2月11日信用债异常成交跟踪

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 2 月 12 日 2 月 11 日信用债异常成交跟踪 固定收益定期报告 根据 Wind 数据，折价成交个券中，“24 即墨旅投 MTN002”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22 万科 02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“20 工商银行二级03”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“25 农业银行三农债 02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于 10%的个券中，地产债排名靠前。 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在 0.5 年内，其中 0.5-1 年期限品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在 4-5 年期，其中各类期限品种折价成交占比均超过 80%。分行业看，公用事业行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 证券研究报告 尹睿哲 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 固定收益定期报告 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 表1：折价成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级行业成交规模（万元）24即墨旅投MTN0024.45-0.1899.004.432.842.80AA(2)AA+城投455024齐财012.05-0.18102.318.922.722.63AA-AA城投102325华能MTN0019.92-0.1499.911.612.011.99AAAAAA公用事业399625闽能源MTN0019.91-0.14100.091.622.112.09AAAAAA综合4005425浙资K29.92-0.14100.531.612.162.14AAAAAA综合5040通号YK029.82-0.14101.891.572.182.17AA+AAA机械设备101724即墨旅投MTN0032.75-0.13101.004.982.642.59AA(2)AA+城投403624中化129.53-0.12102.741.422.132.11AAA-AAA综合124陕煤K29.32-0.11103.731.312.212.20AA+AAA煤炭623524首农019.24-0.10104.901.222.242.22AA+AAA农林牧渔6302河钢YK061.78-0.10102.725.412.222.17AA+AAA钢铁410924长电K19.08-0.09106.181.101.951.94AAAAAA公用事业123津渤海MTN0033.38-0.08113.602.453.143.11AA-AAA城投341123建发集MTN0043.53-0.08105.162.342.242.22AA+AAA商贸零售42123日照011.85-0.08102.534.102.332.28AA(2)AA+城投205321闽投MTN0033.21-0.07106.502.261.851.83AAAAAA城投852623广晟K033.57-0.07104.102.081.981.96AA+AAA综合104224中国平煤MTN0053.53-0.07100.452.172.862.84AAAAA综合400924中石油MTN0029.42-0.07103.660.821.961.95AAA+AAA石油石化22824云能投MTN0213.59-0.07100.992.052.652.63AAAAA综合404421厦轨026.18-0.07112.981.152.042.03AAAAAA城投1583519亳城建1.46-0.0741.545.892.172.11AA(2)AA城投2524铁道MTN005A9.36-0.06104.470.751.831.82AAA+AAA交通运输417425格力MTN0022.94-0.06100.062.192.092.07AAA-AAA社会服务500825深圳高速MTN0012.91-0.0699.602.201.841.82AAAAAA交通运输996225浙资K14.92-0.0699.741.311.911.89AAAAAA综合399425华建012.95-0.0699.562.132.362.34AAAA+综合100024华电股MTN0092.86-0.0699.972.131.841.82AAAAAA公用事业2100325宝湾物流MTN0012.93-0.06100.012.102.202.18AA+AA+交通运输200125兴湘012.93-0.0699.542.112.102.08AAAAA城投498325津国资MTN0012.95-0.0699.982.103.012.99AAAAA基础化工1500925厦贸Y12.93-0.0699.932.092.322.30AA+AAA交通运输199925云信012.93-0.0699.962.102.802.78AAAA+非银金融200025河钢集MTN0012.93-0.06100.042.082.272.25AA+AAA钢铁400125渤海化工MTN001(科创票据)2.93-0.06100.122.062.652.63AAAA+石油石化180324株国144.85-0.06100.521.272.632.62AAAA+医药生物200025电化KGT012.94-0.06100.432.063.343.32AA-AA电子420125河南路桥MTN0012.95-0.06100.372.104.524.50AA-AA城投2196525腾海投资MTN0012.89-0.06100.182.072.532.51AA-城投200625立讯精工MTN0012.92-0.0699.822.022.152.13AAAA+电子14983大幅折价个券成交跟踪 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 固定收益定期报告 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 表2：净价上涨个券成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级行业成交规模（万元）22万科022.067.8380.54-437.4515.3719.74AA+AAA房地产244022万科062.40