人形机器人行业周报：智元成立灵犀事业部，特斯拉工厂招兵买马

请认真阅读文后免责条款人形机器人报告日期：2025 年 02 月 10 日智元成立灵犀事业部，特斯拉工厂招兵买马——人形机器人行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（首次覆盖）最近一年走势分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com相关阅读摘要：2025 年 2 月 5 日至 2025 年 2 月 7 日，人形机器人指数上涨 9.82%。同期沪深 300 上涨 1.19%，上证综指上涨 1.51%，深成指上涨 4.51%。智元机器人三大事业部之一灵犀近日在深圳设立，目前正在招兵买马。智元此前调整组织架构，新设立三大产品线，分别是远征、灵犀和 Genie。目前灵犀产品线由稚晖君暂代，还在招一号位人选。灵犀系列是智元产品矩阵之一，原先只有产品，并没有配备专门产品线。特斯拉弗里蒙特工厂招兵买马，全力推进 Optimus 人形机器人量产。2025 年 2 月 6 日消息，特斯拉在其位于美国弗里蒙特的工厂发布了多个工程岗位的招聘信息，这一举措标志着该公司正在加速推进其人形机器人 Optimus 的量产化进程。此前，马斯克还明确提出了量产目标：计划在 2025 年生产 10,000 台 Optimus 机器人，并于 2026 年下半年开始商业交付。此外，马斯克预测，当年产量达到 100 万台时，Optimus 机器人的单价有望降至 2 万美元。Figure 与 OpenAI 终止合作，称将展示人形机器人行业“颠覆性成果”。2025 年 2 月 5 日，人形机器人领域明星企业之一 Figure通过社交平台 X 宣布，公司决定终止与人工智能巨头 OpenAI 的合作。Figure 创始人 Brett Adcock 称，公司已经在端到端 AI 方面取得了重大突破，且完全由内部团队自主研发。未来一个月，公司将展示“颠覆人形机器人行业”的创新成果。投资建议。我们认为，人形机器人产业已进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，上游高壁垒零部件厂商和垂直整合能力强的整机企业有望优先受益。建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线，紧密跟踪①特斯拉 Optimus 量产进度及国产供应链订单释放；②国内华为、宇树链等新进展，把握 2025 年产业扩张期的确定性红利。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控（002050.SZ）、拓普集团（601689.SH）、峰岹科技（688279.SH）、绿的谐波（688017.SH）、五洲新春（603667.SH）、鸣志电器（603728.SH）、双环传动(002472.SZ)、北特科技(603009.SH)、恒立液压(601100.SH)、凌云股份(600480.SH)。（2）宇树链：长盛轴承(300718.SZ)、曼恩斯特(301325.SZ)、道通科技(688208.SH)、奥比中光-UW(688322.SH)。（3）华为链：兆威机电(003021.SZ)、中 坚 科 技 (002779.SZ) 、 禾 川 科 技 (688320.SH) 、 埃 夫 特证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款-U(688165.SH)、拓斯达(300607.SZ)。（4）智元链：卧龙电驱(600580.SH)、蓝思科技(300433.SZ)、中大力德(002896.SZ)、富临精工(300432.SZ)等。风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。表：重点关注公司盈利预测证券代码证券简称收盘价EPS（元）PE（倍）评级元2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E601689.SH拓普集团69.891.541.951.762.252.7863.547.641.532.526.3未评级688279.SH峰岹科技223.001.681.892.643.384.2858.882.086.867.953.6未评级688017.SH绿的谐波168.530.920.500.480.630.8486.2166.7356.6272.6203.6未评级603667.SH五洲新春44.120.480.400.440.570.6935.458.4105.981.767.6未评级603728.SH鸣志电器75.600.590.340.320.490.6050.1111.9249.2161.2131.2未评级002472.SZ双环传动36.730.680.961.201.511.8230.822.017.514.011.6买入603009.SH北特科技50.190.130.140.220.310.45220.8199.4128.890.162.5增持601100.SH恒立液压65.151.791.861.952.292.7430.631.333.928.824.1未评级600480.SH凌云股份14.440.390.690.750.891.0328.425.319.016.113.9未评级301325.SZ曼恩斯特57.882.263.180.911.642.290.045.864.435.625.4未评级688208.SH道通科技44.730.230.401.361.642.0332.5105.233.227.622.2未评级300718.SZ长盛轴承68.000.340.810.881.071.3243.954.379.365.552.8未评级688322.SH奥比中光-UW59.10-0.77-0.69-0.200.040.33------1503.8182.2未评级003021.SZ兆威机电113.820.881.050.901.131.4455.8106.8124.398.677.8未评级002779.SZ中坚科技102.200.210.360.560.881.26248.8119.9190.9120.884.5未评级688320.SH禾川科技49.780.650.35-0.540.250.5064.268.5--201.4100.2未评级300607.SZ拓斯达32.840.370.210.150.410.7894.741.7211.079.742.0未评级688165.SH埃夫特-U34.38-0.33-0.09----------------未评级600580.SH卧龙电驱27.110.620.410.710.850.9916.619.237.431.126.9未评级300433.SZ蓝思科技27.660.500.610.801.101.3725.326.934.424.920.0未评级002896.SZ中大力德63.020.470.480.610.740.8842.082.8105.387.273.0未评级300432.SZ富临精工18.150.54-0.450.350.881.1644.119.951.220.515.5未评级002050.SZ三花智控34.140.720.810.871.031.2045.242.640.634.429.5未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（收盘价为 2025 年 2 月 10 日，未评级个股