推荐标的：紫光股份等；（3）【服务器电源】受益标的：欧陆通、麦格米特等；（4）【铜连接】受益标的：博创科技等；（5）【交换机及芯片】推荐标的：紫光股份等；（6）【光通信&CPO】推荐标的：中际旭创等；（7）【CDN】推荐标的：网宿科技等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -17%0%17%34%50%67%2024-022024-062024-10通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周投资观点：阿里将大举投资 AI 基建，全面看好 AIDC&云计算产业链 .......................................................................... 3 1.1、 阿里巴巴：未来三年云和 AI 基础设投入预计超过去十年总和 ................................................................................. 3 1.2、 GTC 2025 开幕在即，重视 CPO 等新技术方向 ........................................................................................................... 3 1.3、 三大运营商 Deepseek 首单，重视运营商戴维斯双击 ................................................................................................. 4 1.4、 国务院国资委部署央企“AI+”专项行动，聚焦高价值场景与核心技术突破 ......................................................... 4 1.5、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 5 1.6、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 6 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 7 2.1、 5G：2