汽车与汽车零部件行业周报、月报：三重科技共振，汽车估值重塑

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/16 [Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业周报、月报 2025 年 02 月 09 日 [Table_Title] 三重科技共振，汽车估值重塑 [Table_Summary] 报告要点：  智驾加快下沉，汽车+AI 应用领先落地 2 月 6 日，比亚迪宣布将于 2 月 10 日 19：30 在深圳总部召开智能化战略发布会，重点推介"天神之眼"高阶智驾系统。该发布会旨在通过技术创新降低智能驾驶使用门槛，推动全民智驾体验普及。此次发布会是比亚迪继 2024 年"整车智能战略"发布后，在智能化领域的又一重要布局。同时也是新能源汽车市场销量最大的玩家下场高阶智驾的关键举措，对汽车行业全面进入智驾“下半场”具有重要意义。此外，截止 2 月 7 日，已有吉利、岚图等汽车企业宣布与 DeepSeek 完成深度融合。作为人工智能技术与应用的前沿阵地，端到端+基于规则的自动驾驶与通用大模型等技术共振发展，智能汽车融合 AI 持续进化。  人形机器人与飞行汽车基础技术工艺提供者，全面转型新科技业态 据不完全统计，目前国内主流车企小鹏、赛力斯、理想、比亚迪、吉利、广汽、长城、广汽等均已开启人形机器人相关业务。北汽集团积极布局，并已在部分工厂投入应用。长安汽车已经开始投入并计划 2027 年发布产品。零部件层面，SW 汽车零部件公司约有接近 1/3 开启或计划相关布局。飞行汽车领域，小鹏、吉利、广汽、长安、奇瑞、现代等持续推进，零部件层面 SW 汽车零部件公司约有 1/5 企业开启或计划相关布局。电动智能汽车技术与工艺和人形机器人/飞行汽车有较高相通性，汽车行业整体向智能汽车/人形机器人/飞行汽车新科技业态方向转型。  三重科技共振，汽车估值重塑 当前市场三重科技进步：自动驾驶与 AI、人形机器人、飞行汽车共聚汽车产业，推动汽车成为当前科技领域重镇，带动汽车行业指数估值中枢上行。截至 2025 年 2 月 7 日收盘 SW 汽车指数 PE（TTM，整体法）30.96x。从历史 PE 表现来看，汽车行业估值中枢在 20x 左右，但在政策、市场、科技上行带动期，会呈现阶段性高估值状态。对比新能源科技对汽车呈现带动发展的阶段，汽车行业的估值中枢有望上行至 40x 左右，牛市行情带动下 PE 上区间约为 60x。预期当前政策支持、市场上行、科技引领背景下汽车行业估值中枢有望上行。但应同步关注相关风险。 投资建议： 新科技业态带动下汽车行业整体上行，关注智驾领先企业特斯拉、小鹏、华为鸿蒙、小米等的竞争优势及其对产业链标的的带动；关注比亚迪等智驾边际变化较大的企业的发展空间及其对产业链的带动。继续关注DeepSeek 等人工智能技术在车圈的共振。关注传统企业持续向自动驾驶与 AI、人形机器人、飞行汽车等新业态转型过程中的并购机会。 风险提示： 经济复苏不及预期风险，政策力度不及预期风险，行业竞争超预期风险，新技术发展不及预期等；同时关注科技的逆周期属性，通常在逆周期背景下科技通过长期预期凝聚短期繁荣，但由于本身处于逆周期阶段，底层支撑并不坚实。关注估值中枢上行的同时关注可能的科技泡沫风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-汽车行业周报：智电转型持续，欧洲计划加强电动车支持》2025.02.05 《国元证券行业研究-汽车行业周报：大合作开启，智驾前行能力提升》2025.01.27 [Table_Author] 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 liule@gyzq.com.cn 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 chenyeyao@gyzq.com.cn -6%9%24%38%53%2/85/98/811/72/6汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/16 目录 1.本周行情回顾（2025.02.03-02.07） ................................................................... 3 2.本周数据跟踪（2025.02.03-02.07） ................................................................... 5 2.1 中国乘用车市场品牌周销量榜 .................................................................... 5 2.2 重要月度数据跟踪....................................................................................... 6 3.本周行业要闻（2025.2.03-2025.2.07） .............................................................. 8 3.1 国内车市重点新闻....................................................................................... 8 3.2 国外车市重点新闻..................................................................................... 12 4.国元汽车主要关注标的公告（2025.02.03-2025.02.07） .................................. 14 5．风险提示 ........................................................................................................... 15 图表目录 图 1：汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第 2 位 ................................... 3 图 2：汽车板块三年内 PE-TTMBands .................................................................. 4 图 3：2023 年与 2024 年新能源市场零售月度走势（单位：辆） ...................... 6 图 4：2020 年至 2024 年全年市场份额情况 ....................................................... 7 图 5：2020 年至 2024 年全年各价格段乘用车份额情况