通信行业周报2025年第9周：政策推动央国企“AI+”行动，阿里巴巴持续加大AI投入

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年02月23日优于大市通信行业周报 2025 年第 9 周政策推动央国企“AI+”行动，阿里巴巴持续加大 AI 投入核心观点行业研究·行业周报通信优于大市·维持证券分析师：袁文翀证券分析师：徐文辉021-60375411021-60375426yuanwenchong@guosen.com.cnxuwenhui@guosen.com.cnS0980523110003S0980524030001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业周报 2025 年第 8 周-大模型步入开源/免费时代，运营商接入 DeepSeek 拓展新业务》 ——2025-02-17《通信行业周报 2025 年第 7 周-全球 AI 企业“拥抱”Deepseek，北美云厂继续加大 AI 投入》 ——2025-02-10《通信行业周报 2025 年第 6 周-Deepseek-R1 开源推动 AI 应用发展，头部 AI 厂支持 Deepseek》 ——2025-02-04《通信行业周报 2025 年第 4 周-5000 亿美元 AI 项目启动，算力基建景气度再提升》 ——2025-01-26《通信行业周报 2025 年第 3 周-英伟达推进 CPO(光电共封装)技术，运营商 2025 年重视卫星布局》 ——2025-01-20行业要闻追踪：国家推进央企 AI 发展布局，组织开展算力强基揭榜行动。（1）2 月 19 日，国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会。会议强调，国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期，强化科技创新，聚焦关键领域加快掌握“根技术”，坚定攻关大模型，积极参与开放生态建设，推动产生更多“从 0 到 1”的原始创新，加速推进成果转化和产业化发展。（2）2 月 21 日，工信部组织开展算力强基揭榜行动，该行动将面向计算、存储、网络、应用、绿色、安全等六大重点方向，发掘一批掌握关键核心技术、具备较强创新能力的企事业单位，突破一批标志性技术产品和方案。在国家政策大力推动下，央国企将继续推进 AI 大模型应用落地，运营商作为大模型的央国企研发主力军，引领行业发展的同时，其 IDC 资源及云业务持续受益行业发展。xAI 发布 Grok3 大模型且限时免费，Deepseek 即将开源 5 个代码库。（1)2月 18 日，马斯克旗下 xAI 正式发布了 Grok 3 模型，在数学测试、科学知识评估和编程能力测试中，Grok-3Reasoning 性能超越了行业内头部模型。Grok3 已限时免费，Grok2 有望迎来开源。（2）2 月 21 日，DeepSeek官方宣布即将开源 5 个代码库。凭借自身低成本、高性能的模型特性结合开源策略，DeepSeek 的开源策略有望进一步扩大市场占有率。全球大模型步入开源/免费时代，AI 商业模式和产业生态迎来竞争格局重新定义，国产 AI 厂商性价比优势逐步凸显。阿里巴巴公布 2025 财年第三季度财报，营收 2801.54 亿，同比增长 8%；归母净利润 464.34 亿元，同比增长 333%。其中，云智能集团收入同比增长 13%；AIDC 收入同比增长 32%。阿里本季度资本开支达到人民币 318亿元，环比大增 80%；阿里预计未来三年在云和 AI 的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。在互联网云厂持续加大 AI 投入的趋势下，我国 IDC 服务商及 IDC 通信设备商有望持续受益行业发展。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 8.09%，沪深 300 指数上涨 1%，相对收益 7.1%，在申万一级行业中排名第 1 名。分领域看，IDC、光模块光器件、运营商表现较好。投资建议：关注数据中心服务商及配套设备商，兼顾运营商高股息价值（1）近期，大模型开源/免费持续，用户数将快速增加，云基建将不断迭代，算力的景气度仍会持续提升。推荐关注：通信设备（中兴通讯、紫光股份、锐捷网络等），数据中心服务（润泽科技、光环新网、数据港、奥飞数据等），光模块（光迅科技等）、液冷厂商（英维克等）。（2）长期视角，中国移动和中国电信规划 2024 年起 3 年内将分红比例提升至 75%以上，高股息价值凸显，建议关注三大运营商红利资产属性。2025 年第 9 周重点推荐组合：中国移动、光环新网、光迅科技。风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E600941中国移动优于大市114.5024,6496.937.6216.515.0300308中际旭创优于大市118.731,3310.370.4123.221.0000063中兴通讯优于大市43.412,0770.290.3223.521.3资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 4（1） 国家推进央企 AI 发展布局，组织开展算力强基揭榜行动 ............................... 4（2） xAI 发布 Grok3 大模型，Deepseek 即将开源 5 个代码库 ................................ 6（3） 阿里巴巴发布 Q3 财报，季度资本开支环比增长 80% ................................... 8其它产业要闻速览 ...................................................................... 9板块行情回顾 ................................................................. 11（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 11（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 12投资建议：关注数据中心服务商及设备商，兼顾运营商高股息价值 .................12风险提示 ..................................................................... 13请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 中国移动九天人工智能大模型 .......................................................... 4图2： 中国石油昆仑大模型 ...............................