【粤开宏观】2025年地方政府怎么干？目标与抓手-粤开证券

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 22 证券研究报券研究报告 | | 宏观宏观深度深度 宏观研究 【粤开宏观】2025 年地方政府怎么干？目标与抓手 2025 年 02 月 04 日 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 分析师：方堃 执业编号：S0300521050001 电话：010-83755575 邮箱：fangkun@ykzq.com 近期报告 《【粤开宏观】特朗普打响“加征关税 2.0”第一枪：原因、影响、推演及应对》2025-02-02 《【粤开证券】“特朗普 2.0”对华加征关税在不同情景下的影响测算》2025-01-23 《【粤开宏观】《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》有哪些看点？哪些期待？》2025-01-23 《【粤开宏观】复盘 2024 年中国经济，力争 2025 年一季度“开门红”》2025-01-19 《【粤开宏观】化债之后需要考虑的三个问题——效果与长效机制构建》2025-01-14 摘要 2025 年是“十四五”规划收官之年，中国经济既面临国内总需求不足、国际环境不确定性明显增强的挑战，也具备韧性足、潜力大的优势。百年变局和全球贸易摩擦愈演愈烈，更加考验政策和改革的应对，中央经济工作会议明确做了部署安排，财政、金融、发改等部门积极行动，地方纷纷提出 2025 年财政经济目标和具体行动方案。31 个省份的省级两会已于 1 月全部召开，各省的政府工作报告提出了 2025 年经济指标预期目标，确定了重点工作任务。2025 年，地方经济增长目标有何新变化？各领域分项指标有何特点？今年地方经济工作部署了哪些新任务？工作有何新亮点？区域经济能否实现开门红？ 一、2025 年地方经济总体目标：31 省份 GDP 平均增长 5.3% 1、目标速览：29 个省份将 GDP 增长目标设定在 5%至 6%之间。2025 年，西藏 GDP 目标最高，要求 GDP 增长“7%以上，力争达到 8%”；青海 GDP目标最低，预计 GDP 增长“4.5%左右”，仍表态“力争更好结果”。其他 29个省份 GDP 目标都设定在 5.0%至 6.0%之间，其中海南为“6%以上”，新疆、内蒙古、重庆、湖北均为“6%左右”；安徽、四川、浙江、河南等九省份目标为 5.5%左右或以上；福建将增长目标设在 5.0%—5.5%区间；山东、江苏、北京、上海等 14 个省份预期经济增长 5.0%左右或以上。 2、与 2024 年目标相比：总体上看，地方 GDP 增长目标稳中有降，31 省份2025 年 GDP 增长目标加权平均值为 5.3%，略低于 2024 年目标 0.1 个百分点，平均仍保持在 5%以上的水平。当前各地既面临外需不确定、国内有效需求不足的问题，也有前期增量政策逐步显效的有利形势，地方制定的 2025 年经济增长目标小幅调整，但总体基调依然积极进取。这充分兼顾了需要与可能，既符合稳增长、稳预期的社会需要和“十四五”收官的任务，又考虑了大力度政策和改革提高经济增速的可能。 3、分省份看，仅天津上调了 2025 年 GDP 增长目标，15 个省份下调经济增长目标，15 个省份目标基本持平。部分省份结合内外部环境变化下调 GDP目标，但在宏观政策有利条件支撑下 GDP 目标调整幅度不大。增速目标下调幅度最大的是海南，从 8.0%调整为 6.0%。除海南以外，其他下调 GDP 目标的省份调整幅度都在 0.5 个百分点以内。 经济大省主动挑大梁，粤苏浙鲁四个经济大省仍维持了 5%的增长目标不变。这有利于提升优势区域辐射带动作用，带动全国经济大盘回升向好，预计全国 2025 年经济增长目标或将设定为“5%左右”。江苏、福建、安徽、北京等多个省份均提出要根据实际工作“争取更好结果”。 一些中西部省份 2025 年 GDP 目标相对较高，主要是基于国家积极主动的开放战略以及因地制宜发展新质生产力。西藏、新疆 2025 年 GDP 目标全国领 宏观深度 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 22 先，源自“一带一路”沿线贸易持续驱动和产业转移加快，既拓展了国际贸易，又扩大国内省际产业投资合作，将能源资源优势转化为发展新动能。 二、2025 年地方财政收入目标：30 个省份地方一般公共预算收入预期增长2.9% 1、目标速览：多数省份将 2025 年财政收入增长目标设定在 2%至 5%之间。截至 2 月 3 日，除青海以外，30 个省份公布了 2025 年财政收入预算目标。2025年财政收入增速目标最高的是新疆和西藏，均为“增长 10%”；目标最低的是内蒙古，增速持平；江西财政收入增长目标仅为 1.1%。黑龙江、湖北财政收入增长目标均为 5.0%；重庆目标设在 4.5%；北京、辽宁、河南三省份目标为4%；广东、山东、陕西等九省份目标为 3%；湖南目标设在 2.5%；江苏、浙江、上海等九个省份将财政收入增长目标设置为 2%。 2、与 2024 年目标相比：总体上看，以 2024 年一般公共预算收入作为权重计算，30 个省份一般公共预算收入目标加权平均增长 2.9%，较 2024 年下降 1.6个百分点。一方面与有效需求不足、价格下滑因素拖累财政收入有关，另一方面与房地产行业税收优惠等一揽子增量政策实施造成的财政减收有关，但长期看政策效应显现带动宏观经济向好将逐步激发财政增收潜力。分省份看，30 个省份中，仅有西藏上调 2025 年财政收入增速目标，5 个省份目标持平，24 个省份下调目标。广东连续两年将财政收入增长目标设置为 3%，除广东外主要经济大省 2025 年财政收入增长目标均有不同程度下调。浙江、上海从上年的 5%调整为 2%，江苏从 4%调整为 2%，山东从 4.0%调整为 3.0%，河南从 5%调整为 4%。 3、与 2025 年 GDP 目标相比：总体上看，地方财政收入增长目标大幅低于GDP 目标。30 个省份 2025 年地方财政收入目标增长 2.9%，低于经济增速目标 2.5 个百分点。分省份看，多数省份财政收入增长目标低于经济增长目标 1至 3 个百分点，仅有新疆、黑龙江等少数省份财政收入持平于 GDP 增速目标。经济大省 2025 年财政收入增长目标均低于 GDP 增长目标。广东、山东、江苏、上海、浙江、四川、安徽 2025 年财政收入目标分别低于 GDP 目标 2.0个、2.0 个、3.0 个、3.0 个、3.5 个、3.5 个、3.5 个百分点。 三、2025 年地方经济分项目标：工业生产目标上调，消费和物价目标下调 1、工业生产目标较高，消费目标下调。从生产看，多数省份上调工业增加值预期目标，争取工业经济开门红。2025 年，广东由 5%上调至 6%左右，山东由 5.5%上调至 6%以上，浙江由 6%左右调整为 6%以上。中西部省份预期增速较高，西藏设定为 16%、高于上年的 10%，甘肃、新疆均设定为 8.0%，江西、湖北均设定为 7.5%。从消费看，多数省份社零增速目标下调幅