AI产业系列跟踪专题研究报告：DeepSeek重塑AI产业格局，助力AI端侧落地

请认真阅读文后免责条款传媒报告日期：2025 年 02 月 10 日DeepSeek 重塑 AI 产业格局，助力 AI 端侧落地——AI 产业系列跟踪专题研究报告华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com相关阅读《智谱发布 Realtime、4V、Air 新模型，商业化应用场景持续拓宽—传媒行业周报》2025.01.20《CES 2025 盛大开幕，“AR＋AI”应用改变移动办公范式—传媒行业周报》2025.01.14《AI+文化出海+IP 衍生，打开传媒成长新空间—---传媒行业 2025 年年度投资策略报告》2024.12.06摘要：DeepSeek-V3 和 R1 模型凭借卓越的性能和创新的技术，迅速在全球 AI 领域崭露头角。2024 年 12 月 26 日，公司发布全新系列模型 DeepSeek-V3 并同步开源，DeepSeek-V3 为自研 MoE 模型，多项评测成绩超越了 Qwen2.5-72B 和 Llama-3.1-405B 等其他开源模 型 ， 并 在 性 能 上 和 世 界 顶 尖 的 闭 源 模 型 GPT-4o 以 及Claude-3.5-Sonnet 不分伯仲。2025 年 1 月 20 日，DeepSeek 发布了推理模型 DeepSeek-R1，该模型在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅仅使用极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力，在数据、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI o1 正式版。DeepSeek-V3 技术创新：架构优化与训练效率提升。DeepSeek-V3在继承 DeepSeek-V2 高效架构的基础上，通过创新的负载均衡策略和多标记预测（MTP）目标，进一步优化了模型性能。该模型率先采用无需辅助损失的负载均衡策略，有效降低了因负载均衡导致的性能下降。同时，MTP 目标不仅提升了模型性能，还支持推理加速中的推测性解码。在预训练阶段，DeepSeek-V3 通过 FP8混合精度训练框架和算法、框架、硬件的协同设计，克服了跨节点 MoE 训练中的通信瓶颈，实现了计算与通信的高效重叠，显著提升了训练效率并降低了成本。最终，以仅 266.4 万 H800 GPU小时的经济成本完成了在 14.8 万亿标记上的预训练，成为目前最强的开源基础模型。在后训练阶段，DeepSeek-V3 通过知识蒸馏技术，将长链推理（CoT）模型的推理能力融入其中，显著提升了推理性能，同时保持了输出风格和长度的可控性。科技巨头纷纷接入 DeepSeek，推动全球 AI 生态发展。2025 年 1月 30 日，英伟达宣布 DeepSeek-R1 模型作为 NVIDIA NIM 微服务预览版上线，为企业提供了高效推理服务。紧接着，1 月 29 日，微软将 DeepSeek-R1 纳入 Azure AI Foundry 平台，支持企业通过无服务器端点访问该模型。此外，DeepSeek-R1 还上线了 GitHubModels，开发者可免费试用。2 月 1 日，硅基流动与华为云联合发布了基于昇腾云服务的 DeepSeek R1/V3 推理服务，凭借自研推理加速引擎，该服务在性能上与全球高端 GPU 部署模型相当，同时提供稳定、生产级的服务能力，满足大规模商用需求，并依托华为云昇腾云服务的强大算力支持。投资建议：DeepSeek-V3/R1 的推出代表中国在全球 AI 领域的技证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款术引领，极大地提振了全球 AI 产业的信心，为 AI 产业的长期增长提供了强大动力。借助 AI 算法，公司可以精准分析用户偏好，实现个性化内容推荐，进而提高用户参与度和留存率，增强其市场竞争力。同时，AI 能够根据企业的需求生成创意内容，如剧本创作、角色设计、故事背景等，为影视、动漫、游戏等领域提供丰富的创意灵感，推动行业内容的多元化发展。因此，维持传媒行业“推荐”评级。建议重点关注：三七互娱、姚记科技、昆仑万维、世纪天鸿、上海电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、汤姆猫、实丰文化。风险提示：市场需求增长不及预期、技术研发进展不及预期、竞争加剧导致盈利空间受限风险、外部环境风险、政策支持风险。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2025/02/05EPS（元）PE投资评级代码名称股价(元) 2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E002555.SZ 三七互娱15.361.20------12.812.611.110.0未评级002605.SZ 姚记科技28.921.381.421.681.9421.319.416.414.5未评级300418.SZ 昆仑万维43.511.05----0.2242.6--207.2111.9未评级300654.SZ 世纪天鸿12.860.12------111.287.272.461.1未评级601595.SH 上海电影25.890.28------91.483.543.931.8未评级001330.SZ 博纳影业5.36-0.40--0.310.36----17.314.5未评级300251.SZ 光线传媒11.440.140.170.410.4480.358.931.428.0未评级002739.SZ 万达电影10.610.42--0.550.6924.6--19.415.8未评级000681.SZ 视觉中国25.350.21------122.0125.4105.993.7未评级300459.SZ汤姆猫6.05-0.25--------------未评级002862.SZ 实丰文化35.64-0.54--------------未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：标的盈利预测均来自 iFind 一致预期行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 DeepSeek-V3、R1 模型性能强劲“火出圈”.......................................................................................11.1 DeepSeek-V3 性能卓越，比肩全球顶尖模型.................................................................................. 11.2 R1 模型性能对标 OpenAI o1 正式版................................................................................................32 DeepSeek 模型技术创新.........................................................................................................................